SF Holdings у 2025 році вперше перевищить 3000 мільярдів юанів у доході, продовжуючи збільшувати дивіденди, викуп акцій та повернення акціонерам

31 березня «Сіньфэн» (SF Express) «злетів» з ранку й протягом дня тримався вгору: за підсумками дня акції закрилися на рівні 38,04 юаня/акція, зростання становило 3,48%. Напередодні компанія «Сіньфэн» оприлюднила річний звіт, у якому повідомлялося про одночасне зростання виручки та чистого прибутку, а також про суттєве підвищення виплат акціонерам. Компанія зберігає стабільне зростання у базовому сегменті експрес-доставки, тоді як сегменти ланцюгів постачання та міжнародного бізнесу вийшли на прибутковий перелом, ставши важливим двигуном зростання.

Зростання виручки та чистого прибутку одночасно, протягом двох років підвищуються обсяги викупу

З погляду результатів діяльності у 2025 році «Сіньфэн» досягла операційного доходу 3082,3 млрд юанів, уперше подолавши межу 3000 млрд юанів; у річному вимірі показник зріс на 8,37%. Підприємство отримало чистий прибуток, що припадає на власників компанії, 111,17 млрд юанів, що на 9,31% більше, ніж роком раніше; кошти, що надійшли від продажу товарів і надання послуг, становили 3189,05 млрд юанів, зростання — 9,28% у річному вимірі.

Щодо розподілу прибутку, «Сіньфэн» планує виплатити всім акціонерам кінцевий грошовий дивіденд у розмірі 4,3 юаня за кожні 10 акцій (з податком). З урахуванням проміжних дивідендів і анулювання викуплених акцій, загальний обсяг грошових дивідендів «Сіньфэн» за 2025 рік разом із загальною сумою викупів і анулювання акцій на ринку A, як очікується, становитиме близько 53,2 млрд юанів, що приблизно дорівнює 47,8% чистого прибутку, що припадає на власників компанії, за 2025 рік. Цей показник суттєво вищий за рівень 40% у 2024 році.

Водночас «Сіньфэн» також планує збільшити обсяг викупу в майбутньому — і це є підвищенням лімітів викупу протягом двох років поспіль.

Згідно з найновішим повідомленням «Про зміну плану викупу акцій на ринку A», рада директорів «Сіньфэн» погодилася змінити загальну суму коштів для викупу в рамках плану викупу акцій на ринку A за 1-м етапом 2025 року з «не менше ніж 15 млрд юанів і не більше ніж 30 млрд юанів» на «не менше ніж 30 млрд юанів і не більше ніж 60 млрд юанів». Термін виконання викупу продовжено до 12 місяців з дати ухвалення радою директорів рішення про зміну плану викупу; водночас ціль викуплених акцій змінено з «використання для програми участі працівників або акціонерного заохочення» на «для анулювання та зменшення реєстрового капіталу».

Підвищення суми викупу, продовження строку викупу, а також зміна цілі з акціонерного заохочення на анулювання зменшення реєстрового капіталу — можна сказати, що цього разу «Сіньфэн» «викинув» одразу три потужні позитивні новини, що повною мірою демонструє тверду впевненість компанії щодо перспектив подальшого розвитку та високу оцінку власної цінності. А за цим стоїть міцна основа розвитку різних бізнес-напрямів компанії та її потенціал зростання.

Дохід сегмента експрес-доставки в межах міста зріс на 42,83%, чистий прибуток — у 2 рази

Наразі у «Сіньфэн» основними є три бізнес-сегменти: експрес-доставка та великогабаритні вантажі, доставка в межах міста «сьогодні-сьогодні» та ланцюги постачання і міжнародний бізнес. У 2025 році відповідно вони сформували 70,58%, 4,18% і 24,77% виручки.

При цьому сегмент експрес-доставки та великогабаритних вантажів включає ключову «базу» «Сіньфэн», зокрема швидку доставку за термінами, економ-доставку, вантажні/кур’єрські перевезення, холодні ланцюги та фармацевтичні рішення тощо. У 2025 році цей сегмент зріс на 8,69% у річному вимірі; при цьому найбільшу частку займала експрес-доставка для персональних клієнтів, корпоративних клієнтів і клієнтів середнього та високого рівня брендів. У звітному періоді дохід становив 1310,48 млрд юанів, частка — 42,52%.

У розборі бізнесу з експрес-доставки «Госе Сек’юритіз» зазначає: компанія глибоко опрацьовує попит у сегментованих сценаріях і посилює маркетингові стратегії, пришвидшуючи розвиток ринку експрес-доставки; сервіс високої якості посилює бренд-«розуміння» та підвищує конкурентоспроможність продуктів експрес-доставки, а також безперервно нарощує їх переваги. «Госе Сек’юритіз» вважає, що експрес-бізнес компанії має драйвери, здатні перевищувати зростання ВВП. У міру того як компанія глибше розкриває попит у сегментованих сценаріях і постійно підвищує конкурентоспроможність продуктів експрес-доставки, бізнес експрес-доставки надалі має потенціал зростання.

Крім того, і економ-доставка, і сегмент експрес-вантажоперевезень показали зростання щонайменше двозначними темпами в річному вимірі. «Госе Сек’юритіз» зазначає: оскільки електронна комерція підтримує відносно швидке зростання в експрес-доставці, диференційоване позиціонування компанії допомагає залучати більше обсягів середнього та високого рівня, тим самим сприяючи підвищенню частки ринку економ-доставки. Бізнес експрес-вантажоперевезень, після багаторічної «виводки» та створення базової інфраструктури, вийшов на зростання обсягів і маржинальності разом, а прибутковість продовжує посилюватися.

Щодо сегмента доставки в межах міста, у 2025 році дохід цієї частини бізнесу зріс у річному вимірі на 42,83%. Завдяки технологіям і підходам lean-менеджменту, що драйвять покращення операційної якості та ефективності, чистий прибуток сегмента доставки в межах міста збільшився вдвічі.

Ці вражаючі результати ґрунтуються на глибокому розумінні компанією можливостей індустрії імпульсної роздрібної торгівлі (миттєвий рітейл) та, на тлі технологічного «запуску» (технічного enablement), — на постійній оптимізації продуктів і послуг. У 2025 році «Сіньфэн» протягом року уклала нові партнерські угоди з понад 7900 магазинами. У 2025 році активний розмір торговців у «Сіньфэн» по доставці в межах міста досяг 112 млн компаній, що на 72% більше в річному вимірі.

У сегменті послуг для індивідуальних споживачів «Сіньфэн» по доставці в межах міста посилила імідж бренду «Перший вибір — Сіньфэн по доставці важливих речей терміново». Розмір активної споживчої аудиторії у 2025 році перевищив 2606 млн осіб.

Крім того, «Сіньфэн» по доставці в межах міста, спираючись на основні індустрії та категорії, оптимізувала продукти й послуги. У звітному періоді дохід від доставки для сегмента супермаркетів і роздрібної торгівлі зріс у річному вимірі більш ніж на 80%. Одночасно компанія продовжує нарощувати зусилля в продуктах і послугах для більш «низових» ринків, а охоплення бізнесу додатково розширилось до майже 2400 міських повітів і повітових центрів у межах усієї країни; при цьому охоплення у повітовому секторі перевищує 1400.

Ланцюги постачання та міжнародний бізнес виходять на перелом; інституційні інвестори позитивно оцінюють перспективи сегмента в тренді «виходу за кордон»

Окрім того, що переваги експрес-доставки та великогабаритних вантажів, а також доставки в межах міста продовжують розширюватися, у 2025 році особливо яскравими були й показники ланцюгів постачання та міжнародного бізнесу «Сіньфэн».

Звіт за рік показує: якщо не враховувати вплив коливань міжнародної торгівлі та ослаблення попиту на фрахтовому ринку, яке призводить до зниження цін на морські перевезення, на міжнародний вантажний агентський бізнес контрольованого «дочірнього» KLN, то дохід «Сіньфэн» від ланцюгів постачання та міжнародного бізнесу зріс у річному вимірі на 32,3%. Чистий прибуток цього сегмента у 2025 році становив 1,9 млрд юанів, що означає вихід у прибутковість; порівняно з відповідним періодом 2024 року приріст становив 9,5 млрд юанів. Якщо не враховувати вплив чинника знецінення (KEX), чистий прибуток сегмента ланцюгів постачання та міжнародного бізнесу у 2025 році зріс у річному вимірі на 53,50%.

У четвертому кварталі 2025 року «Сіньфэн» на рівні групи офіційно створила Supply Chain BG (бізнес-напрям «Ланцюги постачання»). Для сегментів високих технологій, промислового обладнання, автомобілів, товарів повсякденного споживання, роздрібної їжі, роздрібного ресторанного бізнесу та наук про життя і фармацевтики виділено сім галузей; було створено відповідну організаційну структуру та механізми управління, щоб підтримати швидке розширення галузевого бізнесу ланцюгів постачання.

У сегменті високих технологій компанія створила для провідних ODM-компаній кроскордонний продукт «Середній В’єтнам — Іст-да (中越智达)», забезпечивши 100% видимість усього процесу кроскордонного ланцюга постачання. У сегменті промислового обладнання компанія взяла підряд на проєкт створення інтелектуального складу в Китаї для виробника пневматичних компонентів у Японії, перетворивши його на «еталон» інтелектуального складу, який можна буде масштабувати на глобальному рівні: щільність зберігання зросла у 3,5 разу, а точність виконання робіт — до 99%. У логістичних послугах для автомобільного бізнесу проникність продовжує зростати: у різних сценаріях, зокрема в логістиці на заводі, післяпродажній логістиці та логістиці готових авто, компанія досягла проривів, а також реалізувала проєкти «пілот/еталон» з виходу за кордон у кількох країнах, зокрема в Південно-Східній Азії та Океанії.

Щодо міжнародного бізнесу, «Сіньфэн» активно вловлює еволюційний тренд від «виведення продуктів на ринок за кордоном» до «виведення потужностей за кордон». У 2025 році компанія відкрила низку нових міжнародних авіамаршрутів, зокрема з Ечжоу до Осло, Дамідерланд, Маямі, Ханоя тощо; загальна кількість експлуатаційних маршрутів для повних вантажних авіарейсів (all-cargo) досягла 69. Одночасно компанія постійно підвищує рівень глобальних можливостей митного очищення: станом на кінець 2025 року через власні або партнерські (агентські) моделі співпраці надає послуги митного очищення на 94 портах у всьому світі. Загальна площа ресурсів під заморське зберігання становить майже 2,55 млн кв. метрів, і вони широко охоплюють ключові ринки Азії та Тихоокеанського регіону, Європи та США тощо.

Спираючись на бар’єри ресурсів і багату продуктову матрицю, компанія ефективно координує складні ланцюги міжнародної логістики для виходу за кордон. У 2025 році приблизно 65% компаній зі списку «Fortune 500» з Китаю використовували міжнародні сервіси «Сіньфэн». Дохід від продуктів міжнародної експрес-доставки та логістики для кроскордонної електронної комерції зріс більш ніж на 27,8% у швидких темпах; по окремих ключових маршрутах показник доставки «наступного дня» зріс у річному вимірі більш ніж на 10 відсоткових пунктів.

«Госе Сек’юритіз» зазначає: вихід компаній на ринки за кордон лише набирає обертів, тож у ланцюгах постачання та міжнародному бізнесі є велике «вікно можливостей». Міжнародна конкурентоспроможність китайських компаній продовжує зростати. Додатково до цього, на фоні надлишкових виробничих потужностей у країні та загострення міжнародних торговельних тертя зростає швидкість процесу виходу компаній за кордон. У міру того, як китайські підприємства виходять за кордон, компанія також активно вибудовує ланцюги постачання та міжнародний бізнес, і це може стати важливим акцентом для майбутнього зростання показників компанії.

«Госе Сек’юритіз» також у своєму аналізі розміщення ресурсів «Сіньфэн» зазначає: з одного боку, компанія через органічний розвиток і зовнішні злиття та поглинання вже створила диверсифіковану логістичну мережу, що з’єднує Азію та весь світ. Логістична інфраструктура охоплює багато країн і регіонів по всьому світу. З іншого боку, у міру того як вводиться в експлуатацію аеропорт в Ечжоу, а масштаби власних вантажних авіаперевезень і кількість міжнародних рейсів поступово підвищуються, міжнародний бізнес має потенціал для прискореного розвитку.