Я щойно прочитав щось цікаве про те, що відбувається з регулюванням stablecoins у США, і чесно кажучи, я вважаю, що багато хто не бачить напругу, яка тут формується.

Делавер щойно представив досить серйозний законопроект для регулювання платіжних stablecoins. В основному, будь-який емітент stablecoin повинен отримати ліцензію в штаті, підтримувати резерв у співвідношенні 1:1, проходити щомісячні аудити. Також потрібні протоколи KYC і дотримання AML. Це цікаво, тому що Делавер намагається позиціонувати себе як сприятливий крипто-хаб, використовуючи свою історичну репутацію як дружньої до бізнесу юрисдикції.

Цікаво, що Флорида вже йде тим самим шляхом, тож ми бачимо, як штати змагаються за залучення криптокомпаній. Це досить оптимістично для сектору, чи не так? Регуляторна ясність на рівні штатів, менше невизначеності, більше інституційної легітимності.

Але ось що мене турбує: на федеральному рівні відбувається зовсім інше. Є проект закону, який пропонує нульові відсотки на невикористані stablecoins. Якщо це пройде, воно фактично знищить бізнес-моделі, що роблять stablecoins прибутковими для інституцій. Circle і Coinbase вже відчувають тиск на свої акції через це.

Це дивна суперечність: Делавер і Флорида відкривають двері з червоним килимом, а Вашингтон потенційно закриває вікна прибутковості. Емітенти stablecoin опиняються посеред цієї напруги між сприятливим регулюванням на рівні штатів і федеральними обмеженнями, які руйнують стимули. Це точно щось, за чим слід стежити, поки це розвивається у Конгресі.