Галузевий огляд｜Huatai Securities Zhou Yi: новий старт, від реконструкції штучним інтелектом до еволюції організації

Нині фінансова індустрія стоїть на перетині технологічних змін і глобальної перебудови: ШІ переписує логіку розвитку галузі, китайські галузі з конкурентними перевагами глибоко вбудовуються в міжнародний поділ праці, а зсув донизу базового рівня ставок і перехід від моделі зростання ще більше підштовхують до переписування фундаментальної логіки роботи сектора. У цій трансформації «Хуатай Сек’юритіз» діє з мужністю розпочати спочатку, спираючись на три ключові опори — ШІ, глобальне позиціювання та організаційні зміни — і досягає стабільного зростання показників, водночас завершуючи всебічне оновлення — від бізнесу до способу мислення.

Генеральний директор «Хуатай Сек’юритіз» Чжоу Ї в листі до акціонерів, розшифровуючи стратегічну практику компанії з проходження циклів галузі, надає орієнтирний зразок для трансформації сектора.

Шановні акціонери!

Кожна дорога, гідна того, щоб почати спочатку, не буде позначена на старій карті.

У 2025 році швидкість змін перевищила очікування більшості людей. З одного боку, технологічні хвилі на чолі з ШІ пришвидшують проникнення в усі ланцюги створення вартості: від інфраструктури обчислювальних потужностей до кінцевих сценаріїв застосування — технологічні змінні вже переписують правила конкуренції в галузі; з іншого боку, китайські галузі з конкурентними перевагами, з нечуваною широтою, інтегруються в міжнародний поділ праці: від експорту виробничих можливостей до комплексного розгортання бренду, НДДКР і мереж ланцюгів постачання. На тлі макроумов, коли базовий рівень ставок тримається на тенденції до зниження, а модель зростання глибоко трансформується, змінюється й фундаментальна логіка фінансових послуг — глибина проникнення в індустрію, глобальний погляд і технологічна база стають ключовими компетенціями для проходження циклів. Це наше базове судження щодо майбутнього галузі та вихідна точка для будь-якого стратегічного вибору.

Перед обличчям цієї трансформації ми знову обираємо почати спочатку — не заперечуючи минуле, а оцінюючи себе з вищої позиції; з більшою сміливістю просуваючи зміни. Ми шукаємо прорив у трьох вимірах: бізнес-логіка, сервісні ланцюги та організаційна культура. У невизначеності ми закорковуємо довгостроковий напрям, а в процесі змін нарощуємо здатність проходити цикли. У 2025 році компанія демонструє стабільне зростання операційних результатів, а комплексна сила продовжує зміцнювати позицію лідера в галузі. Станом на кінець 2025 року загальні активи цієї групи становлять 10,773.48 млрд юанів, чисті активи, що належать акціонерам товариства, 2,069.39 млрд юанів; у 2025 році група отримала виручку (дохід від реалізації продукції) в розмірі 358.10 млрд юанів, а чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, становив 163.83 млрд юанів. Рейтинг MSCI ESG компанії стабільно зберігається на рівні AAA — найвищий клас для банківських інституцій MSCI у глобальній оцінці інвестиційних банків.

**** Від інструментів до мислення: ШІ переосмислює інвестбанкінг ****

Усередині компанії часто обговорюють питання: яка найбільш незамінна цінність інвестиційного банку? Наша відповідь — здатність до ціноутворення ризикових активів. За цим стоїть глибоке розуміння логіки розвитку галузі, широке охоплення якісних активів, мужність підтверджувати оцінку «живими» грошима, а також уміння створювати фінансові продукти з різних типів активів та ризику й ефективно зіставляти їх із глобальними інвесторами. Раніше ці можливості значною мірою залежали від індивідуального досвіду. Однак коли зміни в галузі прискорюються, а щільність інформації зростає в рази, лише людських ресурсів уже недостатньо для покриття потрібної глибини й широти. Трансформація, яку приносить ШІ, — це не проста надбудова до наявних процесів, а радикальна перебудова способу створення цінності. Вона дає нам змогу вийти за межі окремих людей: узагальнити й об’єднати знання та дані, розпорошені між різними напрямами бізнесу, командами в різних регіонах і різними часовими точками, у єдину, таку що безперервно оновлюється, інтелектуальну основу. Це забезпечує якісний стрибок у глибині та своєчасності оцінки вартості активів, а також у широті й точності обслуговування різних груп клієнтів.

У 2025 році ми зробили дві речі. По-перше, сформували інтелектуальну систему інвестдосліджень, керовану ШІ, і базу даних, що охоплює весь ланцюг компанії: як точку прориву — промислові напрямки на кшталт відновлюваної енергетики, розумного водіння та інноваційних ліків. Ми інтегрували накопичені галузеві дані й професійні знання, що застосовуються в інвестдослідженнях, інвестбанкінгу, трейдингу та ризик-менеджменті, реалізувавши динамічне відстеження й поглиблений аналіз усього ланцюга постачання. У результаті кожна угода, кожне дослідження та кожна послуга дозволяють структуровано оформлювати й повторно використовувати сформовані судження. По-друге, ми використали транзакційні інструменти, спрямовані безпосередньо на клієнта, щоб «примусити» весь бізнес-ланцюг стати AI-інтегрованим і взаємопов’язаним: додаток «AI Zengle», опублікований у жовтні 2025 року, — це перший у галузі AI-нативний фінансовий термінал для торгів. Він фундаментально переосмислив спосіб взаємодії інвесторів із фінансовими сервісами. Його значення полягає не лише у революції сервісних моделей, а й у тому, що він «підтягує» до повного взаємозв’язку систему бек-офісного управління даними, інвестдослідження, трейдинг і ризик-контроль. Переосмислення ролі ШІ — це не справа одного дня, але це не задача вибору, а обов’язкова відповідь: зробити інтелектуальне галузеве розуміння, кероване даними, розумні клієнтські сервіси та інтегровану взаємодію бізнес-підрозділів — головними конкурентними компетенціями компанії.

**** Від виходу назовні до «заземлення»: вбудовування в глобальний ланцюг цінностей ****

Глобалізація китайських підприємств переживає якісні зміни — це не просто вихід за межі країни, а справжній перехід до моделі підприємств, що зароджуються в Китаї та розгортаються по всьому світу; а готовність глобальних інвесторів розміщувати кошти в китайських активах також переходить від спостереження до активного розгортання позицій. Цей процес вимагає інвестиційного банку, здатного здійснювати операції з міжнародним капіталом і глибоко розуміти китайську індустрію — щоб забезпечити повну фінансову підтримку. «Хуатай» рішуче прагне стати таким партнером: опираючись на глибоке розуміння китайських галузей, а також на професійні можливості глобалізації, він супроводжує китайські підприємства на шляху до світу.

Вихід «Хуатай» на ринок H-акцій у 2015 році став стартовою точкою для його міжнародного розвитку. Далі, протягом наступних десяти років, крок за кроком, ми поступово створювали систему глобального ланцюга цінностей, що охоплює ринки Азії та Європи/Північної Америки, а також прискорювали розширення на більше число ринків, що розвиваються. У процесі виходу назовні ми адекватно оцінювали розрив із міжнародними інвестбанками та, використовуючи транскордонні угоди як точку прориву, вибудовували ключові компетенції: безперервно інвестували в глобальні торговельні платформи, транскордонну систему ризик-контролю та формування локальних команд. Спираючись на глибоке розуміння китайських підприємств і китайських активів, ми проклали шлях міжнародного розвитку «Хуатай» із китайською специфікою та відмінністю.

У 2025 році ці кроки стали ще чіткішими. У сфері обслуговування корпоративних клієнтів: ми скористалися сприятливою можливістю відновлення ринку IPO на ринку H-акцій у Гонконзі, виступивши спонсором/андерайтером 22 проєктів IPO на H-акціях, посівши 3-тє місце на ринку, а також взяли участь у 8 проєктах IPO в топ-10 на H-акціях, що в різний час допомогло відомим компаніям у сферах біомедицини, інтелектуального виробництва, нових енергетичних автомобілів та інших вийти на ринок H-акцій. У сфері обслуговування інституційних клієнтів: ми активно розширюємо глобальну мережу бізнесу та нарощуємо можливості щодо глобального розподілу активів. Глобальна торговельна платформа вже підключена до ключових фінансових центрів, зокрема Гонконгу, Нью-Йорка, Лондона, Сінгапуру тощо. Ключові напрями, як-от деривативи на акції та FICC, зберігають лідерство на ринку. Майстере-мейкінг із двома котирувальними «вітринами» — «гонконгський долар—юань» — забезпечує повне покриття відповідних базових інструментів. У сфері обслуговування клієнтів сегменту wealth: ми активно просуваємо інтегровану діяльність private banking клієнтів в межах країни та за кордоном, безперервно розширюємо структуру продуктів і сервісів за кордоном. Матриця продуктів «Cross-border Wealth Management Connect Southbound» уже охоплює публічні пайові фонди та категорії облігацій у різних валютах. Послуги глобального розподілу активів і надалі поглиблюються. За цими кроками стоїть формування глобальної мережі сервісу — така, щоб «Хуатай» міг надавати клієнтам фінансові послуги, яким можна довіряти, на будь-якому ринку й у будь-якому часовому поясі, де це потрібно клієнтам.

**** Від інерції до інновацій: переосмислення організаційної культури ****

За понад тридцять років розвитку кожна трансформація «Хуатай» перевершує попередню завдяки оновленню культурних генів. За поточного масштабу компанії для подальшого руху потрібне не лише вдосконалення на рівні бізнесу, а й глибинна еволюція організаційної культури. У 2025 році ми відобразили культуру «Хуатай» у простих і лаконічних формулюваннях, повернувшись до найосновнішого питання. У чому полягає наша цінність? У тому, щоб створювати для клієнтів справжню професійну цінність — щоб потреби клієнта ставали відправною точкою для всіх бізнес-ініціатив. Що визначає, як далеко ми зможемо зайти? Професіоналізм — робити професійні справи професійними людьми; у кожному напрямі бізнесу прагнути лідерського становища на ринку та за допомогою технологій і інновацій вибудовувати відмінні конкурентні переваги. Який найбільш незамінний актив компанії? Люди. Це відповіді, що є важливішою, ніж перші дві — механізми, які поважають професіоналізм і заохочують творчість, дозволяють таланту проявлятися; відкрита культура приваблює найкращі глобальні таланти працювати тут; різноманітні команди додають бізнесу стійкості та «товщини».

Культура — це не лозунги на стіні; це система виконання стратегії, яка визначає, як кожен думає, як приймає рішення та як діє. У епоху ШІ це особливо критично. Коли технології здатні виконувати все більше стандартизованих робіт, конкуренція між організаціями врешті-решт повернеться до боротьби за людську творчість. Ми пропонуємо «від інструментальних виконавців до людей, що використовують інструменти» — не перетворювати людей на придатки машин, а повертати їх до роботи, де реально створюється цінність: незалежне судження щодо індустріальних трендів, глибоке розуміння потреб клієнтів, творче вирішення складних проблем, а також побудова довірчих відносин між людьми. Це неможливо замінити ШІ — і саме це є найсуттєвішою цінністю фінансового сервісу.

Тридцятип’ятирічна подорож: змінюються інструменти й технології, але незмінним лишається намір кожного працівника «Хуатай» — служити реальній економіці та створювати для клієнтів довгострокову цінність. На старій карті не знайти нових земель — використання мислення на основі ШІ для перебудови бізнесу, застосування глобального погляду для розширення меж і культурні інновації, що вивільняють творчість людей, формують опорні стратегічні точки «Хуатай» на найближчі три-п’ять років. Справжня конкурентоспроможність полягає не в цифрах результатів за якийсь один рік, а в тому, чи створено систему здатностей, орієнтованих на майбутнє. Попереду — повна невизначеність, але невизначеність ніколи не є приводом зупинитися; це найкраще вікно можливостей для тих, хто рухається вперед. «Хуатай Сек’юритіз» і надалі зберігатиме прагматичне серце, щоб обіймати зміни; професійне серце, щоб служити клієнтам; і почуття поваги перед ринком, щоб зустрічати його реалії. Ми спільно з усіма сторонами створюватимемо сталу довгострокову цінність.