【Засновник написав статтю】Геополітичні фактори спричинили раннє коригування оцінки, ключові часові точки вже розкриті!

Цей контент буде синхронно додано до 4-місячного інвесторського звіту за квітень〈Вступ від засновника〉, опублікованого 2026.03.27

Дорогі всі,

У вступі до щомісячного звіту за березень ми зазначили, що** ціни на нафту стануть ключовим фактором, який впливає на ліквідність і рівень утримань**, і попередили: коли ціни на WTI піднімаються вище 70 доларів США/барель, це може призвести до «відкладення зниження ставок ФРС, підвищення імовірності корекції на ринку акцій, необхідності зменшити позиції». Згодом загострення конфлікту між США та Іраном спричинило швидке зростання цін на нафту: WTI Texas/West Texas Intermediate зросла на 35.9%, тоді як золото зазнало удару від зростання реальних відсоткових ставок і впало на -13.7%. А оскільки війна між США та Іраном триває, у березні спостерігалася ситуація «все йде під укіс» для акцій, валют, облігацій і золота; індекс долара США зріс, а ризиковий капітал масово кинувся тікати, і корекція оцінок відбулася завчасно.

Примітка: 2/28 та 3/1 припадали на свята, тому період підрахунку було зсунуто на найближчий попередній торговий день.

Якщо ви хочете глибше зрозуміти, як ми оцінюємо кожен часовий проміжок, то окрім звіту, дослідницька команда протягом цього року супроводжуватиме вас у форматі квартальних оглядів і тематичних виступів. 3/31 естафету розпочне Ralice, і ми поділимося переоцінкою активів на тлі ескалації геополітичного конфлікту та посилення занепокоєння щодо AI. Ласкаво просимо приєднатися!

I. Наразі реакція ринку зупинилася на корекції оцінок; базовий вплив ще не відобразився

З лютого ми спостерігаємо: незалежно від 13F, позицій великих трейдерів чи потоків коштів в ETF, можна помітити, що капітал переміщується до «енергетичних акцій», зосереджуючись у цьому секторі; водночас частинаінфляційних даних також почала ворушитися. У деталях ISM виробничого сектору, опублікованих 3/2, найключовіший показник «індекс цін на сировину» різко зріс із 59 до 70.5 — майже всі керівники закупівель однаково реагували на зростання цін. 3/18 напередодні засідання ФРС також було опубліковано PPI — ціни виробників — із третім місяцем поспіль зростаючого місячного темпу, що викликало падіння на американському фондовому ринку. При цьому важливо, що вказані дані ще не були повністю включені в наслідки конфлікту між США та Іраном, що ще більше посилює занепокоєння ринку щодо зростання інфляційного тиску в майбутньому.

Зміни в інфляційних очікуваннях також швидко передаються на ринок ставок. Хоча ФРС на засіданні неодноразово підкреслювала «ми все ще спостерігаємо, невизначеність висока», ринок уже чітко знизив імовірність зниження ставок цього року, а також почав відображати очікування того, що ЄЦБ, Банк Англії та Канадський центральний банк перейдуть до підвищення ставок.

Поточне спостереження таке: ринок починає рухатися в бік того, як це було на початковому етапі російсько-українського конфлікту — корекція здебільшого концентрується на рівні оцінок, пов’язаних із «інфляцією» та «ставками». Але станом на сьогодні ми все ще не бачимо подальшого відображення на рівні базових показників прибутків компаній, що демонструє: нинішній ринок визначає цей раунд шоку як «короткострокову подію». IEA також швидко розповсюдила стратегічні запаси нафти, щоб утримати фактичний дефіцит пропозиції на рівні приблизно 3% ~ 5%, і очікує, що вплив триватиме близько одного кварталу.

II. Чи з’явився «двійний удар Девіса», пройшовши корекцію від інфляції > ставок > економічних базових показників?

Щодо того, чи перетвориться це на «двійний удар Девіса», коли одночасно коригуються «оцінки» та «базові показники»? Ми досі вважаємо, що порівняно з війною в Росії та Україні нинішній контекст є відносно захищеним,

Ви вже є передплатником? Якщо ви вже є передплатником, натисніть тут, щоб увійти

            Стати передплатником

Насолоджуйтесь повним доступом до послуг M у квадраті

                        **Безліч разів перегляду макро-графіків**

Все в ваших руках: ключові індекси для глобальних інвестицій
товарних ринків

                        **Ексклюзивні матеріали з фокусом**

Щомісяця приблизно 6 ~ 8 статей
про важливі події / швидкі зведення аналізу даних

                        **Інструментальна скринька для досліджень**

Власноруч створені ключові графіки
результати бектесту

                        **Найпрофесійніша макроспільнота**

Секретні індикатори користувачів
обмін поглядами

                Негайно оформити передплату
            

        

    



                            
                        
                    
                    
                    
                
                
                

                

                    Зберегти
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【Публікація засновника】 Бездоганних ознак у базовій картині немає; ціни на нафту — ключовий фокус! (2026-02-26)
                        
                                                                        
                            【Публікація засновника】 Чим хаотичніший ринок, тим вищий фондовий ринок: базові показники вже розкрили ключовий сигнал! (2026-01-29)

【Дивіться просто зараз】 90 хвилин глобального економічного огляду, а також одразу в пакеті — 6 глибинних прямих ефірів на весь рік! Приєднатися негайно

【MM Podcast】 After Meeting EP. 192｜Корекція оцінок у короткій перспективі чи шлях до «двійного удару Девіса»? Негайно прослухати>>

【Запуск нового】 MM AI — тимчасово відкритий пробний доступ! Досвід клієнтської служби та запитання по макро — все під ключ Приєднатися негайно

【Розблокування підпискою】 Приєднайтесь до тарифного плану для членів, щоб дивитися спеціальні проєкти дослідницького інституту! Оформити передплату негайно