1.6Т обсяг незабаром, верхній рівень світлових модулів стає напруженим! Інститути позитивно оцінюють провідних виробників, ETF штучного інтелекту на фондовій біржі Чуаньчжоу Huabao активно залучає інвестиції.

Питай AI · 1,6T оптичні модулі: як їхнє масове постачання вплине на еволюцію кластерів обчислювальних потужностей для AI?

У понеділок (30 березня) ринок A-акцій відскочив після просідання: обсяг торгів у двох секціях становив 1,92 трлн юанів. Підприємницька (创业板) інтелектуальний AI у всьому світі повернувся на зростаючі позиції після глибокого падіння; акції з індексу рухалися в різні боки, Changxin Bochuang (长芯博创), Tongniu Information (铜牛信息), Yihua Lu (易华录) очолили зростання понад 5%; Chinese Online (中文在线) зросла більш ніж на 4%, Xin Yisheng (新易盛) та Dongfang Guoxin (东方国信) — більш ніж на 2%.

Щодо популярних ETF: 创业板人工智能ETF Huobao (华宝, 159363), ETF із найкращими показниками за розміром і ліквідністю в одній категорії, після просідання протягом сесії більш ніж на 2% піднявся й повернувся до стабілізації; ціна в межах біржі закрилася на рівні попереднього дня, здобула дві поспіль позитивні сесії; денний збільшений обсяг торгів — майже 6 млрд юанів. Кошти продовжують нарощуватися: за останні п’ять днів — додатково понад 1,6 млрд юанів.

За цим стоїть інтенсивний приплив капіталу, який відображає стале зростання рівня рентабельності в ланцюгу постачання індустрії обчислювальних потужностей для AI, особливо в сегменті оптичних модулів, де зараз настає новий етап високої рентабельності. Як невід’ємна ключова ланка в кластерах обчислювальних потужностей для AI, очікування щодо попиту на високошвидкісні оптичні модулі продовжують підвищуватися, а напружена ситуація в ланцюгу постачання вище за потоком ще більше підсилює увагу ринку.

Хвиля можливостей для обчислювальних потужностей AI триває, і високошвидкісні оптичні модулі знову піднімають «сигнал тривоги» щодо постачання у верхній частині ланцюга. Згідно з останніми галузевими повідомленнями, нещодавно провідний у світі виробник фарадеєвських пластин/ротаторів Granopt (Японія) скоротив відповідні виробничі потужності, що спричинило підвищену увагу ринку до стабільності ланцюга постачання. Як ключовий необхідний пасивний компонент в оптичних модулях, постачання ізоляторів затягується, що ще більше посилює очікування дефіциту ресурсів у верхньому потоці.

У своєму останньому огляді компанії Guosheng Securities зазначають: із входом у 2026 рік, у міру того як кластери обчислювальних потужностей для AI загалом еволюціонують до більшої щільності обчислень, оптичні модулі 1,6T переходять у перший рік масштабного збільшення обсягів постачання; ключові компоненти верхнього потоку (DSP, EML, потужності для силіконної фотоніки та ізолятори) стикаються з новою хвилею тенденції до дефіциту постачання. Завдяки власним розробкам силіконної фотоніки та контролю ланцюга постачання, провідні виробники оптичних модулів продовжують розширювати переваги протягом циклу масштабного постачання 1,6T.*

Крім того, Guolian Minsheng Securities рекомендує звернути увагу на компанії з кращими фінансовими результатами за перший квартал. Ця структура зазначає, що формується новий тренд зростання, зумовлений революцією AI-технологій: у сферах, представлених оптичним з’єднанням, застосуваннями AI на стороні пристроїв вітчизняних обчислювальних потужностей, а також комерційним космічним бізнесом/комерційними космічними польотами, виникають важливі можливості для розвитку. З огляду на різні підсегменти та конкретні обставини компаній, рекомендується звернути увагу на компанії з більшою підтримкою прибутків, наприклад, на лідерів ринку оптичних модулів.*

Щоб скористатися можливостями для обчислювальних потужностей AI, радимо звернути увагу на 创业板人工智能ETF (159363) з основним фокусом на лідерів сегменту оптичних модулів, а також на позабіржові інструменти підключення (A-клас 023407, C-клас 023408), які безпосередньо виграють від «зростаючих дивідендів» комерціалізації AI-технологій. З погляду на траєкторію: приблизно шість десятих портфеля创业板人工智能 розподілено на обчислювальні потужності (лідери оптичних модулів/CPO), а близько чотирьох десятих — на застосування AI; це не лише «ядро обчислювальних потужностей», а й справжній «представник застосувань AI».

Джерело даних: Shanghai & Shenzhen Stock Exchanges тощо. Станом на 27 березня 2026 року останній розмір (AUM)创业板人工智能ETF Huobao становить 55,98 млрд юанів; середній денний обсяг торгів за останні 6 місяців — 7,39 млрд юанів. За розміром і обсягом торгів серед 26 ETF, що відстежують індекс创业板人工智能,科创AI-індекс і 科创创业AI-індекс, цей ETF займає перше місце.

Довідкові матеріали щодо позиції інституцій: Guosheng Securities «Оптичні модулі: масштабне постачання 1,6T ось-ось відбудеться, постачання у верхньому потоці знову буде напруженим»; Guolian Minsheng «Комунікаційна галузь: попередній огляд результатів за 1 квартал 2026 року»

Пояснення щодо витрат, пов’язаних із ETF та фондами: коли інвестори подають заявки на купівлю або викуп часток фонду, агенти з купівлі-продажу за поданням/викупом можуть стягувати комісію за ставкою, що не перевищує 0,5%. Біржові витрати на торгівлю залежать від фактично стягненої комісії брокерською компанією та не включають комісію за послуги з продажу.

Пояснення щодо витрат, пов’язаних із фондом-«конектором» (联接基金):创业板人工智能ETF з ініціативною структурою (発起式联接) C не стягує плату за подання заявок; викупний збір 1,5% — протягом 7 днів; 0% — через 7 днів (включно); плата за послуги з продажу — 0,3%.创业板人工智能ETF з ініціативною структурою (发起式联接) A: плата за подання заявок — 1% для сум до 1 млн юанів; 0,6% для 1 млн (включно)–2 млн; 1000 юанів за кожну заявку для сум понад 2 млн; викупний збір 1,5% — протягом 7 днів; 0% — через 7 днів (включно); не стягується плата за послуги з продажу.

Попередження про ризики: пасивно відстежуючий创业板人工智能ETF Huobao відстежує індекс创业板人工智能; базова дата індексу — 2018.12.28, дата оприлюднення — 2024.7.11. Річні темпи зростання/падіння індексу创业板人工智能 за 2021–2025 роки становили відповідно: 17,57%, -34,52%, 47,83%, 38,44%, 106,35%. Склад акцій індексу коригується своєчасно відповідно до правил його формування; результати бек-тесту історичної ефективності не є прогнозом майбутніх показників індексу. Акції, що входять до складу індексу, згадані в тексті, наведені лише для демонстрації; опис окремих компаній не є інвестиційною рекомендацією в будь-якій формі та не відображає інформацію про частки активів і торгові рухи будь-яких фондів під управлінням менеджера. Рівень ризику цього фонду, визначений менеджером фонду, — R4 (середньо-високий ризик), підходить інвесторам агресивного типу (C4) і вище; відповідність за критеріями відповідності (適当性匹配) слід уточнювати за даними продавця/дистриб’ютора. Будь-яка інформація, що з’являється в цій статті (включно, але не обмежуючись: конкретними акціями, коментарями, прогнозами, графіками, індикаторами, теоріями, будь-якими формами викладення тощо), використовується лише для довідки; інвестор несе відповідальність за будь-які інвестиційні рішення, ухвалені самостійно. Крім того, будь-які погляди, аналізи та прогнози в цій статті не становлять жодної інвестиційної рекомендації для читачів у будь-якій формі, і не несе відповідальності за будь-які прямі чи непрямі збитки, спричинені використанням інформації з цієї статті. Інвестування в фонд пов’язане з ризиками; минулі результати фонду не є гарантією його майбутніх показників. Результати інших фондів, якими керує менеджер фонду, не становлять гарантії результатів цього фонду. Інвестування в фонд слід здійснювати обережно.