Чи зможе Meta Platforms досягти оцінки $9 трильйонів за 5 років? Ось що для цього потрібно

Meta Platforms (META +2.98%) пропонує частині своїх топкерівників великі заохочення, щоб вивести вартість компанії на нові висоти. У поданнях до Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) зазначено, що компанія надала нові опціони на акції шістьом керівникам, усі з яких мають дату закінчення протягом п’яти років. Найвища ціна виконання для цих опціонів становить $3,727.12 за акцію, що могло б дати Meta вартість близько $9.4 трлн на основі її поточної кількості акцій в обігу.

Пакети компенсацій розроблено так, щоб узгодити дії керівництва з інтересами акціонерів, і, примітно, вони не включають співзасновника та генерального директора Марка Цукерберга, який уже володіє приблизно 13% акцій в обігу. Щоб Meta досягла $9 трлн, їй доведеться реалізувати численні можливості, запропоновані генеративним штучним інтелектом (AI) у її бізнесі. І, ймовірно, їй також знадобиться підтримка з боку учасників ринку.

Давайте подивимось, як це може статися.

Джерело зображення: Getty Images.

Як штучний інтелект впливає на Meta прямо зараз

Протягом своєї історії Meta витрачала значні кошти на штучний інтелект, адже він став ключовим як для Facebook, так і для Instagram. Алгоритми машинного навчання визначають, який саме контент показати конкретному користувачу в конкретний момент, щоб спонукати його взаємодіяти та продовжувати нескінченно прокручувати стрічки в застосунку.

Нещодавні досягнення компанії в AI дозволили їй розширити свої алгоритми, використовуючи більше вхідних даних і застосовуючи їх до ширшого залучення в усіх її застосунках. Результати особливо помітні в її нещодавніх квартальних звітах. Реклама Meta зросла на 22% минулого року завдяки збільшенню як показів реклами, так і ціни за оголошення. Це вказує на те, що компанія показує не просто більше реклами, а більш релевантну рекламу. Керівництво каже, що ще є багато можливостей удосконалити ці алгоритми та й надалі досягати позитивних результатів для рекламного бізнесу.

Хоча покращення AI у Meta вже відобразилися в її результатах на рівні верхньої лінії, її прибуток знизу може відчути певний тиск у майбутньому. Це тому, що компанія побачила різке зростання капітальних витрат, щоб підтримати свої дослідження в AI — як її алгоритми машинного навчання, так і розробку великої мовної моделі. Ці витрати амортизуються протягом корисного строку інвестицій, тож не всі одразу потрапляють у звіт про прибутки. Meta збільшила capex на 84% минулого року, а керівництво планує наростити витрати ще на 73% у 2026 році, спираючись на середню точку свого прогнозу.

Але ці витрати врешті можуть стати квитком до оцінки Meta в $9 трлн. Ось що для цього потрібно.

Розгорнути

NASDAQ: META

Meta Platforms

Поточна зміна

(2.98%) $17.06

Поточна ціна

$589.19

Ключові показники

Капіталізація ринку

$1.4T

Денний діапазон

$574.00 - $592.50

Діапазон за 52 тижні

$479.80 - $796.25

Обсяг

1.3M

Сер. обсяг

16M

Валовий прибуток

82.00%

Дохідність дивідендів

0.37%

Стратегії, які Meta може використати, щоб досягти $9 трлн

Щоб розширити ринкову капіталізацію більше ніж у шість разів лише за п’ять років, Meta потрібно буде не лише продовжувати суто поступові поліпшення в її базовому рекламному бізнесі. Потрібно суттєво розширити бізнес новими продуктами та стратегіями монетизації. Генеративний AI у поєднанні з наявними активами може бути ключовим для досягнення саме цього.

Є три основні продукти, які наразі розробляються в Meta, і які можуть принести сотні мільярдів доларів виручки впродовж наступних п’яти років.

1. Нове агентське рекламування

Meta розробила кілька інструментів, щоб зробити рекламу простішою. Її бізнес-асистент Meta AI допомагає оптимізувати кампанії та надає автоматизовану підтримку акаунтів. Її інструменти для генерації відео можуть допомогти створювати більш привабливі відеорекламні ролики. Але повноцінний AI-агент, який зможе розробляти та керувати цифровими рекламними кампаніями в межах власних ресурсів Meta, може розблокувати величезну цінність як для Meta, так і для малого бізнесу, якому вона служить. Як повідомляється, Meta працює над таким агентом, і його можуть випустити до кінця 2026 року.

AI-агент для реклами може залучити нових рекламодавців, які не мають персоналу або експертизи для реклами у Facebook та Instagram. Він також може підвищити якість реклами на платформі. У підсумку це означатиме вищі середні ціни на рекламу для Meta.

2. Business AIs

Наступна можливість, яка зараз у процесі, — Business AIs Meta, кастомні чатботи, розгорнуті через WhatsApp і Messenger. Керівництво каже, що вже бачить позитивні результати з Business AIs у Мексиці та на Філіппінах, де вона тестує продукт. Вона планує розширити чатботи на більше ринків цього року.

Компанії можуть бути готові платити значну суму за AI, який може вести повідомлення щодо продажів і клієнтського сервісу без найму будь-якого персоналу. Аналітик William Blair Ральф Шаккарт (Ralph Schackart) сказав, що AI-чатботи можуть забезпечити Meta $100 млрд додаткової виручки до 2030 року.

3. Чатбот Meta з AI

Остання велика можливість для Meta — наростити залучення до чатбота Meta AI до того рівня, коли вона зможе почати монетизувати залучення та нові функції. Торік він пройшов позначку більш ніж 1 млрд щомісячно активних користувачів, але керівництво стримано ділиться деталями про те, наскільки ці користувачі залучені. Для порівняння, OpenAI повідомила про 900 млн щотижневих користувачів у лютому та 50 млн платних передплатників.

OpenAI почала невелику пілотну програму, щоб протестувати рекламу в ChatGPT кілька місяців тому. Вона швидко наростила показник до $100 млн щорічної повторюваної виручки. Це демонструє життєздатність і потенціал реклами в AI-чатботах. І з огляду на те, що Meta має набагато більше даних про користувачів і вже має на своїх платформах багатьох малих бізнес-рекламодавців, вона може швидко забрати значну частку ринку.

Що потрібно, щоб Meta обійшла $9 трлн

Щоб досягти оцінки в $9 трлн, ці функції та інше повинні забезпечити суттєві фінансові покращення в Meta. Після розпродажу цього року акції наразі торгуються лише в 17.4 раза від очікувань за прибутком наперед (forward earnings). Схоже, їм може відповідати набагато вища оцінка. І якщо їй вдасться прискорити зростання прибутків завдяки досягненням у сфері AI, вона може досягти мультиплікатора 30 або вище.

Але мультиплікатор прибутків, який ринок присвоює Meta, значною мірою не залежить від неї. Навіть за 30-кратних очікувань за прибутком аналітики мають очікувати $123.24 прибутку на акцію в 2031 році, щоб акції досягли найвищої ціни виконання серед грантів опціонів для керівників. Це означало б 32% складного щорічного зростання прибутку (compound annual earnings growth) протягом наступних п’яти років — порівняно з $23.49 за акцію у 2025 році. Можливо, але це, безумовно, амбітна ціль.

Важливе міркування для інвесторів сьогодні полягає в тому, що рада вибудувала пакети компенсацій керівникам так, щоб узгодити стимули з інтересами акціонерів. Чудове виконання і трохи удачі можуть призвести до колосального потенціалу зростання для акцій, а зараз акції оцінені дуже низько відносно найближчих очікувань щодо прибутку. Навіть якщо Meta не йде шляхом до досягнення $9 трлн, вона все одно може суттєво вирости звідси в довгостроковій перспективі.