📈 #AprilMarketOutlook: Час перед бурею? Основні тенденції для спостереження

Закриваючи квартальні звіти та вступаючи в квітень, ринковий наратив змінюється. Оптимізм щодо "м’якої посадки", який підживлював ралі в Q1, тепер проходить перевірку через затримку інфляції, стійкий, але обережний ФРС та еволюцію геополітичної напруги.
Ось мій детальний аналіз того, що слід стежити цього місяця:
1. Поворот у ставках (Або його відсутність)
Ринок увійшов у 2024 рік, закладаючи шість знижень ставок. Зараз ми очікуємо три або й менше. У квітні домінуватимуть коментарі від посадовців ФРС.
· Показник даних: Усі очі прикуті до звіту CPI за березень (запланований на середину квітня). Спекотне значення (понад 3,2% у річному вимірі) може відсунути перше зниження ставки за межі червня і потенційно повернути доходність 10-річних казначейських облігацій до 4,5%.
· Ризик: Ринок переоцінює ризик. Якщо ставки залишаться "вище довше", високовартісні зростаючі акції (особливо в технологічному секторі) можуть зазнати волатильності.
2. Відмінність "Величної Сімки"
Ралі в Q1 було вузьким. Вступаючи в квітень, ми спостерігаємо різке розходження у секторі мегакеп-технологій:
· Хайп навколо ШІ vs. Реальність: Nvidia ($NVDA) та інші компанії, що виробляють апаратне забезпечення для ШІ, залишаються сильними, але ми бачимо прибуткові продажі у софтвері та споживчій дискретній техніці.
· Попередній огляд сезону прибутків: сезон квартальних прибутків починається у другій половині квітня. Вимоги високі. Інвестори покарають компанії, які не покажуть відчутного зростання доходів, зумовленого ШІ. Зосередьтеся на банках (JPM, WFC), щоб побачити, як впливає високий рівень ставок на чистий відсотковий дохід.
3. Геополітичний ризик та товари
Ціни на нафту поступово зростають ($WTI залишаючись вище $80).
· Енергетичний сектор: Якщо геополітична напруга посилиться (особливо на Близькому Сході або між Росією та Україною), ціна на нафту може підскочити до $90+. Це двосічний меч: це вигідно для енергетичних акцій ($XLE), але водночас є податком для широкого споживача, що ставить під загрозу сценарій м’якої посадки.
· Золото: Золото досягло рекордних максимумів, незважаючи на сильний долар, що є сигналом. Це свідчить про купівлю центральними банками, але також і про хеджувальні настрої на ринку, що ми ще не вийшли з "лісу".
4. Технічні рівні для спостереження
· S&P 500 ($SPX): Зараз ми торгуємося за високими мультиплікаторами оцінки (20x+ прогнозний P/E). Ключовий рівень підтримки для квітня — 5 000. Прорив нижче може спричинити корекцію на 3-5%. З іншого боку, прорив вище 5 250 сигналізує про прискорення бичачого ринку попри головний опір ставок.
· Волатильність ($VIX): Індекс VIX коливається біля трирічних мінімумів. Історично в квітні спостерігається невелике зростання волатильності. Якщо VIX підніметься вище 18, очікуйте настрої "ризик-оф".
5. Стратегія ротації секторів
Для тих, хто перебалансовує портфелі в квітні, розгляньте:
· Захисні ротації: перенесення частини прибутку з перенасиченого технологічного сектору у сектор охорони здоров’я та споживчих товарів. Ці сектори зазвичай добре тримаються, якщо дані щодо інфляції залишаються наполегливими.
· Промисловий потенціал: $1 трильйонський інфраструктурний закон нарешті починає проявлятися у замовленнях промислового сектору. Промисловість та матеріали можуть перевищити очікування, оскільки покращується дані від ISM(.
· Малі капітали: )$IWM Russell 2000( відстає. Якщо з’явиться чіткий сигнал щодо зниження ставок, квітень може стати місяцем для "догоняючої" торгівлі малими капіталами, оскільки вони більш чутливі до вартості позик.
Підсумковий прогноз
Очікується, що квітень буде місяцем "Доведи свою правоту". Легкі гроші від ралі в Q1 вже закінчилися. Ми вступаємо в фазу, коли макроекономіка )інфляція/ФРС( матиме більше значення, ніж імпульс.
Моя стратегія: підтримувати основні довгі позиції, але хеджуватися енергетичним та захисним секторами. Слідкувати за доходністю 10-річних облігацій, як орел. Ліквідність — ключова, готівка залишається життєздатною позицією до отримання ясності щодо траєкторії інфляції.
Який ваш прогноз на квітень? Ви налаштовані оптимістично щодо наративу ШІ, чи переходите до захисних активів? Обговоримо нижче. 👇