Американські акції та облігації одночасно падають, золото та срібло стрімко дешевшають, ймовірність підвищення ставки ФРС стрімко зростає

Журналіст丨Цзінь Шань, Пань Хуа-вей

Редактор丨Цзян Пейся

20 березня три основні фондові індекси США впали колективно: NASDAQ і Dow знизилися більш ніж на 200 пунктів, акції великих технологічних компаній і чипів — загальне падіння, акції компаній із КНР, що торгуються на біржах США, різко пішли вниз. (Див. далі)

Спотове золото тимчасово втратило рівень 4550 доларів за унцію, у нових даних — 4573 долари за унцію, падіння на 1,66%; спотове срібло також тимчасово опустилося нижче 69 доларів за унцію, весь приріст за рік було повністю нівельовано, а пізніше темп падіння дещо сповільнився: 70 доларів за унцію; спотовий паладій упродовж дня впав більш ніж на 1,7%, наразі — 1420 доларів за унцію.

На ринку держоблігацій США знову спостерігається хвиля продажів: дохідність за 2-річними американськими держоблігаціями очолила зростання; дохідність за 5-річними американськими держоблігаціями вперше з липня минулого року перетнула позначку 4%; дохідність за 10-річними американськими держоблігаціями піднялася до 4,39%, що є найвищим рівнем із серпня минулого року.

Згідно з останнім повідомленням агентства Сіньхуа, Reuters 20 числа, посилаючись на слова трьох американських посадовців, повідомило, що Сполучені Штати направлять на Близький Схід додаткові кілька тисяч солдатів.

Крім того, низка посадовців Федеральної резервної системи висловилася щодо траєкторії зниження ставок. Як повідомляє Securities Times, член ради ФРС Бауман заявив, що все ще очікує зниження ставок тричі цього року. Бауман сказав, що оцінювати вплив іранської війни зараз ще зарано; очікується, що завдяки державним видаткам на бік пропозиції економіка США зростатиме сильно цього року. Також він не чув повідомлень про скорочення персоналу з боку компаній, але все ж виявляє занепокоєння щодо ринку праці. Член ради ФРС Воллер, своєю чергою, зазначив, що через зростання цін на нафту він «терміново відкликав» рішення щодо зниження ставок.

На противагу позиції посадовців ФРС, ринок робить ставку на те, що цього року ФРС підвищить ставки. Як повідомляє Caixin Global, трейдери вважають, що імовірність підвищення ставок ФРС до жовтня становить 50%. Короткострокові ф’ючерси на процентні ставки показують: ринок очікує, що ФРС майже напевно підвищить ставки в грудні.

Золото може стати ризиковим активом

Згідно з повідомленням 21st Century Business Herald, керівник FOF-фонду з питань інтеграції Zhirong Investment Li Chunyu зазначив, що на тлі побоювань щодо світового стагфляційного сценарію та через стягнення ліквідності, спричиненого географічними конфліктами в регіоні Близького Сходу, у найближчий час одночасно падають акції, облігації, дорогоцінні метали та сировинні товари. Після падіння фондових ринків основних майданчиків — Китаю, США та Європи — дохідності по держоблігаціях США й єврооблігаціях зростають, міжнародні ціни на золото різко коливаються: за один тиждень падіння перевищило 6%. На ринку сировинних товарів, окрім енергетики та хімії, слабшають промислові товари, сільськогосподарська продукція тощо. Спільне падіння різних класів активів для багатокомпонентних стратегій є ризиком на «хвості», тобто найнесприятливішою ринковою кон’юнктурою.

Головний економіст фонду Qianhai Open Source Fund Ян Де-лун заявив: «Криза через загострення географічного конфлікту спричинила ефект “подвійного удару” по акціях і облігаціях, і цього разу ситуація відрізняється від попередніх. Конфлікт на Близькому Сході мав би підсилити настрої до хеджування та підштовхнути вгору золото. Але через блокування Ормузької протоки нафтові ціни різко зросли, що призвело до відновлення інфляційних очікувань у США, терміни зниження ставок у ФРС були відкладені, звідси й падіння золота».

Керівник підрозділу фондів багатокласових активів та рішень фонду China Europe Fund Liu Yong проаналізував: ключова причина ускладнення багатокласового розміщення активів і збільшення відкатів у цей період полягає в тому, що : у межах великих наративів, зокрема геополітичного конфлікту, наративу про AI та послаблення кредитної довіри до долара США, початкові відмінності між глобальними активами частково нівелюються**, і динаміка починає бути подібною.** По-друге, на тлі зниження дохідностей на ринку облігацій посилення волатильності в акціях також стримує негативну кореляцію між акціями й облігаціями, підвищуючи складність розміщення. Крім того, традиційні інструменти хеджування, такі як золото, через надто великий приріст на попередньому етапі та надлишок спекулятивного капіталу втрачають здатність до хеджування: поки не відбулося чіткого процесу зниження важелів, у середньо- та довгостроковій перспективі воно навіть може стати ризиковим активом. [Див. далі]

Як ви вважаєте, золото надалі продовжить падати?

Пишіть коментарі!

Yuesheng Touyan: розширене читання підказок щодо популярних тематичних компаній

(Заява: зміст статті призначено лише для довідки і не є інвестиційною порадою. Інвестори діють на власний розсуд, ризик — на них.)

Виробник丨Додаток 21 Caijing, 21st Century Business Herald