Вісім нових фондів запущено, страхові компанії прискорюють розгортання приватних інвестицій у акції

Репортер із «Цзємінь Сіньвень» | Фен Ліцзюнь

Починаючи з цього року дії страховиків із державною часткою інвестицій у статутний капітал активізувалися неодноразово.

Згідно з неповною, але офіційно доступною статистикою, яку підготував репортер із «Цзємінь Сіньвень» на основі відкритої інформації, починаючи з 2026 року страхові компанії створили 8 нових фондів для інвестицій у капітал. До них належать, зокрема, «Тайкан Женьшоу», «Чанчэна Женьшоу», «Дацзя Женьшоу» та інші страхові компанії. У період із листопада до грудня 2025 року щонайменше за спостерігається поява за спинами ще 7 щойно створених фондів інвестицій у капітал, аніж раніше,— темпи дій помітно пришвидшилися.

«Можна порівняти купівлю акцій/облігацій із “купівлею овочів у супермаркеті”, а приватні інвестиції у акціонерний капітал — із “посівом на фермі”. Коли страховики здійснюють приватні інвестиції у акціонерний капітал, це означає “міняти час на простір” — жертвувати гнучкістю коштів, щоб натомість отримати вищу віддачу в майбутньому та стабільніші фінансові звіти». Професор Інституту страхування Університету зовнішньої торгівлі Ван Ґоцзюнь сказав «Цзємінь Сіньвень»: «Поки не змінюється середовище низьких ставок, страховики для виживання і прибутку постійно нарощуватимуть інвестиції в цьому напрямі».

Страховики часто створюють фонди для інвестицій у капітал

Починаючи з цього року вже багато страховиків долучилися до створення фондів для інвестицій у капітал.

Тяньцзінь Ланьцін інвестиційне партнерство зі статутним капіталом (товариство з обмеженою відповідальністю) на початку лютого 2026 року створено. Виконавчим партнером є Ґао Хе Міньдє (Пекін) компанія з управління сервісами, розмір внеску становить 8,601 млрд юанів, а сфера діяльності головно охоплює операції з інвестиціями в акціонерний капітал, інвестиційне управління, управління активами тощо за рахунок приватних фондів.

А у переліку партнерів, разом є сім страхових компаній, а саме: «Тайкан Женьшоу» страхування з відповідальністю в межах частки, «Чанчэна Женьшоу» страхування з акціонерною формою, «Альянс Інші банку» страхування життя, «Сінчжун Женьшоу» страхування життя, «Чжун’ї Женьшоу» страхування життя, «Чжунмэй Ляньтай Дуемень Женьшоу» страхування життя, «Тайкан Пенсійне страхування» страхування життя.

Крім того, «Чжунбао Тоу Чжі Сінь Ань (Цзясінь) інвестиційне партнерство зі статутним капіталом (товариство з обмеженою відповідальністю)» та «Чжунбао Тоу Їде (Сучжоу) інвестиційне партнерство зі статутним капіталом (товариство з обмеженою відповідальністю)» відповідно створили 26 лютого та 5 березня, а сфера діяльності в обох випадках — інвестиції в капітал. За даними Tianyancha, у першому випадку партнерами є «Чжунбао інвестмент» (обмежена відповідальність; далі — Чжунбао інвестмент) і «Юн’ань страхування від нещасних випадків і майнових ризиків»; у другому — Чжунбао інвестмент і «Чжунхуей Женьшоу», а частки внесків становлять відповідно 1,4156% і 98,5844%.

Як описано на офіційному сайті Чжунбао інвестмент, відповідно до «Плану створення фондів страхових інвестицій Держради КНР», Чжунбао інвестмент виконує роль звичайного генерального партнера фонду страхових інвестицій Китаю, відповідає за заснування, залучення коштів і управління фондом; компанія створена у грудні 2015 року. Є 46 акціонерів Чжунбао інвестмент: 27 — страхові компанії, 15 — компанії зі страхових активів (страховий asset management), і 4 — соціальні інвестори.

Щойно нещодавно, 13 березня, «Чжунбао Тоу Жун Сінь Ін (Цзясінь) інвестиційне партнерство зі статутним капіталом (товариство з обмеженою відповідальністю)» створено; партнерами є Чжунбао інвестмент та його дочірні компанії.

Крім того, інвестиційне партнерство зі статутним капіталом «Гуандун Хуа’ань Хуісінь» (товариство з обмеженою відповідальністю), «Тяньцзінь Чуцзі інвестиційний фонд зі статутним капіталом (товариство з обмеженою відповідальністю)», «Пекін Ченґда Шуцзі інвестиційний фонд зі статутним капіталом (товариство з обмеженою відповідальністю)», «Хуіцзі Чансанцзяо (Шанхай) приватний фонд партнерство зі статутним капіталом (товариство з обмеженою відповідальністю)» також були створені протягом року. На тлі цього фігурують страховики, зокрема: «Хуа’ань страхування від нещасних випадків і майнових ризиків», «Дацзя Женьшоу», «Чайна Лайф», «Сіно Пін Ан» та інші.

Репортер «Цзємінь Сіньвень» зібрав і підготував схеми для візуалізації

Зокрема, приватний фонд «Хуіцзі Чансанцзяо (Шанхай)», який створює «Чайна Лайф», зосередиться на технологічних інноваціях у сфері штучного інтелекту в регіонах дельти Чансанцзяо, а також на нових можливостях для модернізації промисловості. Інвестуватимуться у акціонерні активи стадії зростання, головно — у інноваційні технологічні компанії серед трьох провідних галузей: штучний інтелект, інтегральні схеми та біофармацевтика.

Репортер «Цзємінь Сіньвень» виявив, що тренд на активне створення страховиками фондів для інвестицій у капітал із кінця 2025 року почав помітно прискорюватися. У листопаді та грудні 2025 року створено 7 фондів інвестицій у капітал, зокрема «Цзясінь Пінцзі інвестиційне партнерство зі статутним капіталом (товариство з обмеженою відповідальністю)», «Чжунбао Тоу Чжі Суньжуй (Цзясінь) інвестиційне партнерство зі статутним капіталом (товариство з обмеженою відповідальністю)» тощо; за спинами яких стоять страхові інституції, включно з «Пін’ань Капітал», «Тайбао Цзиґуань», «Піп», «Чайна Лайф» і так далі (при цьому «Пін’ань Капітал» і «Тайбао Цзиґуань» — це компанії зі страхових активів).

Є і ризики, і можливості

Прискорення участі страховиків у створенні фондів для інвестицій у капітал у найближчий час відображає як запал страховиків до інвестування в капітал, так і наслідок підтримки з боку політики.

У 2025 році опубліковано низку нормативних документів, зокрема «Щодо коригування нормативних пропорцій регулювання прав власності страхових коштів», що надало сигнал заохочення страхових активів до участі в інвестиціях у капітал.

«Уряд заохочує страхові компанії — цей “довгий” капітал — підтримувати технологічні інновації та реальну економіку, і політика дала багато “зелених коридорів” та пільг. Одна з причин, чому страховики поспішають робити приватні інвестиції у акціонерний капітал»,— сказав Ван Ґоцзюнь «Цзємінь Сіньвень».

«Регуляторні органи постійно скеровують довгострокові кошти на ринок, зокрема заохочують фонди зі страхування життя підвищувати частку розміщення в інструментах, що належать до категорії прав власності (акцій/капіталу), щоб підтримувати стабільну роботу ринку капіталу, обслуговувати реальну економіку та сприяти технологічним інноваціям». Про це «Цзємінь Сіньвень» повідомив Ван Чантай, старший директор із рейтингу страхових установ у Азійсько-Тихоокеанському регіоні Fitch Ratings.

З іншого боку, на тлі зниження “центру тяжіння” процентних ставок, участь страховиків у приватних інвестиціях у капітал здатна підвищити дохідність інвестицій, оптимізувати структуру активів; їхня тривалість (дюрація) також узгоджується з дюрацією страхування життя. У бухгалтерській обробці це також може зменшити вплив на прибуток поточного періоду.

Ван Чантай, аналізуючи «Цзємінь Сіньвень», зазначив: «Постійне низькоз процентне середовище стискає простір для зростання дохідності традиційних інструментів фіксованого доходу. Деякі китайські компанії зі страхування життя планують через створення фондів для інвестицій у акціонерний капітал збільшити частку розміщення в акціонерних та приватних інвестиційних активах, щоб оптимізувати структуру доходності активів і краще відповідати довгостроковим зобов’язанням».

«Коштів достатньо, страхові ринки швидко розвиваються, торік інвестиційний дохід був непоганий. Компанії нагромадили багато коштів для інвестування, а на тлі “нестачі” активів для розміщення (asset shortage) шукають вихід. І приватні інвестиції у акціонерний капітал можуть підняти інвестиційну віддачу»,— Ван Ґоцзюнь також висловив схожу думку. Він сказав «Цзємінь Сіньвень»: «Гроші компаній зі страхування життя мають довгу дюрацію, а приватні інвестиції у акціонерний капітал — це той самий “довгий цикл”, коли “інвестування — це 5–10 років”, вони особливо добре узгоджуються».

Втім, участь страховиків у приватних інвестиціях у капітал також містить певні ризики.

За словами учасників ринку, порівняно з продуктами зі фіксованим доходом, базові активи після “пробивання” (penetration) структури фондових вкладень зазвичай є складнішими й менш стандартизованими, що підвищує складність due diligence, оцінювання, визначення вартості (valuation) та постінвестиційного управління для інвестиційних інституцій. Додатково, ліквідність акціонерних проєктів, особливо приватних інвестицій у капітал, є слабкою, що створює нові виклики для управління ліквідністю страхових активів.

«Приватні інвестиції у акціонерний капітал зазвичай мають триваліші періоди фіксації (lock-up), кошти довго “зайняті”, а шлях виходу та момент залежать від невизначеності; загальна ліквідність слабша. Натомість ліквідність інвестицій на вторинному ринку вища, і це дає змогу швидко перегрупувати портфель та реалізувати стратегію стоп-лосс»,— сказав Ван Чантай «Цзємінь Сіньвень». Водночас частота оновлення оцінки приватних акціонерних активів є відносно низькою, тож вплив на короткострокові бухгалтерські коливання для страховиків зазвичай менший.

Генеральний секретар партійного комітету, голова «Індустріальний банк і Аншень Life» Ван Доуфу в нещодавній публікації зазначив: зі складністю потреб страхових коштів, які вже важко задовольнити стратегіями одиночного зростаючого інвестування, стратегія участі страхових коштів у фондах приватних інвестицій у капітал і надалі буде ітеративно вдосконалюватися. Наприклад, використання торгів на вторинному ринку приватного акціонерного капіталу для оптимізації інвестиційного портфеля, підтримання ліквідності коштів і здобуття можливостей для інвестування зі знижкою.

Ван Доуфу вважає, що зі стрімшим кроком китайських компаній до глобалізації та з підвищенням спроможності страхових інституцій до глобального розміщення активів, страхові приватні інвестиції за кордон стануть довгостроковим і сталим напрямом для поглиблення інновацій. У майбутньому страхові приватні інвестиції застосовуватимуться дедалі вміліше через комбіновану стратегію: «інвестиції на первинному рівні + S-фонди (фонди приватного акціонерного капіталу на вторинному ринку) + транскордонне розміщення + ESG (екологія, соціальна відповідальність та корпоративне управління)», щоб шукати найкращий баланс між прагненням до надлишкової прибутковості, диверсифікацією ризиків і збереженням ліквідності.

Сигнал золотого перетину MACD сформувався — ці акції мають непоганий висхідний тренд!

Потік великих новин і точні роз’яснення — усе в додатку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Ван Сіньжу