Зайнятість у США у березні демонструє відновлення, але побоювання залишаються, а вплив Близького Сходу може прискорити охолодження ринку праці

4 квітня ввечері Бюро статистики праці США (BLS) опублікує дані щодо зайнятості за березень. Після того, як показники зайнятості за лютий суттєво виявилися нижчими за очікування, наразі ринок у цілому прогнозує, що зайнятість у несільськогосподарському секторі за березень відновиться певною мірою, а приріст нових робочих місць у несільськогосподарському секторі може бути близько 6,5 тис.

Але цього разу відновлення обумовлене більшою мірою технічним виправленням. Раніше слабкість зайнятості в лютому пояснювалася двома факторами: по-перше, аномально холодна погода стримувала будівництво, роздріб і сферу відпочинку та розваг; по-друге, страйк у Каліфорнійській медичній групі Kaiser призвів до різкого скорочення зайнятості в медичній галузі (на 31 тис. місць). Зі потеплінням у березні та завершенням страйку вищезазначені стримувальні чинники суттєво зміняться у протилежний бік, що спричинить механічне відновлення. З погляду структури, освіта та медицина, відпочинкові та готельні послуги, а також будівництво, як очікується, стануть основними джерелами відскоку зайнятості цього місяця, але це радше відображає короткострокове відновлення, а не розширення нових потреб.

1 квітня опублікований звіт малого ADP підтвердив цю логіку: у березні кількість нових робочих місць у приватному секторі США склала 62 тис., що значно перевищує прогноз у 40 тис.

Рівень безробіття як ключовий показник у цьому звіті все ще зберігатиметься приблизно на рівні 4,4%, але з огляду на те, що в лютому без урахування округлення рівень безробіття вже становив 4,441%, у цьому місяці є ризик того, що через округлення він зросте до 4,5%. Невеликі коливання рівня участі робочої сили та ротація вибірки в опитуваннях домогосподарств можуть стати важливими факторами, що підштовхнуть рівень безробіття вгору.

Щодо темпів зростання зарплат, прогнозується, що в березні середня погодинна заробітна плата зросте на 0,3% у місячному вимірі, що нижче за сильний темп у 0,4% у попередні два місяці. У річному вимірі темпи можуть знизитися приблизно до 3,7%, демонструючи, що тенденція до деінфляції зарплат усе ще триває.

Найбільш варто уваги звернути на дані BLS щодо вакансій, оприлюднені 31 березня. У лютому вакансії JOLTS знизилися до 6,882 млн. Хоча це відповідає очікуванням ринку, відношення вакансій до кількості безробітних (V/U) впало до 0,91, що значно нижче за пік 2,0 на початку 2022 року. Динаміка мобільності на ринку праці продовжує стрімко згортатися: рівень найму в приватному секторі знизився на 0,4 в.п. до 3,1%, встановивши циклічний мінімум у межах поточного періоду розширення.

На вигляд стабілізація приховує падіння попиту на найм; геоконфлікт впливає із часовим лагом