Активність торгів знизилася, оцінка всього ринку 万得全A трохи знизилася｜Настрій та оцінка, випуск 4, березень

(Джерело: Перспективи з перспективи одного спостерігача)

Автор: Фан Ї/Лі Цзянь

Ключові тези: Активність торгів минулого тижня (2026/3/23-2026/3/27) знизилася, оцінка за Ваньде Ціань (万得全A) дещо впала. Широкі індекси: оцінка знизилася практично повсюдно, оцінка Ваньде Ціань (万得全A) дещо зменшилася. Галузеві індекси: оцінка за PE знизилась більше, ніж зросла, а за PB банківський сектор очолив зростання. Сентимент: активність торгів по всьому спектру знизилася, коефіцієнт оборотності (turnover) по всьому спектру впав, обсяг торгів по всьому спектру зменшився. ERP: у порівнянні з попереднім періодом зростає.

Резюме

▶ Оцінка індексів: оцінка знизилася практично повсюдно, індекс GEM (创业板指) очолив падіння. Широкі індекси: оцінка зменшилася практично повсюдно, Ваньде Ціань (万得全A) — незначне падіння. Історичні квантилі PE-TTM: усі індекси знизилися практично повсюдно, для Ваньде Ціань (万得全A) — найменше зниження, -0,6 п.п. Історичні квантилі PB-LF: усі індекси знизилися практично повсюдно, індекс Shanghai 50 (上证50) очолив падіння, -9,7 п.п. Індекси стилів: оцінка знизилася більше, ніж зросла, стабільний стиль очолив зростання. Історичні квантилі PE-TTM: усі стилі знизилися більше, ніж зросли, стабільні сектори очолили зростання на 2,6 п.п. Історичні квантилі PB-LF: усі стилі знизилися практично повсюдно, великі компанії (large-cap) очолили падіння на 5,1 п.п.

▶ Галузева оцінка: PE знизився більше, ніж зросте. Галузеві PE: оцінка знизилася більше, ніж зросла; торгівля/роздріб (商贸零售) очолила зростання. Історичні квантилі PE-TTM: усі галузі знизилися більше, ніж зросли; торгівля/роздріб (商贸零售) очолила зростання на 5,5 п.п. Порівняння PE-G: електрообладнання та нова енергетика мають цінову привабливість. Галузеві PB: оцінка знизилася більше, ніж зросла; електроенергетика та державні комунальні/публічні послуги (电力及公共事业) очолили зростання. Історичні квантилі PB-LF: усі галузі знизилися більше, ніж зросли; електроенергетика та державні комунальні/публічні послуги (电力及公共事业) очолили зростання на 4,3 п.п. Порівняння PB-ROE: банківський сектор має цінову привабливість.

▶ Сентимент: активність торгів знизилася практично повсюдно, коефіцієнт оборотності (turnover) знизився практично повсюдно, обсяг торгів знизився практично повсюдно. Оборотність: оборотність індексів знизилася практично повсюдно, індекс Shanghai Composite (上证指数) впав найменше — на 9,3%. Обсяг торгів: усі індекси знизилися практично повсюдно, індекс GEM (创业板指) впав найменше — на 0,3%. Сальдо маржинального фінансування (两融): станом на 2026/3/26 середнє за неділю сальдо становить 2,62 трлн юанів; порівняно з позапозаминулого тижня зниження на 1,25%. Частка покупок за фінансуванням у структурі: станом на 2026/3/26 середня за неділю сума фінансованих покупок у частці від загального обсягу торгів Ваньде Ціань (все A, 全A) становить 8,90%; порівняно із середніми даними минулої неділі зниження в порівнянні з попереднім тижнем на 0,28%.

▶ ERP: у порівнянні з попереднім періодом — незначне зростання. Ризикова премія Ваньде Ціань (万得全A) становить 4,13%, що на 0,04 п.п. більше, ніж станом на 2026/3/20. Примітка: у тексті зміни оцінок порівнюються як 2026/3/27 відносно 2026/3/20; зміни оборотності та обсягів торгів порівнюються як середнє за минулий тиждень (2026/3/23-2026/3/27) відносно середнього за позапозаминулого тижня (2026/3/16-2026/3/20); зміни маржинального фінансування порівнюються як середнє за минулий тиждень (2026/3/23-2026/3/26) відносно середнього за позапозаминулого тижня (2026/3/16-2026/3/20).

▶ Попередження про ризики: Висока невизначеність світової економіки за кордоном. Невизначеність економіки та політики США може спричинити збурення для глобальних ризикових активів.

Попередження про ризики

Висока невизначеність світової економіки за кордоном. Невизначеність економіки та політики США всередині країни може спричинити збурення для глобальних ризикових активів.

Висока невизначеність глобальної геополітики. Перегони між великими державами нині вступили в «глибоководну зону»; напрям еволюції географічних конфліктів у деяких регіонах і їх інтенсивність важко точно оцінити; непередбачувані події або можуть завдати удару ринку.

Відмова від відповідальності

Команда стратегії Guotai Huatong

Великий обсяг інформації та точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance