Дві компанії зазнали попередження через неточності у розкритті інформації про комерційний космічний політ, а публічні компанії активно попереджають про ризики

Нещодавно комерційно-орієнтована космічна тематика неодноразово активізувалася, ціни акцій відповідних компаній різко змінювалися, що привернуло увагу регуляторів. Увечері 13 січня Біржа цінних паперів Шанхаю (SSE) відповідно до регуляторних застережень надала їх електронним цифровим даним, Hangxiao Steel Structure та відповідальним особам. Причина полягала в тому, що компанії у зв’язку з інформацією, пов’язаною з такими поняттями як «комерційна космонавтика», допускали випадки неточного та неповного розкриття інформації, а також недостатнього висвітлення ризиків.

За даними Wind, станом на закриття 13 січня індекс комерційної космонавтики (8841877.WI) за останній місяць зріс сумарно на 31.19%. Нещодавно багато біржових компаній, що пов’язані з «концепцією комерційної космонавтики», через надто значне зростання курсу в короткий строк потрапили під ситуації «аномальної волатильності», що передбачені правилами біржі. Відповідні компанії масово публікували біржові повідомлення про попередження щодо ризиків або оголошення про відхилення цін акцій, закликаючи інвесторів звернути увагу на ризик швидкого відкату, який може спричинити ірраціональні спекуляції.

Електронні цифрові дані та Hangxiao Steel Structure отримали регуляторні застереження від SSE

Згідно з регуляторним застереженням, наданим SSE, основне порушення «електронних цифрових даних» полягало в неналежному розкритті інформації під час заходів для взаємодії з інвесторами.

У таблиці записів про заходи взаємодії з інвесторами, оприлюдненій компанією 31 грудня, зазначено, що її дочірня компанія BaiFei Electronics переважно постачає три типи продуктів: космічні бортові високопродуктивні обчислення, AI-інтелект та радіочастотну передачу; а також що вона вже успішно сформувала рішення з повною локалізацією. У сфері спеціальних напрямів компанії AI-продукти вже перейшли у стадію серійного виробництва тощо. Після оприлюднення відповідного контенту, станом до 12 січня 2026 року, акції електронних цифрових даних зросли сумарно на 19.37%.

Після регуляторних вимог компанія 13 січня оприлюднила повідомлення про попередження щодо ризиків, у якому зазначено, що її продукти супутникового зв’язку, зокрема інтелектуальні обчислення та супутниковий зв’язок, за повний 2025 рік мають замовлення близько 3.9 млн юанів, що становить менше 0.1% від загальної частки бізнесу; а подальший розвиток має значні невизначеності. Також зазначено, що AI-продукти, які компанія згадувала як такі, що увійшли у стадію серійного виробництва, наразі перебувають лише на етапі дрібносерійних поставок, не сформували масштабних продажів; замовлення за 2025 рік становлять близько 10 млн юанів, частка у доходах є низькою, суттєво на фінансові результати компанії не впливає; при цьому майбутній розвиток має невизначеності.

SSE вважає, що компанія у таблиці записів про взаємодію з інвесторами не змогла точно відобразити стадії розвитку її продуктів супутникового зв’язку та AI-продуктів, масштаб продажів і вплив на загальні операційні результати компанії. Також компанія не достатньо висвітлила ризики щодо невизначеностей майбутнього розвитку тощо; тільки після регуляторного доручення компанія оприлюднила пояснювальне оголошення. Через неточне та неповне розкриття інформації, а також недостатнє попередження про ризики, це може ввести інвесторів в оману щодо їхніх рішень. У зв’язку з цим SSE надала регуляторне застереження чинному на той час секретарю з питань ради директорів (董秘) Хоу Чжіпіну.

Hangxiao Steel Structure, своєю чергою, отримала регуляторне застереження у зв’язку з інформацією про тендерні проєкти, оприлюдненою компанією на інтерактивній платформі.

31 грудня 2025 року Hangxiao Steel Structure, відповідаючи на питання інвесторів на платформі Інтерактивного обміну (上证E互动平台), заявила, що як учасник спільного проєкту компанія разом з Hunan Construction Engineering Group Co., Ltd. виграла тендер на генеральний підряд проєкту «Будівництво заготівельного, монтажного та випробувального комплексу, а також бази відновлення та повторного використання (перша черга) для великої/середньої ракети-носія з рідинними двигунами Yuan». Сума підписаного контракту становить приблизно 253 млн юанів; частина контрактної вартості, що стосується інженерної складової, — приблизно 69.31 млн юанів. Після оприлюднення цієї інформації це спричинило підвищену увагу ринку: станом на 13 січня 2026 року акції компанії вже неодноразово поспіль зростали до межі денного зростання та двічі сягали ситуацій аномальної волатильності ціни акцій.

Після регуляторних вимог 8 січня Hangxiao Steel Structure опублікувала оголошення, в якому зазначила, що контрактна сума, пов’язана з вищезазначеним проєктом, є відносно невеликою та становить менш ніж 1% частки від чистого доходу за 2024 рік за підсумками аудиту, тому суттєвого впливу на результати за весь рік не має. SSE зазначила, що відповідь компанії на платформі E не змогла точно відобразити конкретні роботи з реалізації тендерного проєкту, а також не достатньо попередила про ризики щодо фактичного впливу на операційні результати компанії, а також про невизначеність виконання контракту тощо; тільки після регуляторного доручення компанія оприлюднила пояснювальне оголошення. Через неточне та неповне розкриття відповідної інформації та недостатнє попередження про ризики, це може ввести інвесторів в оману щодо їхніх рішень. Згідно з відповідними положеннями, SSE надала регуляторне застереження чинному на той час секретарю з питань ради директорів (董秘) Яо Цзяньфенгу.

SSE також зазначила, що наразі ринок дуже уважно стежить за пов’язаними поняттями на кшталт «комерційної космонавтики», «супутникового зв’язку», «застосувань AI» тощо; це може суттєво вплинути на ціну акцій компанії та на рішення інвесторів. У зв’язку з цим компаніям, оприлюднюючи відповідну інформацію, особливо необхідно діяти обережно, точно та об’єктивно, а також належним чином попереджати про ризики невизначеності, щоб уникнути введення інвесторів в оману.

Багато публічних компаній попереджають про ризики

Нещодавно тематика комерційної космонавтики демонструвала яскраві результати. На тлі гарячого «розігріву» акцій, багато публічних компаній, пов’язаних з відповідними поняттями, у своїх повідомленнях попереджали про ризики торгівлі.

Увечері 13 січня Tongyu Communications оприлюднила повідомлення про аномальні коливання у торгівлі акціями, зазначивши, що з 27 листопада 2025 року по кінець торгового дня сукупний відсоток накопиченого зростання ціни закриття становить 256.08%, наявні ситуації перегріву ринкових настроїв та ірраціональних спекуляцій; існує ризик швидкого короткострокового відкату ціни акцій. Станом на закриття 13 січня ціна закриття акцій становила 69.97 юаня за акцію, що перебуває на історично високому рівні; ціна вже відірвалася від фундаментальних показників.

Згідно з даними платформи Інтерактивних біржових обговорень ДК (深交所互动易平台), в останній час багато інвесторів цікавилися тим, як компанія планує розвивати бізнес у сфері супутникового зв’язку та комерційної космонавтики. 10 листопада 2025 року, відповідаючи на запитання інвесторів, Tongyu Communications зазначала, що компанія наприкінці 2024 року інвестувала 30 млн юанів, щоб взяти частку в компанії Hongqing Technology, яка займається ключовими компонентами для супутникового ядра; це спрямовано на посилення компоненти «вгору» в ланцюжку супутникового інтернету. Також компанія зазначила, що компанія та Blue Arrow Aerospace є акціонерами Hongqing Technology; з моменту інвестування у Hongqing Technology сторони підтримують тісні контакти.

Водночас у оголошеннях багато публічних компаній підкреслювали, що внесок бізнесу, пов’язаного з комерційною космонавтикою, є обмеженим. 13 січня ELA Semiconductor опублікувала оголошення: її акції 9, 12 та 13 січня 2026 року поспіль упродовж 3 торгових днів зросли; сукупний відхилення зростання щодо відхилення закриття перевищило 20%. З огляду на структуру виручки компанії, її такі продукти як радіочастотні перемикачі та малошумні підсилювачі застосовуються у супутникових зв’язкових полезних навантаженнях (载荷). Водночас виручка від цього сегмента становить менше 1% від загальної виручки компанії, тому внесок у прибуток є незначним.

12 січня Aerospace Hongtu опублікувала оголошення: компанія звернула увагу, що останнім часом деякі медіа та інші платформи обговорюють пов’язані з діяльністю компанії теми «гарячих» концепцій. Існує ризик періодичних невідповідностей між ланками ланцюжка постачань у промисловості: затримки в запуску супутників на верхній стадії або недостатнє розширення застосувань на нижній стадії можуть вплинути на просування бізнесу. Компанія у липні 2023 року підписала стратегічну угоду про співпрацю з Guangzhou Zhongke Aerospace Exploration Technology Co., Ltd.; минуло вже два з половиною роки, але сторони ще не розпочали змістовну співпрацю у практичних проєктах. Наразі основний бізнес компанії все ще перебуває на стадії застосувань супутникового зв’язку.

Того ж дня Haoneng Shares у оголошенні підкреслила, що хоча частина її продуктів застосовується у сфері комерційної космонавтики, обсяг доходу від цього напрямку є надзвичайно малим і не створює суттєвого впливу на доходи основного бізнесу компанії; Dongfang Communications повідомила, що частка доходів від послуг технічного обслуговування супутникових інтернет-мереж становить менш ніж 1% від загального доходу, а внесок у прибуток є незначним; Aerospace Hengyu заявила, що компанія очікує, що частка доходів, пов’язаних з комерційною космонавтикою, у 2025 році становитиме менше 15%, а фактичні показники доходів підлягають підтвердженню у річному звіті.

Окрім цього, ще кілька публічних компаній опублікували оголошення з уточненнями, зазначивши, що їхній основний бізнес не стосується сфери комерційної космонавтики.

Aerospace Engineering заявила, що її продукти та технології переважно застосовуються у сфері чистого та ефективного використання вугілля; клієнти в основному зосереджені на хімічних підприємствах; компанія не здійснює бізнес, пов’язаний із комерційною космонавтикою та космонавтикою. Beifang Navigation повідомила, що деякі вебсайти та форуми включали акції компанії до сегмента комерційної космонавтики; при цьому компанія ніколи не публікувала відповідних оголошень, а також не має бізнесу у сфері комерційної космонавтики та не отримувала відповідних замовлень. Xinghuan Technology зазначила, що вона фактично не здійснює бізнес у сфері комерційної космонавтики і не має відношення до Shanghai Xinghuan Jueneng Technology Co., Ltd.