Трамп незабаром виступить із промовою, американські акції вперше за дві сесії зросли, золото вже четверту сесію зростає, Уолл-стріт відчуває FOMO

Одна промова, і весь Уолл-стріт не наважується пропустити.

За місцевим часом 1 квітня, як повідомляє Сіньхуа, Білий дім оголосив, що президент Трамп виступить із загальнонаціональною промовою о 21:00 за східним часом США (9:00 за пекинським часом 2 квітня) та надасть «важливе оновлення» щодо іранського питання. Прессекретар Білого дому Левіт опублікувала таку заяву в соцмережах, але не надала додаткової інформації.

Ринок очікує, що в промові він підтвердить намір завершити військові дії за 2–3 тижні. Учора Трамп уже подав сигнали. Як повідомляє Сіньхуа, він заявив, що США можуть за 2–3 тижні завершити військові дії проти Ірану: «Ми дуже скоро підемо звідси», — а також сказав, що його єдина ціль полягає в тому, щоб Іран не мав ядерної зброї, «і ця ціль уже досягнута». Він також зазначив, що навіть без домовленостей з Іраном США можуть завершити бойові дії.

Ці заяви прямо підпалили в ринку емоцію FOMO (страх упустити).

Американські акції зростають уже дві ночі поспіль, а Nasdaq досяг найкращих двох днів з травня 2025 року. При цьому золото за цей тиждень уже в сумі піднялося більш ніж на 6%; сьогодні зранку воно підвищується чотири сесії підряд, а трейдери роблять ставки на те, що Федеральна резервна система може перейти до зниження ставок через тиск з боку ризиків сповільнення економіки. Водночас ціна на нафту знову впала на початку дня, тиснучи вниз — до рівня біля $100 за барель.

Але чи цього разу це буде новий TACO? У цьому святі на старті квітня, яке розгорілося через «надію на припинення вогню», розбіжність між реальними даними та ринковими настроями стає надзвичайно небезпечною. Жорсткі макроекономічні дані США все ще йдуть вниз, але опитувальні «м’які дані» підскакують через «надію» на те, що війна вже досягла дна. На тлі надзвичайно перебільшеної словесної дуелі між Трампом і сторонами в Ірані все більше тверезомисних трейдерів починають сумніватися: це світанок миру чи черговий «фальшивий хід (Head fake)» Трампа для маніпулювання ринком?

США-акції «два дні поспіль» зростають: ніхто не хоче пропустити цей ранок прибутків, але ринок все ще дозволяють обманювати новинними заголовками

Акції США 1 квітня зростали вже другий день поспіль. Композитний індекс Nasdaq зріс на 1,2% і показав найкращі два дні з травня 2025 року; S&P 500 піднявся на 0,7%.

Зростання Boeing і Caterpillar підштовхнуло Dow Jones Industrial Average до триденного зростання поспіль. Пакет акцій сектору пам’яті (GSTMTMEM, +8,2%) очолив зростання; цей сектор показав найкращий за всю історію результат.

Акції Mag 7 мають шанс показати найкращі два дні за останній рік, але згодом їхній імпульс послабшав.

Драйв цієї хвилі — не лише у сприятливому фундаменталі, а й у колективній психології «не можна пропускати FOMO».

Трейдер деривативів Piper Sandler Том Кін (Tom Keen) сказав: «Як тільки відчуєш хоч краплю гарних новин або натяк на прогрес, усі швидко нарощують ризикові активи».

«Це торгівля “війна вже ось-ось закінчиться”,» — сказав засновник Asym 500 Рокі Фішман (Rocky Fishman).

Такі настрої мають під собою підґрунтя. Після того як минулого року Трамп оголосив, що «день визволення» призупинить тарифи, Nasdaq за один день виріс більш ніж на 10%, і багато хедж-фондів опинилися застиглими зненацька. Цей епізод ще свіжий у пам’яті, і ніхто не хоче знову опинитися поза ринком.

Дані ринку прогнозів також підтверджують цю оптимістичну емоцію. Згідно з даними Polymarket, трейдери нещодавно оцінили ймовірність того, що США та Іран оголосять про припинення вогню до 30 червня, приблизно в 65% — це вище за близько 52% у кінці березня.

Однак є аналіз, що це зростання може бути технічною «короткою стисненням (Squeezy)», а не реальним нарощуванням позицій на основі фундаменталу. Дані про фактичні угоди бізнесу головного дилера (PB) Goldman Sachs показують: чисті покупки на ринку американських акцій уночі (на 1,7 стандартного відхилення вище за річний середній рівень) — і майже все це було спричинене закриттям шортів (Short covering). Дані свідчать: обсяг покупок для закриття шортів досягав у 4,7 раза більше, ніж обсяг продажів довгих позицій.

Крім того, інституційний капітал фактично «застиг». Торгова платформа Goldman Sachs вказала, що загальна активність торгів у той день була лише 5 балів (за шкалою 1–10), і незалежно від того, чи йдеться про фонди в лонг (LO), чи хедж-фонди (HFs), вони перебували в режимі очікування; протягом усього дня чисті позиції загалом були майже на рівні.

Аналітик Goldman Sachs Кріс Гассі (Chris Hussey) також зазначив, що зростання сьогодні значною мірою є пасивним закриттям шортових позицій (стисненням), а не справжнім відкриттям довгих позицій.

Під час відкриття, на тлі оптимістичних очікувань, пов’язаних із промовою Трампа, індекси швидко пішли вгору й торкнулися ключових технічних рівнів опору; але зі сплеском новинних заголовків про ескалацію на Близькому Сході «short covering» у першій половині дня не зміг закріпитися, а зростання швидко звузилося. Протягом усього торгового дня три основні індекси акцій США не втрималися, і замість цього, на тлі розвороту в інформаційному фоні, вони показали три епізоди «підйом-і-злив» (pump’n’dumps).

Підсилювач на ринку деривативів: кожна підвичка на 1 пункт виштовхує більше покупок

За цією відбивною також стоїть структурна сила ринку деривативів, яку не можна ігнорувати.

Хедж-операції маркет-мейкерів опціонів у вівторок помітно посилили зростання. Генеральний директор BayCrest Options Brokerage Девід Боул (David Boole) заявив, що зі зростанням ціни акцій частина опціонних позицій на балансах деяких професійних трейдерів швидко змінює свою вартість, змушуючи їх купувати ф’ючерси на індекси для хеджування.

«Кожна підвичка на 1 пункт виштовхує більше покупок», — сказав Боул, — «і це більше схоже на ринок, керований імпульсом, позиціонуванням і технічними факторами, а не на логіку довгострокового фундаменталу».

За даними Goldman Sachs, після закінчення терміну опціонів на кінець кварталу гамма-експозиція маркет-мейкерів змістилася з попереднього чистого нетто-«шорта» понад $7 млрд до приблизно рівного стану, що означає, що ефект підсилення коливань у двох напрямах може дещо скоротитися.

Золото «четири дні поспіль» зростає: трейдери роблять ставку на поворот ФРС

У той самий час золото безперервно зростає вже чотири дні; сумарний приріст за тиждень перевищив 6% — це найбільший одноденний тижневий приріст за останні 10 тижнів.

Спотове золото 2 квітня на початку дня зросло приблизно на 0,6% — до $4788,13 за унцію; упродовж сесії воно вже одного разу торкнулося рівня вище $4790.

Логіка зростання золота відрізняється від логіки фондового ринку. Стратег банку Overseas Chinese Bank (Оверсіз Чайніз Банк) Крістофер Вонг (Christopher Wong) проаналізував: «Якщо геополітична напруга вщухне або заново спливе занепокоєння щодо темпів економічного зростання, ринкові очікування щодо зниження ставок ФРС можуть повернутися. За такого сценарію реальна дохідність знижуватиметься, підтримуючи золото. Фактично нещодавня динаміка цін уже натякає на цю закономірність».

Коротко кажучи, логіка ринку така: закінчення війни → зростання ризиків спаду в економіці → ФРС змушена знижувати ставки → золото отримує вигоду. Наразі очікування ринку щодо змін ставки ФРС у 2026 році змістилися в голубиній (пом’якшувальній) площину, знову повернувшись у зону «зниження ставок»……

Важливо зазначити: у березні золото впало майже на 12% і показало найгірший місяць з жовтня 2008 року. Тоді висока ціна на нафту підштовхнула інфляційні очікування, пригнічуючи очікування щодо зниження ставок, і «захисна» функція золота фактично втратила ефективність. Зараз, коли очікування припинення вогню посилюються, ця логіка починає розвертатися у зворотний бік.

Крім того, долар другий день поспіль слабшає, що додатково підтримує золото. У ході торгів біткоїн двічі торкався $69000, але після відкату на тлі падіння акцій США наприкінці дня біткоїн віддав частину зростання вранці й зрештою завершив день без зміни.

Нафта: «пінг-понг» від «балачок Трампа», розрив між фізичним ринком і ф’ючерсами

Динаміка нафти ще складніша. Протягом останніх 24 годин енергетичний ринок поводився як натовп у паніці: заголовки про «заяву про припинення вогню» та «спростування» змінювали одне одного.

WTI 2 квітня на початку дня спершу впала на 1,8% до $98,37 за барель, тоді як попереднього дня вона знизилася на 1,2%. Ф’ючерси на Brent 1 квітня відкотилися на 2,7% до $101,16 за барель. Сектор енергетики S&P 500 того дня впав на 3,9%, показавши найгірший одноденний результат за рік тарифних розбірок; акції ExxonMobil знизилися на 5,2%.

Але кожне падіння нафти супроводжувалося відскоком. Зіставивши дані, бачимо, що 1 квітня протягом усього дня нафта зазнавала різких коливань через новини про Трампа та Іран:

• 08:45 за місцевим часом Трамп у Truth Social опублікував пост, що Іран нібито звернувся з проханням про припинення вогню, нафта впала; після цього Трамп пригрозив, що якщо протока не буде знову відкрита, він «вишибе» Іран назад у кам’яний вік, нафта відскочила.

• 10:30 ранку міністерство закордонних справ Ірану одразу заперечило, заявивши, що відповідні твердження є «хибними та безпідставними», нафта відскочила вище $100;

• 13:00 дня чиновники Білого дому повідомили, що промова Трампа повторно проголосить таймлайн завершення бойових дій за 2–3 тижні, нафта знову пішла вниз;

• 13:45 після полудня Ізраїльська телерадіокомпанія повідомила, що прогрес у переговорах між США та Іраном не йде за планом, нафта знову розвернулася вгору, а акції США впали.

Такий ринок, керований «новинними заголовками», відображає глибокі розбіжності всередині ринку. За оцінками Goldman Sachs, найбільша розбіжність у розмовах з клієнтами зараз полягає в тому, що макроклієнти та клієнти, які працюють з фізичним або професійним ринком, по-різному оцінюють нафту: перші дедалі більше налаштовані на ціноутворення припинення вогню, тоді як другі вважають, що поточна ф’ючерсна ціна щодо масштабів фактичних збоїв у постачанні все ще є надто низькою.

Коротко кажучи: ф’ючерсний ринок торгує очікуваннями «війна закінчиться», тоді як фізичний ринок торгує реальністю «нафту не можна вивезти». Макро-трейдери на Уолл-стріт ставлять на припинення вогню, а трейдери на споті вважають: поточна ціна ф’ючерсів порівняно з масштабами фактичного порушення постачання є закладена надто низько.

Генеральний директор Міжнародного енергетичного агентства Fatih Birol попередив, що у міру поглиблення нафтових збоїв у цьому місяці деякі країни можуть дуже швидко зіткнутися з дефіцитним розподілом енергоносіїв. На заправках від Франції до Австралії вже з’явилися перебої з постачанням.

Між очікуванням припинення вогню та реальністю все ще є дистанція: ринок втретє (ще раз) буде обдурений?

Оптимізм не позбавлений ризиків.

Як у свій час класична приказка, що звучить у головах трейдерів на Уолл-стріт: «Fool me once, shame on you… fool me… you can’t get fooled again.» (Обдурити мене раз — тобі ганьба; обдурити вдруге… таке вже не вийде).

За повідомленням CCTV News, Трамп нещодавно натякав, що американські війська можуть відступити, не переблоковуючи знову протоку Ормуз. Але медіа-аналіз стверджує, що така ситуація раніше вважалася практично неможливою. Перед війною протока Ормуз забезпечувала близько 20% глобальних перевезень нафти та скрапленого природного газу.

Цього тижня парламент Ірану схвалив план стягнення плати за прохід із суден, які ходили в минулому, що означає, що частина постачання, можливо, може відновитися; однак це також підкреслює ризик того, що Іран у майбутньому може продовжувати контролювати цей маршрут.

Прем’єр-міністр Великої Британії Кір Стармер (Keir Starmer) у середу заявив, що цього тижня десятки країн проведуть зустріч, щоб обговорити, як відновити вільний потік енергоносіїв. Але він також визнав: «Я маю бути відвертим з усіма: це не буде легко». Він додав, що припинення вогню та повторне відкриття протоки «не обов’язково відбудуться одночасно».

Дослідник високого рівня програми Близького Сходу в Центрі стратегічних і міжнародних досліджень Will Todman прямо вказав на розрахунок Ірану: «Якщо припинення вогню відчиняє двері для нового раунду зіткнень, Іран майже напевно не погодиться. Іранський режим вважає, що час працює на його користь: чим довше триває блокування протоки Ормуз, тим більше страждань зазнає світова економіка».

Попередження про ризики та застереження щодо відповідальності

        На ринку є ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття не є персональною інвестиційною рекомендацією, і не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансовий стан чи потреби окремих користувачів. Користувачі повинні оцінити, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки, наведені в цій статті, їхньому конкретному становищу. Відповідно до цього інвестування — відповідальність повністю на вас.