Чи пропонує бачення SpaceX щодо 1-мільйонної супутникової мережі сміливий потенціал зростання або регуляторні та екологічні ризики для інвесторів?

Космічна економіка технічно не є чимось новим. Вона існує відтоді, як уряди та компанії почали запускати ракети й супутники в космос. Втім, для інвесторів це захопливий час через величезний потенціал наступного рубежу.

Елон Маск роками був центральною фігурою в космічній індустрії — як CEO SpaceX з 2002 року. SpaceX стала найвідомішою у світі космічною компанією як лідер у послугах з запуску ракет і технологіях супутникового інтернету.

Здається, подання на IPO є неминучим, тож акції SpaceX перетворюються на гарячу тему. SpaceX подала регуляторну заявку на запуск 1 мільйона супутників у космос для використання з орбітальними дата-центрами для штучного інтелекту (AI), що є значним кроком уперед порівняно з приблизно 10 140 супутниками, які наразі перебувають на орбіті. Що це означає для інвесторів, якщо IPO наближається?

Джерело зображення: Getty Images.

Мільйон супутників? Чому занепокоєння, ймовірно, сильно перебільшені

Експерти висували екологічні та регуляторні застереження щодо амбітних планів SpaceX зі супутниками. Але справедливості заради зазначимо: попри його успіх, Елон Маск має тривалий послужний список встановлення сміливих цілей, як-от Tesla з її програмами автономного керування та гуманоїдної робототехніки. Інвестори все ще здебільшого чекають, коли Tesla почне виконувати обіцянки, тож тут важливо мати певну перспективу.

Мільйон супутників — це настільки великий крок уперед від 10 140, що, ймовірно, інвесторам не потрібно зазирати так далеко наперед. SpaceX не обов’язково запускати десь близько мільйона супутників на орбіту, щоб у майбутньому мати величезний «коридор» для зростання.

Однак SpaceX може привернути до себе регуляторну увагу як фактичний лідер у сфері послуг з запуску. За останні шість років вона здійснювала більше запусків щороку, у середньому — майже один запуск кожні два дні у 2025 році. Також вона домінує на ринку: проводить приблизно 80% місій із запуску в Сполучених Штатах.

Rocket Lab готується вийти на ключовий ринок SpaceX зі власною багаторазовою ракетою Neutron. Це може навіть послабити регуляторні загрози, додавши до ситуації здорової конкуренції. Аргументовано це було б ідеально, адже SpaceX на цьому етапі настільки міцно вкорінена, що ризик реально втратити лідерство в індустрії, ймовірно, дорівнює нулю.

З урахуванням наближення IPO інвесторам, мабуть, варто зосередитися на цьому замість

Найнагальніше занепокоєння для інвесторів щодо акцій SpaceX — це просто той ажіотаж, який вона, ймовірно, створить, коли почне торгуватися. Елон Маск — одна з найвпливовіших людей у світі, і він має величезну аудиторію прихильників серед інвесторів.

Як повідомляють, SpaceX прагне оцінки до $1.75 трлн, тож вона стане однією з найцінніших компаній у світі з моменту початку торгів. Зважте, що, за повідомленнями, у 2025 році SpaceX, як оцінюється, отримала приблизно $15.5 млрд виручки. Оцінка в $1.75 трлн — це приблизно 113 продажів. Потрібен буде надзвичайно агресивний і стійкий ріст, щоб виправдати таку оцінку будь-коли найближчим часом.

Не було б дивно побачити, що акції покажуть слабку дохідність, щойно ажіотаж згасне, покаравши ранніх покупців. На жаль, враховуючи весь той резонанс, який SpaceX, ймовірно, створить, важко уявити реалістичний сценарій, за якого інвестори зможуть купувати акції за розумною ціною.