Перший раз з моменту виходу на біржу спільний дохід і чистий прибуток знизилися одночасно. Множинні фактори спричинили тиск на показники компанії Noli Holdings у 2025 році

（Джерело: Економічний довідковий щоденник）

Нещодавно компанія Nolii Intelligent Equipment Co., Ltd. (скорочено «Nolii shares», 603611.SH) опублікувала фінансовий звіт за 2025 рік. Згідно з даними звіту, у 2025 році компанія отримала виручку від реалізації 66,89 млрд юанів, що на 4,14% менше порівняно з попереднім роком; зокрема, виручка від основної діяльності становила 66,60 млрд юанів, що на 4,04% менше. Чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, становив 4,29 млрд юанів, що на 7,08% менше. Це вперше з моменту виходу компанії на біржу, коли спостерігається одночасне зниження виручки і чистого прибутку. Аналітики в галузі зазначили, що разом на прибуток тиснуть такі фактори, як спад виручки, збільшення збитків від знецінення активів та зростання витрат на R&D.

Уперше з моменту IPO спостерігається одночасне зниження виручки та чистого прибутку

За даними Tianyancha, Nolii shares — це компанія, що спеціалізується на розробці та виробництві обладнання для інтелектуального складського зберігання та логістики, і прагне надавати рішення для систем інтелектуальної внутрішньої логістики в усьому спектрі. Компанія вийшла на основну плату Шанхайської фондової біржі у 2015 році.

У 2025 році основні напрями бізнесу компанії складаються з двох блоків: системи розумної логістики та інтелектуальне виробниче обладнання. Система розумної логістики в основному складається з вітчизняної компанії ZDING Intell та компанії SAVOYE, що охоплює Європу та Америку; блок інтелектуального виробничого обладнання в основному займається розробкою, виробництвом, продажем різноманітного логістичного обладнання та відповідними сервісами, а також охоплює галузь виробництва загального обладнання, зокрема виробництво спеціальних транспортних засобів, і галузь професійних технічних сервісів, зокрема інженерний дизайн.

Якщо розглядати за продуктами, у 2025 році інтелектуальне виробниче обладнання компанії забезпечило виручку 38,20 млрд юанів, що на 2,81% більше; продукти системи розумної логістики забезпечили виручку 28,40 млрд юанів, що на 11,94% менше.

Nolii shares зазначає, що у 2025 році бізнес з інтелектуального виробничого обладнання компанії розвивався стабільно. Натомість бізнес із розумної логістики, через вплив таких факторів, як геополітичні конфлікти, розвивався гірше, ніж очікувалося, а виручка від основної діяльності порівняно з попереднім роком знизилася незначно.

Крім того, виробництво і обсяги продажів основного продукту — складських логістичних транспортних засобів — також знизилися в річному вимірі. У 2025 році обсяг виробництва складських логістичних транспортних засобів становив 1 463 857,00 одиниць, що на 7,34% менше; обсяг продажів — 1 468 454,00 одиниць, що на 6,57% менше. Водночас і запаси також знизилися в річному вимірі. У 2025 році обсяг запасів складських логістичних транспортних засобів становив 87 671,00 одиниць, що на 4,98% менше.

Щодо валової маржі: у 2025 році інтелектуальне виробниче обладнання забезпечило валову маржу 24,26%, що на 1,11 в.п. менше порівняно з попереднім роком; система розумної логістики забезпечила валову маржу 19,98%, що на 0,69 в.п. більше. За регіональним розподілом: валова маржа в країні становила 22,26%, що на 2,69 в.п. більше; валова маржа за кордоном становила 22,55%, що на 1,80 в.п. менше.

За витратами на операційну діяльність: у 2025 році операційні витрати компанії становили 51,75 млрд юанів, що на 3,92% менше; зокрема витрати на основну діяльність — 51,66 млрд юанів, що на 3,90% менше.

Щодо прибутку: у 2025 році чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, становив 4,29 млрд юанів, що на 7,08% менше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток, що належить акціонерам після вирахування разових (надзвичайних) доходів/витрат, становив 3,28 млрд юанів, що на 17,30% менше.

Водночас у фінансовій звітності компанія чітко визначила пропозицію щодо розподілу прибутку на 2025 рік: планується, що за базу братиметься кількість акцій, що підлягає розподілу за реєстраційною датою прав на дивіденди під час реалізації схеми розподілу прибутку за 2025 рік; на кожні 10 акцій виплачуватиметься грошовий дивіденд у розмірі 8,33 юаня РНМ (з податком); водночас у межах цього розподілу не здійснюватиметься виплата акцій замість дивідендів, і не проводитиметься збільшення статутного капіталу за рахунок капіталу з додаткових внесків.

Багатофакторний тиск на прибуток

Багатофакторний вплив на прибуток компанії.

По-перше, зростання витрат на розробки (R&D). У 2025 році річні витрати на дослідження та розробки Nolii shares становили 2,73 млрд юанів, що на 13,07% більше порівняно з 2,41 млрд юанів у 2024 році, і становило 4,08% від виручки від реалізації. Компанія зазначає, що пріоритетні напрямки інвестицій у R&D — це технології розумних машин, інтелектуальна модернізація, «розумні заводи» тощо.

Одночасно зниження відповідних витрат, зокрема фінансових витрат, забезпечило позитивну підтримку прибутку. У 2025 році фінансові витрати становили -70,24 млн юанів, у порівнянні з 21,39 млн юанів у 2024 році зменшилися приблизно на 0,9 млрд юанів. Компанія пояснює, що ця зміна головним чином пов’язана зі збільшенням курсових прибутків, спричинених коливаннями валютного курсу в цьому періоді. Водночас витрати на збут та адміністративні витрати також знизилися на 2,01% та 0,91% відповідно в річному вимірі; ці витрати загалом дали позитивний вплив на прибуток.

По-друге, кредитні резерви на знецінення та резерви на знецінення активів, нараховані компанією, формують негативний вплив на прибуток. У повідомленні компанія зазначила, що нараховані резерви на знецінення включаються до статей збитків від знецінення активів і збитків від кредитного знецінення, у сумі зменшивши загальний консолідований прибуток компанії за 2025 рік на 19190,42 млн юанів. У 2025 році компанія нарахувала збитки від кредитного знецінення 3463,14 млн юанів, що є вищим за 2027,47 млн юанів за минулий рік (сума нарахувань у попередньому році становила 2027,47 млн юанів). З точки зору структури, зростання цього показника в основному зумовлене збільшенням збитків від безнадійної заборгованості за дебіторською заборгованістю: з 1805,43 млн юанів у 2024 році до 3221,48 млн юанів у 2025 році.

Одночасно у 2025 році компанія нарахувала збитки від знецінення активів на 15727,28 млн юанів, що суттєво більше, ніж 9393,07 млн юанів у 2024 році; головним чином це спричинено збитками від знецінення запасів та знеціненням витрат на виконання контрактів, а також збитками від знецінення ділової репутації.

У 2025 році сума нарахованих збитків від знецінення запасів та збитків від знецінення витрат на виконання контрактів становила 9626,73 млн юанів, що суттєво більше, ніж 4608,23 млн юанів у 2024 році; сума нарахованих збитків від знецінення ділової репутації становила 4940,82 млн юанів, що є вищим, ніж 4001,49 млн юанів у 2024 році, головним чином через те, що було нараховано резерв на знецінення ділової репутації щодо компанії Changxing Lincheng. Крім того, за результатами тесту на знецінення компанія у 2025 році нарахувала збитки від знецінення нематеріальних активів у сумі 1310,00 млн юанів.

У своїй фінансовій звітності компанія прямо визнає, що компанія SAVOYE зазнала впливу таких факторів, як коливання європейського ринку, зміни в політиці та тривалі геополітичні конфлікти, внаслідок чого у кінцевих клієнтів знизилося бажання здійснювати капітальні витрати; крім того, через вплив місцевого трудового законодавства й політик, коливань цін на енергоносії та фінансового скорочення витрат, витрати на ведення бізнесу підприємств постійно залишалися на високому рівні, що створює значні виклики для діяльності.

Nolii shares також зазначає, що у 2025 році, внаслідок впливу багатьох факторів, результативність компанії дещо погіршилася, однак під стратегічним керівництвом менеджменту компанія посилила внутрішній контроль, обережно оцінювала ризики та відповідно до фактичної ситуації нарахувала резерви на знецінення ділової репутації, активно реагувала на реальні виклики, заздалегідь здійснювала планування та підготовку, щоб допомогти компанії забезпечити стабільний і стійкий розвиток загальної операційної діяльності.

Nolii shares повідомляє, що 2026 рік — це «рік створення якості». Компанія продовжить поглиблювати стратегію «електрифікація, інтелектуалізація, глобалізація», активно розвиватиме ринок інтелектуальних рішень і шукатиме якісних партнерів у галузі, посилюватиме технологічні інновації та конверсію результатів R&D, у середині компанії — підвищення якості та ефективності, пошук змін через інновації; назовні — розширення каналів ринку та реалізацію стратегічного плану, щоб забезпечити успішне досягнення визначених цілей компанії.

Масивні новини та точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance