Очікується, що інфляція в Німеччині у березні зросте до 2.8%, можливо, встановивши новий понадрічний максимум, причиною чого стали ціни на енергоносії.

Питай AI · Чи здатне потепління в ситуації на Близькому Сході полегшити кризу інфляції?

Через те, що конфлікт на Близькому Сході підштовхує вгору ціни на енергоносії, інфляція в Німеччині, як очікується, може різко зрости до найвищого рівня за понад рік.

30 березня, за даними Bloomberg Economics, попередні дані щодо основних федеральних земель Німеччини показують, що темпи зростання споживчих цін у річному вимірі в березні, як очікується, піднімуться до 2,8% — значно вище від 2,0% у лютому, і сягнуть найвищого рівня більш ніж за рік, що збігається з прогнозом медіани, отриманим у опитуванні економістів.

Ситуація на Близькому Сході викликає занепокоєння щодо повторення інфляційної кризи 2022 року. Голова ЄЦБ Крістін Лагард заявила, що за потреби діятиме рішуче й оперативно, і буде готова застосувати заходи на будь-якій із нарад, включно з тими, що відбудуться вже в наступному місяці. Наразі грошовий ринок оцінює ймовірність підвищення ставки в квітні приблизно в 60%.

Ціни на енергоносії — ключовий драйвер

Це підвищення інфляції здебільшого спричинене різким зростанням енергетичних витрат. Дані з Баварії показують, що ціни на легке опалювальне паливо в річному вимірі зросли майже на 45%, а ціни на бензин також підскочили приблизно на 20%.

Аналітик Bloomberg Economics Martin Ademmer зазначає, що ціни на сировинні товари визначатимуть траєкторію інфляції найближчим часом: якщо ціна на нафту надовго триматиметься вище $100 за барель, то середній рівень загальної інфляції цього року може наблизитися до 3%.

Енергетичний шок, спричинений бойовими діями на Близькому Сході, змушує ринок побоюватися повторення інфляційної кризи 2022 року. Тоді інфляція в єврозоні свого часу перевищила 10%, а Європейський центральний банк піддавався критиці через повільну реакцію.

ЄЦБ під тиском, а інфляційні перспективи значною мірою залежать від розвитку війни

На тлі того, що інфляція знову піднімає голову, цього разу Європейський центральний банк явно скоригував комунікаційну стратегію. Лагард чітко заявила, що не “впаде в параліч через вагання”, коли йдеться про шок від іранської війни, підкресливши, що готова вживати заходів на будь-якій із нарад.

Члени керівної ради та керівник центрального банку Бельгії Вінш також раніше зазначали, що якщо бойові дії до червня не завершаться, імовірність підвищення ставок буде вищою. Аналітики вказують, що подальший шлях інфляції в Німеччині, а також в єврозоні, значною мірою залежить від того, як розвиватиметься ситуація на Близькому Сході, та як вона й далі впливатиме на енергетичні ринки.

Аналітик Bloomberg Economics Martin Ademmer наголошує, що цінова динаміка на нафту є ключовою змінною, від якої залежить, чи зможе інфляція зберегтися на високому рівні. Якщо геополітичний конфлікт у короткостроковій перспективі послабне, ціни на енергоносії знизяться, а інфляційний тиск може також послабшати; навпаки, якщо ціна на нафту надовго залишатиметься на високих рівнях, інфляційне “ядро” в єврозоні стикатиметься з ризиком системного зсуву вгору, а політичний простір ЄЦБ ще більше звузиться.