Де буде акція Nu Holdings через 10 років?

Nu Holdings (NU +2.16%), одна з найшвидше зростаючих фінтех-компаній Латинської Америки, вийшла на біржу за ціною $9 за акцію 9 грудня 2021 року. З того часу її акції зросли більш ніж на 60%, випередивши зростання S&P 500 на 40%, але це була нерівна дорога. Поки основний бізнес Nu швидко розвивався, геополітичні та макроекономічні зустрічні вітри в її провідних ринках постійно стискали її оцінки вартості. Давайте подивимось, чи зможе вона подолати ці виклики та злетіти ще вище протягом наступних десяти років.

Джерело зображення: Getty Images.

Сильні та слабкі сторони Nu

Nu володіє NuBank, найбільшим цифровим банком без відділень у Латинській Америці. Більшість її клієнтів — у Бразилії, Мексиці та Колумбії. Спрощуючи свої онлайн-послуги та пропонуючи кредитну картку без комісій, NuBank розширювався швидше, ніж його конкуренти з фізичними відділеннями. Вона також закріпила клієнтів, надаючи більше позик, послуг у сфері е-комерції та інструментів для торгівлі криптовалютою.

Розгорнути

NYSE: NU

Nu Holdings

Зміна сьогодні

(2.16%) $0.31

Поточна ціна

$14.68

Ключові показники

Капіталізація ринку

$70B

Діапазон за день

$14.54 - $14.77

Діапазон за 52 тижні

$9.01 - $18.98

Обсяг

581K

Сер. обсяг

57M

У період з 2021 по 2025 рік кількість клієнтів на кінець року в Nu зросла з 54 млн до 131 млн, її коефіцієнт активності (активні клієнти, поділені на загальну кількість клієнтів) піднявся з 76% до 83%, а середній дохід на клієнта (ARPAC) більше ніж утричі зріс з $4.50 до $15. Навіть попри те, що NuBank зростав, як бур’ян, її середня вартість на активного клієнта залишалася стабільною.

З 2021 по 2025 рік її дохід зростав зі CAGR 75%. Також у 2023 році вона стала прибутковою, її EPS майже подвоївся у 2024 році та зріс на 45% у 2025 році.

Ці темпи зростання вражають, але валова та чиста процентні маржі Nu знизилися за минулий рік, оскільки компанія більш агресивно розширювалася в Мексику та Колумбію, щоб зменшити залежність від її базового бразильського ринку. Обидва ці менші ринки вимагали вищих витрат на фінансування та резервів на кредитні втрати, ніж Бразилія, а розширення сегментів забезпеченого кредитування з нижчою маржею та кредитування, підкріпленого зарплатними виплатами, посилило цей тиск.

Ці виклики в короткостроковій перспективі разом із проблемами девальвації валюти та збройними конфліктами в усьому регіоні Латинської Америки відштовхнули багатьох інвесторів від Nu та її регіональних аналогів. Але за $15 акції Nu виглядають недооціненими лише за 17 разів за прибутками цього року.

Де будуть акції Nu через 10 років?

З 2025 по 2028 рік аналітики очікують, що дохід Nu та EPS зростатимуть із CAGRs на рівні 28% і 36% відповідно. Якщо вона відповідатиме цим очікуванням, нарощуватиме свій EPS із CAGR 20% протягом наступних восьми років і торгуватиметься за більш щедрого мультиплікатора 25 разів прибутків у фінальному році, тоді її акції можуть зрости більш ніж удесятеро — приблизно до $158 за акцію — протягом наступного десятиліття.

Такий оптимістичний прогноз припускає, що макроекономічні та геополітичні зустрічні вітри в Латинській Америці згодом зникнуть. Але навіть якщо ці виклики збережуться, Nu має й надалі нарощувати кількість клієнтів і залишатися однією з найкращих ставок на розширюваний ринок фінтеху в Латинській Америці.