Лише через день, чому песимізм раптом став пропущеною можливістю?

Нещодавно Беркширський магнат Баффет дав інтерв’ю CNBC.

У межах цього інтерв’ю Баффет висловив кілька думок, тож Дагo виокремив кілька важливих тез для вашої уваги.

1. Порівняно з реальною «моментом для купівлі», який траплявся в історії, незначні коливання ринку в останній час — ніщо. Історично Berkshire переживав щонайменше три випадки падіння понад удвічі, а «цього разу — нічого не рахується».

2. Зараз ринок американських акцій «не дешевий». Якщо ринок зазнає суттєвого падіння, тоді лише й будуть задіяні ці гігантські резерви готівки. У минулому Berkshire вже переживав три епізоди, коли ринкова капіталізація зменшувалася більш ніж на 50%, і такі моменти вважалися справжнім «вікном для розміщення», а не поточним рівнем корекції.

3. Банківська система США демонструє дедалі більш явні ознаки крихкості.

Перші дві тези, на думку Дагo, — це очікування ключового моменту для купівлі та невитрачання жодної кризи.

Щодо фрази «цього разу — нічого не рахується»: ринкові коливання в історичній динаміці — це лише повторювані «хвилі». Остаточна прибутковість інвестицій не залежить від того, скільки разів ти пережив коливання, вона залежить від того, чи вистачить у тебе сміливості та «набоїв» у момент ключового «вікна для купівлі», якщо воно трапиться.

Повернімося до ринку.

Сьогодні ринок A-акцій зустрів квітень із «подарунком» на старті: станом на кінець торгів Шанхайський композит зріс на 1.46%, Шеньчженьський компонент та індекс стартапів — відповідно на 1.70% та 1.96%. Обсяг торгів на ринку становив 20251 млрд юанів, що на 190 млрд юанів більше, ніж учора.

Учора настрої на ринку були доволі песимістичними, тож сьогодні багато хто відчув, що «пропустив» (не зайшов) зростанням.

Якщо розглянути детальніше, кількість акцій, що зростали, сягала майже 4500. Медіанне значення відсотка зміни цін окремих акцій становило зростання 1.49%, а середня ціна акцій оновила максимум із 23 березня. Напрями «секторів/трендів» стрімко зросли.

Сьогоднішній різкий підйом на ринку A-акцій значною мірою пов’язаний із нічним різким зростанням на ринку американських акцій.

Дагo у статті за понеділок зазначав: американські акції два дні поспіль суттєво падали, але A-акції відкрилися нижче, а потім пішли вгору. Як тільки американські акції розвернуться й підуть угору, це підсилить внутрішню мотивацію для відскоку A-акцій.

Крім того, великий ринковий відскок також пов’язаний із заявами про пом’якшення напруженості між Іраном і США.

Президент Ірану заявив, що Іран готовий завершити війну за умови виконання вимог; Трамп заявив, що припинить бойові дії проти Ірану протягом «два-три тижні».

Втім, ситуація на Близькому Сході «гойдається туди-сюди», сповнена невизначеності, і це все ще має певний вплив на ринок, тож потрібно приділяти увагу темпу розвитку подій.

Сьогодні Шанхайський композит закрив «розрив» на рівні верхньої межі 3955 пунктів, що відповідає очікуванням Дагo за останні кілька днів; верхній рівень тиску — поблизу 4000 пунктів.

З огляду на 30-хвилинний графік K-ліній: кінець висхідного трикутника від 23 березня має певну підтримку, тож завтра ринок усе ще матиме імпульс до підйому.

Станом на сьогодні о 5-й годині вечора ф’ючерси CME на міні-індекс S&P 500 та CME на міні-індекс Nasdaq 100 зростають приблизно на 0.5% кожний. Якщо вночі/на світанку американські акції технологічного сектору та ф’ючерси на індекси американського ринку зростатимуть, це буде корисно для настроїв на ринку A-акцій.

Загалом ринок усе ще перебуває в циклі відскоку, а тиск зверху — поблизу 4000 пунктів.

Нещодавно в більшості акцій не видно трендової структури: є лише амплітуда, а зростання трапляється рідко, тож темп (ритм) надзвичайно важливий.

У тактиці найкраще заходити, коли по окремих акціях буває різке падіння або стрімке суттєве падіння всередині дня, а під час сильного зростання — більш доречним є високе «виведення» (фіксація прибутку) на піках.

Щодо секторів: технологічні акції та інноваційні препарати для лікування (інноваційна медицина) лідирують; для першого сектора нещодавно був значний спад, тоді як друге пов’язане з чотирма повідомленнями або логікою.

По-перше, у США дві біофармацевтичні компанії отримали дорогі покупки від великих міжнародних фармкомпаній. Так, Eli Lilly оголосила про придбання американської компанії Centessa Pharmaceuticals за загальну суму 7.8 млрд доларів; курс Centessa зріс на 44.02%. Biogen погодилася придбати Apellis за 5.6 млрд доларів; курс Apellis зріс на 135.4%.

По-друге, експорт інноваційних ліків далі прискорюється. У першому кварталі цього року загальний обсяг угод BD щодо інноваційних ліків у Китаї перевищив 60 млрд доларів, що майже дорівнює половині суми за весь 2025 рік.

Ці дві тези свідчать, що великі міжнародні фармкомпанії цінують якісні активи з інноваційними препаратами.

По-третє, інноваційні ліки входять у прибутковий цикл: головні компанії з інноваційною продукцією дедалі щільніше виходять на точку беззбитковості.

Нарешті, ефективність переговорів щодо медичного страхування суттєво зросла: середнє зниження цін на препарати за результатами переговорів стабілізується, а для справді інноваційних номенклатур зберігається високий рівень проходження; у 2025 році вперше було створено «каталог інноваційних ліків для комерційного медстрахування», що має розширити простір для нарощування обсягів інноваційних препаратів.

У другому кварталі цього року сектор інноваційних ліків також матиме драйвери відразу кількох значущих наукових конференцій, зокрема: щорічна конференція Американської асоціації досліджень раку (2026), а також щорічна конференція Американського товариства клінічної онкології (2026). Ринок очікує, що тоді буде представлено дані щодо кількох ключових вітчизняних нових препаратів.

Сектор інноваційних ліків коригувався майже пів року. За останні два тижні індекс сектору витягнув 3 свічки середнього обсягу з позитивним закриттям (中阳), тож смак етапної ринкової дії (фази) відчутний.

Guojin Securities зазначає: за накладання кількох позитивних факторів сектор інноваційних ліків входить у «золоту» фазу для стратегічного розміщення, де накладаються три цикли — показники прибутковості, оцінка (valuation) та подійні каталізатори. Рекомендується в першу чергу звертати увагу на лідерів галузі, на активи Biotech, що виходять у беззбитковість, та на каталізовані ASCO позиції — і скористатися можливостями для довгострокового зростання інноваційних ліків.

Щодо AI-пристроїв (AI hardware): з початку року ринок A-акцій має значні коливання, але індекс сектору комунікаційного обладнання все ще зберігає форму консолідації в межах «коробки».

Серед підсекторів Дагo найбільше приділяє увагу сектору оптичного зв’язку, адже в оптичному зв’язку постійно з’являються нові технології: CPO, NPO, OCS тощо перебувають напередодні стадії вибухового зростання. Саме фаза від «0 до 1» часто є тим історичним шансом, що трапляється.

Нижче за ланцюгом постачань у сфері оптичного зв’язку ключові компоненти включають оптичні чипи, електричні чипи (електронні чипи), оптичні модулі та базові елементи (наприклад, керамічні гільзи, оптичні ізолятори, PCB). Середній рівень — це пристрої та обладнання, зокрема оптичні компоненти, оптичні модулі, оптичні волокно та кабелі, а також обладнання для оптичного зв’язку (наприклад, OTN, комутатори).

У наведених вище численних ланках з’явилося кілька «великих» акцій (bull stocks). З погляду галузевого тренду, оптичні чипи заслуговують на увагу.

У березні Nvidia оголосила про стратегічні інвестиції у розмірі 2 млрд доларів у Lumentum і 2 млрд доларів у Coherent та підписала довгострокові угоди про великі закупівлі, зосереджуючись на забезпеченні поставок високоякісних EML та кремнієвих фотонних чипів для AI дата-центрів. Це означає, що галузь входить у цикл масштабного нарощування виробничих потужностей.

Щодо лінії результатів (earnings): у компаній, які вчора різко впали через результати, що перевершили очікування, сьогодні ціни акцій частково відновилися, але настрої в цьому напрямі все ще не можна назвати стабільними. Одне важливе явище: Demingli показала результати вище очікувань, але сьогодні відкрилася вище, потім пішла вниз і закрилася в мінусі.

Для компаній із результатами вище очікувань потрібно стежити за тим, де саме розташована ціна акцій — високо чи низько. Ті, чиї ціни знаходяться на середньо-низьких рівнях, заслуговують на особливу увагу.

Погляньмо на сьогоднішній новинний фон.

1. За даними Xinhua News Agency, у матеріалі-інтерв’ю з президентом США Дональдом Трампом, опублікованому британською газетою The Daily Telegraph 1 квітня, сказано, що після того, як союзники по НАТО відмовилися допомагати у завданні ударів по Ірану, Трамп зараз «серйозно розглядає» вихід США з НАТО.

Ця новина спричинила значне зростання акцій європейських авіаційно-космічних і оборонних компаній. У цьому напрямі можна стежити, чи з’являться коливання (реакція) в A-акціях оборонного сектору та в категоріях продукції з військових металів.

2. За повідомленнями, зібраними з медіа на кшталт CCTV News, у Білому домі у вівторок повідомили: президент Трамп виступить із загальнонаціональною промовою о 21:00 за східним часом США 1 квітня (о 9:00 за пекинським часом 2 квітня) і оприлюднить «важливе оновлення» щодо іранського питання.

Наприкінці Дагo підсумував: сьогодні ринок сильно відскочив, прорвав верхню межу «розриву» з минулого понеділка, і в короткостроковій перспективі ще є імпульс до підйому, але тиск поблизу позначки 4000 пунктів є очевидним. Оскільки Дагo очікує, що цей відскок більше триматиметься на часі, ніж на «прискоренні», то якщо завтра буде ще сильніше зростання, не варто гнатися за ціною. У плані дій: для інвесторів із слабшими торговими навичками обсяг позицій не варто робити надто великим — потрібно добре контролювати темп.

(Редактор: Zhang Yang HN080)

     【Застереження】Ця стаття відображає лише особисті погляди автора та не має жодного відношення до Hexun.com. Вебсайт Hexun зберігає нейтралітет щодо викладених у статті тверджень і оцінок/суджень та не надає жодних прямих чи опосередкованих гарантій щодо точності, надійності або повноти змісту, що міститься в матеріалі. Будь ласка, читачі використовують інформацію лише як довідку та несуть усю відповідальність самостійно. Email: news_center@staff.hexun.com

Поскаржитися