Зростання цін на нафту підвищує інфляційні очікування та стримує попит на активи-укриття, золото залишається в межах коливань

Гаряча рубрика

Вибрані акції Центр даних Центр котирувань Потоки капіталу Симуляційна торгівля

        Клієнтський додаток

Джерело: 汇通财经

У понеділок у азійську сесію ціни на золото помітно перебували під тиском: XAU/USD з моменту відкриття впав більш ніж на 1%, а мінімум сягнув близько 4445 доларів США, продовживши попередній корекційний рух. На противагу цьому ціни на нафту постійно зростають: WTI на етапі відкриття піднялася приблизно на 3%, закріпившись вище 102.50 доларів США, що свідчить про те, що енергетичний ринок знову закладає ризики для постачання, спричинені ескалацією конфлікту на Близькому Сході. Це поєднання «нафта сильна — золото слабке» відображає, що логіка торгів на ринку переходить від суто захисних настроїв до домінування очікувань щодо інфляції та процентних ставок.

З подієвого погляду, ситуація на Близькому Сході залишається ключовим драйвером для нинішнього ринку. Очікування того, що США розглядають подальші військові дії проти Ірану, продовжують посилюватися; за результатами опитувань ринку, оборонне відомство США планує направити до регіону Близького Сходу близько 10 000 військовослужбовців. Цей крок суттєво посилює занепокоєння ринку щодо можливого «переливу» конфлікту за межі початкового театру дій. Водночас Іран робить жорсткі заяви, що ще більше підвищує геополітичні ризики. Однак з іншого боку, США також випускають сигнали на пом’якшення: за даними опитувань ринку, президент США заявив, що непрямі переговори з Іраном просуваються, і вважає, що в короткостроковій перспективі може бути досягнута домовленість. Такий сценарій «ескалація конфлікту та паралельні очікування переговорів» призводить до помітної поляризації ринкових настроїв.

З погляду реакції ринку, ключовим фактором, що тисне на золото, є посилення очікувань щодо інфляції, спричинене зростанням цін на нафту. Теоретично, коли очікування інфляції зростають, основні центробанки зазвичай більше схильні підтримувати високі процентні ставки або навіть додатково посилювати монетарну політику, підвищуючи таким чином альтернативну вартість утримання бездохідних активів. Золото як типовий актив без дохідності в умовах високих ставок помітно втрачає привабливість. Тому, хоча геополітичні ризики зазвичай позитивно впливають на золото, зараз ринок більше фокусується на ланцюжку «висока ціна на нафту → висока інфляція → високі процентні ставки», через що золото, навпаки, демонструє зниження.

З погляду впливу на глобальні ринки, зростання цін на енергоносії знову переформатовує рамки макроторгів. З одного боку, зростання інфляційних очікувань може відкласти темпи зниження ставок у ключових економіках, створюючи тиск на ринок облігацій; з іншого боку, долар підтримується логікою хеджування безпеки та різниці процентних ставок, зберігаючи відносну силу, що додатково тисне на золото. Крім того, посилюється зв’язок між біржовими товарами: зростання нафти створює «ефект витіснення» для металевого ринку, і кошти більше спрямовуються в енергетичний сектор, а не в ринок дорогоцінних металів.

З аналізу ринкових настроїв видно, що падіння золота наразі не зумовлене одним фактором, а є результатом накладання кількох логік. З одного боку, геополітичні ризики забезпечують підтримку знизу, обмежуючи глибину корекції ціни золота; з іншого боку, інфляційні та процентні очікування домінують у короткостроковому напрямі, через що «центр ваги» ціни безперервно зсувається вниз. Увага інвесторів зараз зосереджена на двох аспектах: по-перше, чи відбудеться подальше посилення ситуації на Близькому Сході; по-друге, чи змінять основні центробанки траєкторію політики у зв’язку з інфляційним тиском.

З технічного погляду: на денному рівні ціна золота вже пробила ключовий структурний діапазон, сформувавши чіткий низхідний тренд; починаючи з максимуму біля 5300 доларів США, поспіль спостерігаються низхідні закриття, що свідчить про домінування «ведмедів» на ринку. Наразі ціна рухається нижче 20-денного індексу експоненціальної ковзної середньої: цей рівень приблизно на 4735 доларів США формує динамічний опір. Діапазон опору зверху зосереджений у межах 4736-4915 доларів США; якщо не вдасться ефективно прорвати цей діапазон, він продовжить пригнічувати простір для відскоку. Щодо індикаторів імпульсу: 14-денний індекс відносної сили тримається в діапазоні 20-40, що вказує, що ринок все ще перебуває у слабкій зоні, але ще не перейшов у стан крайнього перепроданості. У 4-годинному циклі ціна демонструє модель коливального низхідного руху: короткостроковий потенціал відскоку обмежений; якщо відскок натрапить на опір поблизу 4735 доларів США, можлива подальша підтримка низхідної тенденції. Орієнтовна підтримка знизу — на 4307 доларів США; після її пробою ймовірно, що рух ще більше спрямуватиметься в бік зони 4100 доларів США. У цілому, доки не буде пробито ключовий діапазон опору, короткострокові «ведмеді» залишаються домінуючими.

Підсумок редактора

Наразі золотий ринок перебуває у «боротьбі» між «підтримкою через геополітичні ризики» та «тиском з боку процентних ставок». Хоча конфлікт на Близькому Сході забезпечує певну підтримку знизу для ціни на золото, зростання нафти підвищує інфляційні очікування, через що ринок знову перераховує сценарій із високими ставками, знижуючи привабливість золота. У короткостроковій перспективі золото, імовірно, ще зберігатиме модель коливального низхідного руху; відскок буде обмеженим, якщо тільки геополітичні ризики не зростуть понад очікування або очікування щодо монетарної політики не зазнають помітного розвороту. У майбутньому слід особливо стежити за змінами інфляційних даних і сигналами центробанків — саме вони визначать напрям середньострокового руху золота.

 Відкриття рахунку для ф’ючерсів на великій партнерській платформі Sina Безпечно та швидко, з гарантією

Великий обсяг новин і точна аналітика — усе в додатку Sina Finance

Відповідальний редактор: 朱赫楠