Страхові компанії знову збільшують свої позиції у галузі! Ping An Insurance: Страхові акції все ще недооцінені

Під час ринкового відкату кроки страхових компаній з участю в капіталі або докупівлею акцій колег по галузі не зупинилися.

Згідно з останніми розкриттями Гонконгської фондової біржі, нещодавно китайська страхова компанія China Taiping (H-акції) знову отримала додаткові покупки від Китайської групи Ping An: було докуплено 3 104 400 акцій, середня ціна за акцію — 32,39 гонконгських долара, сума операції — приблизно 101 млн гонконгських доларів; частка володіння зросте до 12,08%.

Минулого місяця China Ping An також докупила акції China Life приблизно на 3,26 млрд гонконгських доларів, довівши частку володіння до 10,12%. Згідно зі звітом річної звітності, Xinhua Insurance також увійшла до числа топ-10 акціонерів China Insurance (P/C), тож докупівля страховиками акцій колег по галузі більше не є винятком.

Повторні докупівлі страховиками акцій колег по галузі за їхньою спиною не приховують ані дефіцит якісних активів із потенціалом “премії”, ані впевненість у страховому секторі. Нещодавно заступник головного інвестиційного директора China Ping An Лу Хаоян у спілкуванні з журналістами зазначив, що страхові акції наразі все ще недооцінені: галузь має сприятливий фон не лише в частині політики, а й завдяки змінам у віковій структурі населення, звичках споживання та інвестиційних поглядах, має сильну здатність до зростання.

H-акції China Taiping знову отримали докупівлю від колег по галузі

30 березня, згідно з останніми розкриттями Гонконгської фондової біржі, China Taiping (02601.HK) 25 березня було докуплено China Ping An Insurance (Group) у розмірі 3 104 400 акцій за середньою ціною 32,3919 гонконгських долара за акцію, сума операції — приблизно 101 млн гонконгських доларів. Після докупівлі China Ping An (Group) володіє 33 539 млн акцій H-акцій China Taiping, частка володіння зросла з 11,97% до 12,08%.

Це щонайменше третій раз від початку минулого року, коли China Ping An докуповує H-акції China Taiping: у перший раз частка володіння досягла рівня 5% (порогового для “зайняття позиції”), у серпні 2025 року тоді було куплено приблизно 1 741 400 акцій за середньою ціною близько 32,07 гонконгських долара за акцію; друга докупівля — у вересні 2025 року: у сукупності було куплено 1,4 млрд акцій, а частка володіння одразу досягла 10%.

Варто зазначити, що хоча інтервал між першою та третьою докупівлями становив понад пів року, середня ціна за акцію в обох випадках була близько 32 гонконгських доларів; у цей період ціна H-акцій China Taiping часом зростала до 40,46 гонконгських долара, що демонструє підхід China Ping An як середньо- та довгострокового грошового інвестора — “купувати на зниженні”.

China Ping An відповідає на “страхові акції все ще недооцінені”

З початку минулого року China Ping An часто здійснювала дії з участю в капіталі та збільшенням інвестицій у страховий і банківський сектори, і через докупівлі страховиками акцій колег по галузі ринок отримав широке висвітлення.

Крім докупівлі H-акцій China Taiping, China Ping An двічі брала участь у капіталі та докуповувала H-акції China Life: у серпні минулого року було придбано 9,5 млн H-акцій China Life за витрат близько 3,75 млрд гонконгських доларів, сумарна частка володіння становила 5,04%, уперше досягнувши порогу для “зайняття позиції”. У лютому цього року China Ping An знову докупила 10,895 млн H-акцій China Life: середня ціна за акцію — 33,2 гонконгських долара, що нижче за ціну 39,47 гонконгських долара минулого року; сумарна частка володіння досягла 10,12%.

Варто зазначити, що докупівля страховиками акцій колег по галузі більше не є поодиноким випадком: окрім докупівлі China Ping An H-акцій China Taiping та China Life, Xinhua Insurance також увійшла до топ-10 акціонерів China Insurance (P/C). Згідно зі звітом річної звітності, станом на кінець 2025 року два рахунки з коштами для продуктів під управлінням Xinhua Insurance володіли відповідно 82,201 млн акцій China Insurance та 76,609 млн акцій; частки — 0,19% та 0,17%. Вони посіли п’яте та шосте місця серед найбільших акціонерів; дії з докупівлею головним чином були зосереджені у четвертому кварталі минулого року.

“У довгостроковому вимірі окремі акції страхового сектора зараз усе ще недооцінені”. Заступник головного інвестиційного директора China Ping An Лу Хаоян у нещодавньому інтерв’ю для журналістів зазначив: з одного боку, у страхового бізнесу в майбутньому все ще є сильний потенціал зростання, і стратегія “Фінансова сильна держава” дуже приділяє увагу підвищенню якості та ефективності фінансової галузі, а страхування є одним із секторів у фінансовій індустрії, що має сприятливий політичний фон; з іншого боку, зміни в структурі населення, зміни в споживчих звичках і зміни в інвестиційних поглядах у нашій країні також є позитивними чинниками для страхового сектора.

2025: п’ять провідних страхових компаній виплатили дивіденди понад 1000 млрд юанів

Наразі всі п’ять провідних страхових компаній, що котируються на A-акціях, оприлюднили річні звіти за 2025 рік, а також з’явилися дивідендні пропозиції. За підрахунками журналістів, сумарно дивіденди на кінець періоду плюс проміжні дивіденди в цих п’яти компаніях перевищили 1000 млрд юанів — досягнувши 1023,94 млрд юанів.

Станом на кінець 2025 року сукупні інвестиційні активи China Life, China Ping An, China Insurance (P/C), China Taiping та Xinhua Insurance у сумі становили 20,7 трлн юанів, що на 12,8% більше, ніж на кінець 2024 року; сукупний чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, склав 4252,91 млрд юанів, зріс на 22,4%.

З одного боку, враховуючи, що за високими темпами зростання результатів стоїть не лише активність на боці зобов’язань, а й значний вплив інвестицій у капітальні активи на флуктуації чистого прибутку з боку активів, деякі страхові компанії знизили частку виплат. Проте загалом дивідендні виплати страхових компаній у 2025 році все ще є суттєвими: China Ping An, China Life, China Taiping, China Insurance (P/C) та Xinhua Insurance виплатили дивіденди за весь рік на рівні 488,91 млрд юанів, 241,94 млрд юанів, 110,63 млрд юанів, 97,29 млрд юанів та 85,16 млрд юанів відповідно.

З іншого боку, зі зростанням доходів від страхових премій масштаби інвестицій страхових коштів у капітальні активи збільшуються: наприклад, у частині інвестицій у акції п’ять страхових компаній разом на кінець 2025 року мали обсяг інвестицій у акції на суму 2,5 трлн юанів, що на понад 1 трлн юанів більше, ніж на кінець 2024 року; темп зростання — 75,2%. Частка акцій у структурі інвестиційних активів зросла з 7,8% до 12,2%, тобто підвищилася на 4,4 процентних пункти.

У епоху низьких ставок страхові кошти мають одночасно узгоджувати тривалість активів і зобов’язань та вартість зобов’язань, а також підвищувати довгострокову дохідність активів. Стратегія високих дивідендів для страхових компаній досі працює. Розрахунок від закривальної ціни станом на 31 березня показує, що дивідендна дохідність лістингових страхових компаній на A/H-акціях перевищує дохідність довгострокових державних облігацій: якщо не враховувати податкові витрати, дивідендна дохідність на H-акціях має ще більші переваги.

(Відносна дивідендна дохідність розрахована за ціною закриття на 31 березня)

Верстка: Ван Юньпэн

Коректура: Ляо Шэнчао