Публічне розкриття фінансової звітності за 2025 рік, дані про володіння активами від «своїх» інституційних учасників оприлюднено

【Джерело: Global Times】

【Фінансові новини Global Times, комплексний звіт】У міру того, як у 2025 році фондами публічні звіти за рік почали масово оприлюднюватися, дедалі чіткіше вимальовується ситуація з тим, як співробітники керуючих компаній володіють власними продуктами фондів.

Якщо судити з поточного обсягу володіння частками, ціннісно-орієнтований акціонерний фонд Chengtong Value Pioneer став продуктом із найбільшим обсягом часток, якими володіють «свої» співробітники керуючих компаній. Станом на кінець 2025 року, як акціонерний фонд, у фонді Chengtong підрозділи та працівники компанії загалом мали 185 млн часток цього фонду, що становить 7,55% від загального обсягу часток фонду. Крім того, «свої» також входять до числа найбільших власників часток — збалансований мікс на три роки Rayli Optimum Value, грошовий фонд Yinxiang Huoqianbao та мікс корпоративного управління Invesco Great Wall; відповідні обсяги досягли 59,63 млн часток, 52,73 млн часток і 33,99 млн часток.

Як з’ясувалося під час подальшого ознайомлення, внутрішні власники цих чотирьох фондів включають керівників компанії з управління фондами, а також відповідальних за напрями інвестування та досліджень. Наприклад, керівники в Chengtong Fund, а також відповідальні за інвестування та дослідження володіють частками фонду Chengtong Value Pioneer більш ніж 1 млн часток; керівники в Rayli Fund, а також відповідальні за інвестування та дослідження володіють частками збалансованого міксу Rayli Optimum Value на три роки більш ніж 1 млн часток.

Особливої уваги заслуговує те, що «Керівництво щодо оцінювання ефективності діяльності компаній з управління фондами (проєкт для обговорення)», опубліковане у грудні 2025 року, передбачає, що керівники вищого рівня та відповідальні за ключові бізнес-підрозділи мають придбавати як мінімум 30% від усієї суми ефективнісної (преміальної) винагороди за весь попередній рік на публічні фонди, якими керує ця компанія, причому частка придбання фондів, що мають частку власного капіталу (equity), не може бути меншою за 60%, а строк утримання має становити не менше одного року. Керуючий фондом має придбавати щонайменше 40% від усієї суми ефективнісної (преміальної) винагороди за весь попередній рік на публічні фонди, якими він керує, та утримувати їх не менше одного року.

Крім того, серед угод із посиленого викупу з боку «своїх» у 2025 році найбільше додали до інвестицій облігацій із періодом утримання 6 місяців Invesco Great Wall Jingyi Zhaoli — 13,78 млн часток. Минулий рік також приніс «своїм» значні поповнення в фонд Invesco Great Wall Growth Navigator, який належить Invesco Great Wall Fund: обсяг збільшення становив 13,66 млн часток. Також в минулому році «свої» збільшили власні частки в акціонерному фонді Chengtong Value Navigator та в облігаційному фонді Rayli Stable Benefit з утриманням 30 днів відповідно на 9,31 млн часток і 8,99 млн часток.

Якщо глибше дослідити продукти, які співробітники керуючих компаній нарощували, можна побачити, що технологічні інвестиційні можливості стали напрямом спільного бачення для багатьох керуючих фондами. Одночасно керуючі фондами, скориставшись нагодою розкриття інформації у річних звітах, відверто підсумовують інвестлогіку та стратегію для інвесторів і об’єктивно аналізують недоліки у процесі інвестування.

Наприклад, як зазначив керуючий фондом Chengtong Value Navigator Лю Шен, у 2026 році дві головні лінії — AI та сировинні товари — продовжують розгортатися; надалі він також дивиться на тенденцію розвитку індустрій. Водночас, з урахуванням оцінок (valuation), рівня уваги ринку, щільності торгів (trade crowding) та інших факторів, попри те, що він вважає деякі інструменти такими, що мають інвестиційну цінність, він і надалі шукатиме можливості, які відповідають інвестиційній рамці в цей період. Об’єктивно кажучи, складність пошуку Alpha зростає, і він не буде просто інвестувати, тримаючись лише за нинішній сприятливий сегмент. (Наньму)