Освітлене молочне виробництво 2025 рік: чистий збиток, що належить материнській компанії, склав 149 мільйонів юанів, операційний грошовий потік у порівнянні з попереднім роком знизився на 51,21%

Інтерпретація ключових показників виручки

Виручка: незначне зниження на 1,58%, помітна різниця в структурі

У 2025 році компанія досягла виручки від реалізації продукції 238,95 млрд юанів, що на 1,58% менше порівняно з попереднім роком. За сегментами: дохід від рідинного молока — 132,52 млрд юанів, незначне зниження; інші молочні продукти — 85,20 млрд юанів, зростання; дохід від тваринництва — 9,17 млрд юанів, зниження. За регіонами: дохід на ринку Китаю — 162,45 млрд юанів, на ринку Нової Зеландії — 76,50 млрд юанів; у сумі показник загалом практично на рівні минулого року.

Чистий прибуток, що належить акціонерам: з прибутку в збиток, збиток 1,49 млрд юанів

Чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, яка котирується на біржі, у 2025 році становив -1,49 млрд юанів; у річному вимірі він знизився на 120,67%, уперше зафіксовано річний збиток. Основний вплив спричинено відставанням у результатах новозеландського дочірнього підприємства Newlett: у звітному періоді збиток Newlett становив 4,07 млрд юанів, що суттєво вплинуло на консолідований чистий прибуток компанії.

Прибуток без урахування разових статей (扣非): збиток звузився до 0,58 млрд юанів

Чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, після вирахування разових (неопераційних) доходів/витрат становив -0,58 млрд юанів; у річному вимірі він знизився на 133,83%. Обсяг збитку звузився порівняно з чистим прибутком, що належить акціонерам (归母净利润), а основні разові статті включають збитки від вибуття необоротних активів 2,31 млрд юанів, державні субсидії 1,16 млрд юанів тощо.

Прибуток на акцію: з позитивного в негативний

Базовий прибуток на одну акцію становив -0,11 юаня/акцію, що на 121,15% менше порівняно з попереднім роком; прибуток на одну акцію без урахування разових статей (扣非) — -0,04 юаня/акцію, що на 133,33% менше. Усі показники перейшли з позитивних значень минулого року до від’ємних.

Бік витрат: багатократне скорочення витрат, суттєве зниження фінансових витрат

Загальні витрати: незначне скорочення

У 2025 році загальні витрати компанії (збут + адміністративні + дослідження та розробки + фінансові) у сумі становили 40,07 млрд юанів, що на 2,8% менше за рік. Контроль витрат дав перші результати.

Витрати на збут: -3,91%, звуження рекламних кампаній

Витрати на збут — 28,56 млрд юанів, у річному вимірі зниження на 3,91%. Зокрема: витрати на рекламу — 5,39 млрд юанів, у річному вимірі різке зниження на 20,07%; витрати на маркетингові ринки — 6,79 млрд юанів, зростання на 20,37%. Компанія скоригувала розподіл маркетингових ресурсів: зменшила обсяг брендових рекламних розміщень і посилила кінцеві промо-акції.

Адміністративні витрати: -8,50%, скорочення адміністративних витрат

Адміністративні витрати — 8,10 млрд юанів, у річному вимірі зниження на 8,50%, головним чином через зменшення витрат на консультації, витрат на оплату праці працівникам тощо. Компанія знизила адміністративні витрати, оптимізувавши процеси управління та покращивши структуру персоналу.

Фінансові витрати: -25,31%, зменшення відсоткових витрат

Фінансові витрати — 1,84 млрд юанів, у річному вимірі зниження на 25,31%; головним чином через зменшення відсоткових витрат за позиками. Компанія оптимізувала структуру боргу, знизила вартість фінансування: відсоткові витрати у звітному періоді — 1,41 млрд юанів, що на 2,72 млрд юанів менше в річному вимірі.

Витрати на НДДКР: загалом без змін, інвестиції стабільні

Витрати на дослідження та розробки — 1,37 млрд юанів, зростання на 0,38%; обсяги інвестування зберегли стабільність. Витрати на НДДКР головним чином спрямовані на оплату праці працівників, матеріали для розробок тощо; компанія продовжує реалізовувати розробку формул молочних продуктів та дослідження технологій виробництва.

Стан дослідницьких працівників: чисельність команди стабільна, частка працівників із вищою освітою понад 70%

Станом на кінець 2025 року загальна кількість працівників, задіяних у НДДКР, становила 144 особи, що дорівнює 1,18% від загальної чисельності персоналу компанії. За структурою освіти: 25 докторів, 75 магістрів, 44 особи з бакалаврською освітою та нижче; частка працівників із бакалаврською освітою та вище — 70,14%. За віковою структурою домінують працівники 30–50 років — 68,06%. Дослідницька команда загалом є молодою та має високий рівень освітнього профілю.

Грошові потоки: операційний потік урізано вдвічі, інвестційний потік перейшов у плюс

Загальні грошові потоки: чистий приріст — з плюса в мінус

У 2025 році чистий приріст грошових коштів і їх еквівалентів становив -1,08 млрд юанів, тоді як у відповідному періоді минулого року — -2,97 млрд юанів; тиск на грошові потоки зберігається.

Грошові потоки від операційної діяльності: падіння на 51,21%, уповільнення надходжень від продажів

Чистий грошовий потік від операційної діяльності — 6,12 млрд юанів, у річному вимірі зниження на 51,21%. Головним чином через те, що грошові кошти, отримані від продажу товарів, зменшилися до 269,86 млрд юанів; водночас грошові кошти, сплачені за придбання товарів, зросли до 209,77 млрд юанів. Уповільнення надходжень від продажів у поєднанні зі збільшенням закупівельних витрат призвело до суттєвого скорочення операційного грошового потоку.

Грошові потоки від інвестиційної діяльності: з мінуса в плюс, надходження від реалізації активів

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності — 1,98 млрд юанів, у минулому році в відповідному періоді — -2,29 млрд юанів; реалізовано перехід з мінуса в плюс. Головним чином через те, що від реалізації довгострокових активів, таких як основні засоби та нематеріальні активи, було повернуто грошові кошти в сумі 6,97 млрд юанів; водночас витрати на придбання та створення довгострокових активів становили 4,96 млрд юанів. Надходження від вибуття активів стали основним джерелом інвестиційного грошового потоку.

Грошові потоки від фінансової діяльності: скорочення відтоку, зменшення платежів за боргом

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності — -9,16 млрд юанів, у минулому році в відповідному періоді — -13,19 млрд юанів; масштаб відтоку грошових коштів скоротився. Головним чином через те, що грошові кошти, сплачені для погашення боргу, зменшилися до 27,86 млрд юанів; виплата дивідендів — 2,21 млрд юанів. Компанія скоригувала графік фінансування та зменшила масштаб погашення боргу.

Ризики, з якими стикається компанія

2. Ризик конкурентної боротьби в галузі: конкуренція в молочній галузі є жорсткою, частка ринку провідних компаній концентрується; компанії потрібно постійно оптимізувати структуру продуктів і посилювати вплив бренду, щоб протистояти конкуренції.
3. Ризик коливання цін на сировину: ціни на сиру молочну продукцію, корми та іншу сировину залежать від ринкового попиту та пропозиції, а також кліматичних факторів; коливання цін безпосередньо впливає на виробничі витрати. Компанія має компенсувати ризики шляхом хеджування та масштабних закупівель.
4. Ризик щодо закордонного бізнесу: новозеландське дочірнє підприємство Newlett стикається з ризиками, зокрема місцевою регуляторною політикою та коливаннями валютного курсу. У 2025 році вже виникли операційні збитки; у майбутньому стабільна робота закордонного бізнесу має критично важливе значення для результатів компанії.
5. Ризик для безпеки харчових продуктів: вимоги до безпеки харчових продуктів у молочній галузі високі. Якщо станеться інцидент щодо безпеки харчових продуктів, це спричинить значний удар по бренду компанії та її операційним результатам. Компанія повинна постійно посилювати контроль якості на всьому ланцюгу створення цінності.

Компенсації посадових осіб і наглядового персоналу: зниження, узгоджене з показниками діяльності

У 2025 році загальна сума винагород директорів і топ-менеджерів компанії становила 839,30 млн юанів, у річному вимірі зниження на 16,83%, узгоджено зі спадом результатів компанії. Зокрема: голова правління Хуан Лімін у звітному періоді отримав (до оподаткування) 130,28 млн юанів; генеральний менеджер Бен Мін (до оподаткування) — 130,28 млн юанів; заступник генерального менеджера Лі Сюкунь (до оподаткування) — 53,83 млн юанів; Чжу Ї (до оподаткування) — 87,50 млн юанів; фінансовий директор Чжао Цзяньфу (до оподаткування) — 103,52 млн юанів. Рівень винагород коригується відповідно до результатів компанії.

Натисніть, щоб переглянути оригінальний текст повідомлення>>

Заява: існує ризик на ринку, інвестиції потребують обережності. Ця стаття публікується автоматично AI-моделлю на основі сторонніх баз даних і не відображає позицію Sina Finance. Будь-яка інформація, що з’являється в цій статті, наводиться лише для довідки і не є персональною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей орієнтуйтеся на фактичне повідомлення. Якщо є запитання, будь ласка, звертайтеся: biz@staff.sina.com.cn.

Доступно масивне висвітлення новин та точна інтерпретація — все в Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Сяо Лан Куайбао