Трамп TACO безуспішний, Уолл-стріт платить ціну за неправильне прогнозування

Акції США різко впали по всій біржі, індекс Nasdaq обвалився на 2,38%, встановивши новий мінімум із моменту ескалації конфлікту між США та Іраном; Трамп екстрено дістав «TACO» — знову призупинив план атак на Іран. Чи ще зможе Уолл-стріт це «проковтнути»? Трамп, який колись то здіймав бурі, то підкорював ринки, здається, втратив контроль над фінансовими ринками? Яку глибинну кризу приховує помилка Уолл-стріту?

TACO дали збій, керування ринком втрачено, конфліктний глухий кут навряд чи буде зламано

26 березня китайські інвестори ще спали, а три основні фондові індекси одночасно пірнули вниз: індекс Dow Jones впав більш ніж на 1%, S&P 500 — на 1,74%, а технологічно-орієнтований Nasdaq, зібравши акції в «щільний натовп», обвалився аж на 2,38% — за один раз пробивши одразу кілька рівнів підтримки та встановивши найнижчий показник із початку ескалації конфлікту США та Ірану.

На тлі падіння американських акцій держборг США знову наблизився до рівня тривоги. Перед закриттям ринків Трамп у соцмережах опублікував допис, заявивши, що на вимогу іранського уряду план атак на енергетичні об’єкти призупинено на 10 днів — до 20:00 за вашингтонським (східним) часом 6 квітня. І водночас він уперто твердив, що «переговорний прогрес є дуже успішним».

Це вже не перша його операція «TACO» після понеділка — ще один крок, спрямований на стабілізацію ринку.

Спочатку Трамп визначив період «буферної паузи» для першого TACO на 5 днів. Уолл-стріт сповна сподівався, що протягом цих 5 днів Ормузька протока відновить судноплавство, а конфлікт США та Ірану отримає шанс на поворот. Та позиція Ірану виявилася жорсткішою, ніж усі могли собі уявити.

27 днів із початку конфлікту — глухий кут не зрушив з місця, значно перевершивши очікування Уолл-стріту та пробивши наскрізь обіцянки уряду Трампа.

Ринок остаточно втратив терпіння до «TACO» Трампа. Раніше, щойно він публікував повідомлення для пом’якшення ситуації, американські акції тут же відскакували. Але цього разу: щойно його заява з’явилася, ринок не лише не виріс — він прискорив падіння.

За своєю суттю стратегія TACO Трампа — це відступ «на ходу» після граничного тиску. Раніше ринок «погоджувався», бо кожного разу він «попадав у ритм». Та цього разу глухий кут в Ормузькій протоці повністю зламав цю «домовленість».

Коли ринок зрозумів, що обіцянки Трампа — це лише «зволікання», яке не здатне по-справжньому вирішити конфлікт, а так званий «переговорний прогрес» є самозаспокоєнням, втрата довіри стала неминучою.

Від самого початку конфлікту всі вважали, що це лише війна. Упродовж останніх десятиліть Америка з піднятими кермом і малими масштабами розв’язувала незліченну кількість воєн.

Було прийнято вважати, що Трамп зможе, як і раніше, за допомогою TACO-технології втримати ситуацію на місці; навіть оптимістично прогнозували, що конфлікт триватиме максимум 10 днів, а Ормузька протока швидко відновить нормальне судноплавство.

Та реальність, здається, протилежна — вона наче каже: цього разу все інакше.

Для фінансових ринків блокування енергетичних перевезень означає стрибок цін на нафту, підйом інфляційних очікувань і посилення температури навколо очікувань щодо підвищення ставок Федеральною резервною системою. Усі ці ланцюгові реакції стали ключовими чинниками, що тиснуть на доларові активи.

Втрати Уолл-стріту значно більші, ніж просто падіння котирувань акцій. Так, довіра інвесторів до США повністю зруйнувалася, а віра в американські фінансові ринки зазнала тяжкого удару.

Раніше заяви президента США були для Уолл-стріту «аспірином для душі», заспокійливим засобом. Але тепер кожен допис Трампа може викликати паніку на ринку. Та криза довіри — складніша для відновлення, ніж навіть обвал цін акцій. Вона також загнала американські фінансові ринки в ситуацію небаченої пасивності.

Якщо дивитися з економічного тла США, ризики інфляції й так були яскраво виражені. Конфлікт США та Ірану підштовхнув енергетичні ціни до зростання, ще більше розпаливши інфляційний тиск. А грошово-кредитна політика ФРС опинилася в дилемі: підвищення ставок посилить турбулентність на ринку США, тоді як без підвищення ставок неможливо стримати інфляцію.

Ще важливіше те, що стратегія TACO Трампа за своєю суттю — це «гасити спрагу отрутою»: можливо, у короткостроковій перспективі вона й пом’якшить настрої ринку, але в довгостроковій лише посилить невизначеність, змушуючи Уолл-стріт ставати дедалі обережнішим.

Смівно припустити: доки конфлікт США та Ірану не завершиться по-справжньому, доки Ормузька протока не відновить нормальне судноплавство, американські акції навряд чи вийдуть із режиму турбулентності.

Найголовніше — ця подія стане попередженням для глобальних фінансових ринків: політичне маніпулювання зрештою не може замінити ринкові закономірності. Надмірна залежність від заяв одного політичного діяча в кінцевому підсумку приведе лише до трагічно дорогих наслідків.

Уолл-стріт, можливо, цього разу «впаде обличчям у багнюку» так, що нарешті зрозуміє: стабільні очікування — це й є «опорний стовп» для фінансового ринку.

Збій TACO Трампа — це не лише його особиста поразка, а неминучий зворотний удар американського політичного маніпулювання фінансовими ринками. Коли політика підноситься над ринковими правилами, а обіцянки перетворюються на «чек без покриття», втрачає довіру не лише Трамп — підривається довіро-репутаційна спроможність американського фінансового ринку.

Заява автора: особиста думка, лише для довідки