Пауелл: Федеральна резервна система може «почекати і спостерігати», як війна вплине на інфляцію, і наразі не потрібно діяти

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл у понеділок заявив, що ФРС може почекати й подивитися, як розвиватиметься вплив іранської війни на економіку та інфляцію, а також зазначив, що ухвалювачі рішень зазвичай тимчасово ігнорують короткострокові наслідки шоків, зокрема зростання цін на нафту.

«Ми вважаємо, що нинішня політична позиція перебуває в хорошому місці, і це дозволяє нам почекати та подивитися, як розгортатимуться події», — сказав Пауелл під час Q&A у курсі з макроекономіки в Гарвардському університеті.

Його виступ, здається, заспокоїв фінансові ринки, які коливалися минулого тижня на тлі очікувань, що ФРС може стримати зростання інфляції підвищенням ставок. Зараз ринок майже повністю зняв ставки щодо підвищення.

У міру того як іранський конфлікт переходить у п’ятий тиждень, середня ціна бензину в США зросла до приблизно $4 за галон, і Пауелл визнав, що ФРС може опинитися в дилемі між двома ключовими обов’язками — забезпеченням повної зайнятості та стабільності цін.

«Є певний низхідний ризик для ринку праці, а це означає, що слід підтримувати низькі ставки; але існує висхідний ризик для інфляції, і це, своєю чергою, натякає на те, що, можливо, не варто підтримувати низькі ставки», — сказав Пауелл. «Обидві цілі взаємно стримують одна одну».

Втім він зазначив, що наразі ФРС не потрібно вживати жодних дій, але політики уважно стежать за ознаками погіршення інфляційних очікувань, що може свідчити про необхідність застосування заходів у відповідь.

«У часовому вимірі поза короткостроковою перспективою інфляційні очікування, здається, залишаються добре заякореними», — сказав Пауелл.

На початку цього місяця ФРС після завершення дводенного засідання з питань політики залишила коридор ставки за індикатором овернайт незмінним на рівні 3.50%-3.75%.

На наступній пресконференції Пауелл заявив, що сподівається спочатку побачити, як інфляція цін на товари, спричинена тарифами, сповільнюється, а вже потім вирішувати, чи має ФРС ігнорувати зростання інфляції, спричинене війною в Ірані, чи потрібно протидіяти цьому, посилюючи монетарну політику, щоб не допустити пришвидшення інфляції.

У понеділок Пауелл зазначив, що інфляція виявилася вищою за ціль ФРС у 2% протягом приблизно п’яти років, під впливом низки шоків: зіткнення сильного попиту, коли світ знову відкривався після карантинних обмежень через COVID-19, із обмеженою пропозицією, а також, як він назвав, «значно меншого масштабу» шоків нещодавно, що походять від тарифів.

«Ми зараз стикаємося з енергетичним шоком: наскільки велика буде його дія — ніхто наразі не знає. Зараз робити висновки ще зарано», — сказав Пауелл.

У понеділок ціни на нафту коливалися вгору й вниз: ф’ючерси на нафту марки Brent знизилися приблизно на 0.7% — до $111.81 за барель; ф’ючерси на американську нафту зросли на 2.7% — до $102.36 за барель. З моменту початку конфлікту 28 лютого обидва ключові індикатори суттєво підскочили.

«Продовжувати робити те, що ми робимо»

Опитування Університету Мічигану, проведене минулого тижня, показало, що домогосподарства різко підвищили інфляційні очікування на майбутній рік. Водночас інші показники, включно з широко відстежуваним ринковим індикатором, були більш оптимістичними.

«Формулювання Пауелла дуже підручникове і загалом узгоджується з тим, що він говорив раніше», — заявив старший американський економіст Pantheon Macroeconomics Олівер Аллен. «Поки не з’ясовано конкретну форму, масштаб і сутність цього енергетичного шоку, ФРС фактично перебуває в режимі спостереження».

Під час взаємодії з двома професорами курсу — Девідом Лейбсоном і Джейсоном Ферманом — та з присутніми студентами Пауелл активно відповідав на різні запитання, зокрема щодо приватного кредитування, балансового звіту ФРС, впливу штучного інтелекту (AI), а також своїх середньострокових оптимістичних очікувань щодо економіки США — хоча нинішній стан ринку праці для найму є млявим, що робить пошук роботи для випускників університетів особливо складним.

Коли його запитали, яку пораду він має передати колишньому члену Ради керуючих ФРС Во́шу, Пауелл ухилився від конкретних деталей. Президент Трамп висунув Вотша на посаду після того, як повноваження Пауелла завершаться 15 травня.

Втім Пауелл усе ж зазначив, що ФРС має чинити опір спокусі будь-кого, хто намагатиметься використати її інструменти для досягнення речей поза межами повноважень, наданих Конгресом, — повноважень, які полягають у підтримці стабільності цін і досягненні повної зайнятості.

«Ми не хочемо сперечатися з будь-яким політичним діячем або з будь-яким урядом, але ми повинні бути обережними й дотримуватися того, що робимо», — сказав Пауелл. Трамп неодноразово звинувачував його в тому, що той утримує вартість запозичень на надто високому рівні.

Вотш раніше заявляв, що він, можливо, підтримуватиме зниження ставок.

Студент поставив запитання: з огляду на тарифну політику, запроваджену адміністрацією Трампа, та на тлі нещодавнього енергетичного шоку, який утримує інфляцію на високому рівні, як зниження ставок вплине на спроможність ФРС одночасно виконувати ці дві цілі.

Пауелл звернув увагу на те, що студент був у бейсбольній формі команди «Бостон Ред Сокс». Він сказав: «Я не збиратимуся замахуватися, щоб вдарити по цьому м’ячу».

 Платформa Sina у партнерстві Велика платформа Відкриття рахунку для ф’ючерсів Безпечно та швидко — гарантія

Надзвичайно багато інформації, точна інтерпретація — усе в додатку Sina Finance

Відповідальний: Лі Тун