Промислові безпілотники на А-акціях «дві гіганти» показують яскраві результати до 2025 року: у четвертому кварталі досягнуто одночасного сплеску показників, але операційний грошовий потік «втрачає кров»

Покупки акцій — дивіться аналітичні звіти аналітиків Golden Qilin, авторитетно, професійно, своєчасно, всебічно — допоможе вам розкрити потенціал і можливості тем.

Журналіст The Daily Economic News | Сюй Шуай    Ректор редакції The Daily Economic News | Вей Веньї

У зв’язку з тим, що Zongheng Shares розкрила свій річний звіт за 2025 рік увечері 31 березня, обидві компанії — провідні гравці у сфері промислових дронів — Zongheng Shares (SH688070, ціна акції 46.94 юаня, ринкова капіталізація 4.111 млрд юанів) і Сhina UAV (SH688297, ціна акції 49.80 юаня, ринкова капіталізація 33.615 млрд юанів) — уже оприлюднили свої результати.

Кореспондент «Щоденних економічних новин» (далі — «кореспондент ЩЕН») звернув увагу, що обидві компанії у 2025 році суттєво наростили виручку та чистий прибуток у річному вимірі: Zongheng Shares успішно вийшла на беззбитковість, тоді як Сhina UAV досягла виручки понад 30 млрд юанів, а зростання чистого прибутку — більше ніж у два рази.

Варто зазначити, що Zongheng Shares і Сhina UAV у четвертому кварталі минулого року також зіткнулися з «вибухом» результатів у концентрованому вигляді. Проте на тлі високих темпів зростання прибутковості в обох компаній операційний грошовий потік демонстрував стан чистого відпливу. Це відображає, що під час швидкого розширення галузі темпи збираності платежів не йшли в ногу з цим розширенням.

Згідно з річним звітом, у 2025 році Zongheng Shares отримала операційний дохід 621 млн юанів, що на 30.94% більше, ніж роком раніше; чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, що є в списку, становив 10.68 млн юанів, рік-до-ріку — з виходом на прибуток.

Джерело зображення: річний звіт Zongheng Shares за 2025 рік

Раніше, 16 березня, інша компанія, що займається промисловими дронами — Сhina UAV — також подала вражаючий звіт: у 2025 році виручка становила 3.016 млрд юанів, зростання 340.11%; чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, що є в списку, — 88.5749 млн юанів, зростання 264.28%.

Джерело зображення: річний звіт Сhina UAV за 2025 рік

Кореспондент ЩЕН, узагальнивши, побачив: окрім одночасно високого зростання виручки та прибутку, також варто звернути увагу на зміну валової маржі Zongheng Shares. У 2025 році загальна валова маржа Zongheng Shares становила 49.91%, що на 7.71 відсоткового пункту більше в річному вимірі. Це підвищення в основному зумовлене оптимізацією структури продуктів: частка доходів «системи без нагляду» з високою валовою маржею у загальному доході зросла з 5.81% минулого року до 26.8%. Одночасно зростання бізнесу навчання за кордоном і проєкти з спеціальних польотних послуг також позитивно вплинули на підвищення валової маржі.

А значне зростання виручки Сhina UAV та помітні зміни у фінансовій структурі також свідчать, що галузь перебуває у фазі швидкого розширення. У звітний період дохід від продуктів і послуг систем дронів компанії зріс у річному вимірі на 340.11%; головна причина — суттєве збільшення кількості постачань продуктів порівняно з минулим роком.

На це Зongheng Shares (директор з секретаріату ради директорів / секретар з питань ради) Лі Сяоянь у коментарі кореспонденту ЩЕН зазначила: підвищення валової маржі компанія насамперед завдячує двом факторам: по-перше, швидкому розвитку ринку «низьковисотної цифрової економіки»; по-друге, компанія постійно поглиблює роботу з комплексними рішеннями, збільшує частку програмного забезпечення та продажів за кордоном, а також посилює контроль витрат і накладних витрат.

Кореспондент ЩЕН, порівнявши помісячні/поквартальні фінансові дані двох компаній, помітив: у 2025 році в четвертому кварталі обидві компанії пережили концентрований «сплеск» результатів.

Поквартальні дані Zongheng Shares свідчать: у 2025 році в четвертому кварталі компанія отримала операційний дохід 299 млн юанів, що становить майже половину сукупного доходу за весь рік; чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, що є в списку, — 30.4916 млн юанів, і тим самим компанії вдалося перевернути збитки, що тривали у першій половині року.

Джерело зображення: річний звіт Zongheng Shares за 2025 рік

Сhina UAV у четвертому кварталі 2025 року отримала операційний дохід 1.468 млрд юанів, що майже дорівнює загальному доходу за перші три квартали 2025 року; чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, що є в списку, у четвертому кварталі становив 54.7351 млн юанів — так само є абсолютним основним драйвером результатів за весь рік.

Джерело зображення: річний звіт Сhina UAV за 2025 рік

Zongheng Shares зазначає, що серед кінцевих користувачів компанії такі типи клієнтів, як державні підприємства, урядові структури, бюджетні установи, вищі навчальні заклади тощо, зазвичай у першій половині року формують плани закупівель; після проходження погоджень проводяться тендери та реалізація проєктів, а в кінці року здійснюється централізоване постачання та приймання. Виходячи з таких характеристик, виручка від продажів компанії має сезонні коливання.

Незважаючи на те, що концентровані постачання та приймання в четвертому кварталі 2025 року створили «розкіш» у звіті про прибутки, за фінансовими даними можна побачити, що у двох компаній є спільне — їхній стан за ключовим фінансовим показником «чистий грошовий потік від операційної діяльності» також є станом чистого відпливу.

У Zongheng Shares торік чистий грошовий потік від операційної діяльності за рік-до-ріку суттєво скоротився: точні дані — -68.4724 млн юанів. Компанія пояснює: зі збільшенням масштабу діяльності зростання відпливу від операційної діяльності було відносно значним, тоді як збір грошових коштів за рахунками не збільшився пропорційно.

У Сhina UAV минулого року чистий грошовий потік від операційної діяльності становив -1.388 млрд юанів, а дебіторська заборгованість також значно зросла в річному вимірі. Компанія зазначає: через вплив коригувань у графіку надходження платежів від клієнтів, а також через те, що компанія продовжує посилювати інвестиції в запаси для забезпечення своєчасного постачання майбутніх продуктів, у підсумку чистий грошовий потік від операційної діяльності за звітний період знизився порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Обидві компанії також згадали про план діяльності на цей рік. Zongheng Shares зазначає: у цьому році компанія продовжить глибоко працювати з внутрішнім і зовнішнім галузевими ринками, посилить операційні демонстраційні проєкти low-altitude digital economy у регіональному/районному управлінні органами влади та в вертикальних галузях, а також зосередиться на просуванні реалізації та постачання ключових проєктів Zongheng Yunlong.

Сhina UAV також заявляє: вона планує активно прориватися в нові сфери, виходити на нових користувачів і розгортати нові продукти, просуваючи цивільний ринок від «конкуренції продуктів» до «конкуренції екосистем». Прискорити побудову платформенної, сценарно-орієнтованої системи комплексних послуг, підвищити загальну здатність ринку до реагування та операційну спроможність.

Дисклеймер: Контент і дані у цій статті призначені лише для довідки, не становлять інвестиційних порад; перед використанням перевірте. Відповідальність за дії на підставі цього — на власних ризиках.

Джерело обкладинкової ілюстрації: медіабаза The Daily Economic News

Масивна інформація й точний аналіз — усе в застосунку Sina Finance APP