Акції Broadcom падають після результатів, які показали тиск на прибутковість, посилюючи побоювання інвесторів щодо віддачі від ШІ

Лора Браттон

Оновлено 13 грудня 2025 р. 3 хв читання

У цій статті:

•                                       Рекомендація StockStory Top Pick 
  

  AVGO

  +2.10%

  NVDA

  +1.41%

 GOOG  

 +0.68%  

 

 

 ORCL  

 +1.20%  

 

 

 ANTH.PVT  

Акції Broadcom (AVGO) у п’ятницю впали більш ніж на 11% після того, як квартальні результати компанії виявили занепокоєння інвесторів щодо прибутковості її бізнесу з ШІ.

Компанія оприлюднила результати пізно в четвер, які перевищили прогнози Уолл-стріт. Провідний постачальник чипів для Google (GOOGL, GOOG) повідомив, що отримав замовлення від провідного розробника ШІ Anthropic (ANTH.PVT), які зросли до $21 мільярда.

Але падіння в п’ятницю забрало більш ніж $200 мільярдів із ринкової капіталізації виробника чипів після того, як Broadcom спрогнозувала валову маржу 76.9% на поточний квартал, що означало б зниження з 79% у періоді роком раніше.

Також це означало б зниження порівняно з 77.9% у четвертому кварталі та 78.3% у третьому кварталі — хоча ці показники все ще означають надзвичайно високу прибутковість.

NasdaqGS - Відкладена котировка • USD

(AVGO)

Слікувати    



  Переглянути деталі котирування   

332.31 +6.82 (+2.10%)

На закритті: 25 лютого о 4:00:01 PM EST

AVGO ORCL

Розширений графік

Дізнайтеся більше про ринкову активність сьогодні.

Поки що продажі чипів для ШІ компанії зросли на 74% до $6.4 мільярда порівняно з попереднім роком, випередивши $6.2 мільярда, які прогнозували аналітики Wall Street, за якими стежить Bloomberg. Загальна виручка підскочила майже на 30% у річному вимірі до $18 мільярдів, що більше за очікувані $17.5 мільярда, а прибуток на акцію зріс до $1.95 з $1.42.

«Хоча всі ці показники виручки від ШІ прискорено зростають, витрати на таке зростання приходять у маржах», — написав аналітик Deutsche Bank Росс Сеймор у примітці для клієнтів у п’ятницю щодо результатів Broadcom.

Інвестори цього тижня вийшли з технологічних акцій після новин від Broadcom та Oracle (ORCL): Nasdaq Composite (^IXIC) знизився на 1.4% у п’ятницю, оскільки зберігаються побоювання щодо строків досягнення віддачі від інвестицій галузі в ШІ.

Акції Oracle впали більш ніж на 14% у четвер після того, як її власний квартальний звіт показав вищі витрати, пов’язані з її інвестиціями в ШІ. Навіть попри падіння в п’ятницю, акції Broadcom лишаються зростаючими на 3% за минулий місяць, тоді як акції Oracle знижені майже на 20% і майже на 50% від максимумів, досягнутих у вересні.

Історично більшість виробників напівпровідників працювали як бізнеси з товарами (комодиті), оскільки продукти були відносно недиференційованими, конкуренція була жорсткою, а прибуткові маржі — тонкими.

Поява чипів для ШІ змінила цю динаміку.

Невелика кількість компаній — зокрема Nvidia (NVDA) — контролює ринок чипами з дуже спеціалізованою архітектурою, які мають надзвичайно високий попит і обмежену пропозицію, що дозволяє цим компаніям встановлювати преміальні ціни та отримувати незвично високі маржі.

_Дізнайтеся більше: _Як захистити свій портфель від «пузиря» на ШІ

Але зі збільшенням кількості конкурентів, які заходять на ринок чипів для ШІ, і зростанням пропозиції, деякі аналітики хвилюються, що економіка з часом може знову почати нагадувати традиційні ринки напівпровідників: чипи поводяться більш як комодиті, цінова сила компаній слабшає, а їхні прибутки знижуються.

Історія триває  

Зокрема, інвестори занепокоєні тим, що додаткові замовлення Broadcom на $11 мільярдів від розробника ШІ Anthropic для серверних стійок, укомплектованих чипами Google для ШІ під назвою TPUs (tensor processing units) призведуть до нижчих маржин через високі витрати на «скрізну» (pass-through) оплату, — написав аналітик BNP Paribas Карл Аккерман у примітці для клієнтів у п’ятницю.

Інакше кажучи, Broadcom перекладає свої виробничі витрати на TPU безпосередньо на Anthropic, не додаючи жодної націнки, яка дозволила б їй заробити прибуток на цих замовленнях.

Утім, Уолл-стріт залишається оптимістично налаштованою щодо Broadcom. Компанія підписала масштабну угоду з OpenAI у жовтні, щоб розробити обсяг кастомних чипів на 10 гігаватт для розробника ChatGPT — і віддача від цієї угоди має початися у 2027 році.

Аккерман назвав побоювання щодо прибутковості «короткозорими», оскільки він бачить можливість Broadcom як постачальника повноцінних систем ШІ — зростання, яке забезпечується повними серверними стійками, укомплектованими чипами та мережевими рішеннями.

Аналітик Bernstein Стейсі Расгон також був оптимістичним попри розпродаж, який він пов’язував із ширшою «тривогою навколо акцій ШІ».

«Історія про ШІ компанії продовжує не лише випереджати очікування, а й робить це ще швидшими темпами», — сказав він.

Логотип Broadcom. (Фотоілюстрація Омара Маркеса/SOPA Images/LightRocket через Getty Images) · SOPA Images через Getty Images

Лора Браттон — репортер Yahoo Finance. Підписуйтесь за нею в Bluesky @laurabratton.bsky.social. Напишіть їй на laura.bratton@yahooinc.com.

Натисніть тут, щоб дізнатися про найсвіжіші новини технологій, які вплинуть на фондовий ринок

Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації