Залежно від розвитку нерухомості для досягнення прибутковості, у минулому році компанія Midea Real Estate отримала чистий прибуток, що належить материнській компанії, у розмірі 5.59 мільярдів юанів.

Перший повний фінансовий рік після «виписки з квартири» Meide Property (03990.HK) вийшла в плюс після збитків.

31 березня Meide Property оприлюднила результати за 2025 фінансовий рік. За період компанія отримала дохід від діяльності, що продовжується, приблизно 4,149 млрд юанів, що на 11,4% більше; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, — 559 млн юанів; тоді як за аналогічний період попереднього року чисті збитки, що належали акціонерам материнської компанії, перевищили 2 млрд юанів, з яких лише від «непродовжуваної» діяльності чисті збитки, що належали акціонерам материнської компанії, становили 2,536 млрд юанів.

Щодо прибутковості, у 2025 році валовий прибуток від діяльності, що продовжується, Meide Property становив 1,365 млрд юанів, що на 2,5% більше за 1,332 млрд юанів у 2024 році; валова маржа — 32,9%, що на 2,8 відсоткового пункту нижче за 35,7% у 2024 році.

Найбезпосередніша зміна, спричинена «випискою з квартири», — це відновлення у звіті про прибутки та явне звуження ризикового впливу. Ключ до цього зрушення — у реструктуризації активів, запущеній у 2024 році.

23 червня того року Meide Property опублікувала повідомлення про реструктуризацію, оголосивши про передачу часткових прав у бізнесі з девелопменту нерухомості до приватної компанії — Meide Jianye, — шляхом здійснення відокремлення через натуральне (майнове) розподілення акцій.

Тоді в повідомленні було зазначено, що станом на кінець 2023 року Meide Property мала 319 девелоперських проєктів, сукупний резерв землі (total land storage) — близько 26,5 млн кв. метрів; у 2023 році Meide Jianye забезпечила дохід 699 млрд юанів, що становило 94,97% від загального доходу компаній, включених до біржового списку.

Джерело зображення: 图虫创意

Одна реструктуризація майже «викачала» з вихідного суб’єкта переважну більшість обсягу, тож Meide Property отримала можливість працювати в полегшеному режимі.

Після відокремлення девелопментного (житлового) бізнесу Meide Property сфокусувалася на чотирьох напрямах: девелоперських сервісах, управлінні нерухомістю, управлінні активами та технологіях у сфері нерухомості; логіка бізнес-структури змінилася з девелопменту з важкими активами на сервіс із легкими активами.

З результатів 2025 року видно, що ця нова структура вже на початковому етапі запрацювала.

Як новий напрям, бізнес девелоперських сервісів за моделлю легких активів приймає на повний цикл обслуговування вже наявні в головного контролюючого акціонера ресурси з девелопменту нерухомості; за весь рік забезпечив дохід 958 млн юанів, що на 227,1% більше в річному обчисленні. Бізнес з управління нерухомістю, своєю чергою, і надалі надає відносно стабільне джерело грошових потоків: контрактна площа зросла на 7,7% — до 99,64 млн кв. метрів, площа об’єктів в управлінні зросла на 14,5% — до 86,32 млн кв. метрів, а дохід у річному обчисленні зріс на 3,5% — до 1,904 млрд юанів.

Водночас Meide Property також намагається перевірити можливість зовнішнього розширення моделі легких активів.

Шляхом передачі бренду та делегованого управління, упродовж року в бізнес-сегменті девелоперських сервісів Meide Property додала в Гуйяні, Усі та Сюйчжоу 4 нові проєкти житла третьої сторони; серед них у Вусі Східний Ванфу стартовий продаж і продаж пішли понад 90%, що демонструє наявність певної конкурентоспроможності у продуктовій силі та девелоперському менеджменті.

Однак труднощі трансформації все ще існують.

У 2025 році дохід Meide Property від управління активами зменшився на 15,4% у річному обчисленні — до 835 млн юанів; а сума контрактів у бізнесі технологій у сфері нерухомості за рік знизилася на 25,4% у річному обчисленні — до 457 млн юанів. Компанія пояснює: зниження головним чином зумовлене скороченням частини постачань від продажу комерційної нерухомості та зменшенням кількості будівельних проєктів протягом року через спад у продажах у секторі нерухомості.

З фінансової точки зору ефект «полегшеного режиму» вже проявився. Станом на кінець 2025 року в Meide Property готівка в розпорядженні становила 1,646 млрд юанів, а відсоткові зобов’язання — 592 млн юанів; коефіцієнт активів і зобов’язань (asset-liability ratio) зменшився з 75,14% на кінець 2023 року до 47,7%, тиск боргів суттєво полегшився.

«Поточні реалії: галузь нерухомості все ще перебуває на етапі трансформації, але промінь світла стає дедалі ближчим», — заявила Meide Property. Компанія зазначає, що зосередиться на бізнесі з легкими активами, спираючись на підтримку головного контролюючого акціонера та власні професійні можливості, щоб у процесі трансформації галузі скористатися можливостями та поглиблювати цінність.

(Редактор: 郭健东 ）

     【Застереження】Ця стаття відображає лише особисті погляди автора та не має жодного зв’язку з Hexun. Сайт Hexun зберігає нейтральність щодо тверджень і оцінок у тексті та не надає будь-яких явних чи неявних гарантій щодо точності, надійності або повноти будь-якого змісту, що міститься в матеріалі. Будь ласка, читачам слід розглядати цю інформацію лише як довідку та самостійно нести повну відповідальність. Email: news_center@staff.hexun.com

Повідомити про порушення