Виступ віце-голови з питань нагляду Боумена щодо малого бізнесу

Вступ

Доброго дня, дякую за запрошення приєднатися до вас на CBA LIVE 2026 Асоціації споживчих банкірів (CBA), а також за Ліндсі Джонсон та керівництво CBA в індустрії. Протягом останніх 9 місяців ми були зайняті на Федеральній резервній системі та інших пруденційних регуляторах, тож сьогодні я хотів би поділитися своїми міркуваннями щодо частини цієї роботи.1

Конгрес надав Федеральній резервній системі дуальний мандат — сприяти максимальній зайнятості та стабільним цінам. Але хоча монетарна політика може підтримувати досягнення економічних умов, необхідних для досягнення цих цілей, усім нам відомо, що Фед не створює робочі місця в економіці — робочі місця створюють підприємства. Здорову економіку будують на міцній основі підприємств, які інвестують у майбутнє та створюють робочі місця. Малі підприємства створюють і підтримують найбільшу частку цих нових робочих місць.

Це лише одна з багатьох причин, чому малі підприємства справді є опорою нашої економіки. У 2023 році вони працевлаштували 59 мільйонів американців, що становить майже половину всіх робочих місць у приватному секторі. Лише за цей рік малі підприємства згенерували $16 трлн доходу та 44 відсотки валового внутрішнього продукту (ВВП). Після пандемії створення нових бізнесів різко прискорилося і з того часу продовжує перевищувати темпи, характерні для доковідного періоду.

Дослідження показують, що непропорційно велику частку приросту зайнятості забезпечують нові та високозростаючі малі фірми.2 Ці висновки демонструють, наскільки важливі американські підприємці для нашої економіки. Нові бізнес-стартапи та молоді компанії лідирують у створенні робочих місць у США. Крім того, високозростаючі малі фірми були ключовим драйвером зростання продуктивності в США: рівень входу для «фірм високої якості» приблизно на 25 відсотків вищий, ніж для Європи.3

Будь то крамниця на розі, мікропідприємство в міському районі чи високотехнологічний стартап — ці бізнеси є шляхами до можливостей, формування статків і економічної мобільності. Доступ до капіталу та кредиту є одним із ключів до їхнього успіху.

Поточний ландшафт кредитування

Не має дивувати те, що місцеві та менші регіональні банки відіграють значну роль у підтримці діяльності малого бізнесу. Їхня унікальна модель взаємин як бізнесу дозволяє їм працювати з цими власниками бізнесу та надавати їм нефінансову підтримку — від етапу формування ідеї до етапу фінансування. Наразі банки мають приблизно $600 млрд бізнес-кредитів, які були видані в обсягах до $1 млн. Банки є основним каналом фінансування для кредитування малого бізнесу. Зокрема, найменші банки — ті, що мають сукупні активи менше $10 млрд — тримають майже третину цих кредитів.

Хоча великі банки менш сконцентровані на кредитуванні малого бізнесу, вони також є значним джерелом кредиту для малого бізнесу. Станом на другий квартал 2025 року найбільші банки — ті, що мають понад $700 млрд активів — надали близько 18 відсотків бізнес-кредитів на суми нижче $1 млн і 33 відсотки бізнес-кредитів на суми нижче $100,000.

Навіть попри цю підтримку з боку банківської індустрії, кредитні умови для цих підприємств залишаються жорсткими. Це означає, що банки застосовують більш суворий підхід до схвалення кредитів і умов кредитування. Згідно з останніми даними опитування Федерального резервного банку Канзас-Сіті щодо кредитування малого бізнесу, 9 відсотків банків, у чистому підсумку, повідомили про посилення кредитних стандартів у третьому кварталі 2025 року за комерційними та промисловими (C&I) кредитами малим фірмам. Серед банків, які повідомили, що посилили стандарти, 83 відсотки назвали економічну невизначеність причиною для посилення.

Попри ці кредитні виклики, малі підприємства, здається, налаштовані оптимістично. Згідно з Індексом малого бізнесу Торгової палати США, 44 відсотки малих підприємств очікують збільшити інвестиції протягом наступного року, а 42 відсотки очікують збільшити штат.

З огляду на життєво важливу роль малих підприємств в економіці США, забезпечення доступності кредиту для їх підтримки є критично важливим і для здорового ринку праці, і для економічного зростання. Тому наші міркування щодо політик безумовно мають включати обговорення їх наявності та результативності. Опитування Канзас-Сіті також виявило, що посилення кредитування можна заохочувати цілою низкою міркувань щодо політик, зокрема нижчими відсотковими ставками та більш дружнім підходом до впровадження технологій, податкової політики та банківських регуляцій. Це підводить мене до ролі для банківських регуляторів.

Регуляторний ландшафт і пропозиції щодо капіталу

Розуміння регуляторної рамки є необхідним для заохочення доступу малого бізнесу до кредиту. За нашими чинними стандартизованими правилами капіталу, що ґрунтуються на ризику, банки повинні тримати капітал проти своїх портфелів позик на основі кредитного ризику цих активів. Сьогодні кредити малим підприємствам, як правило, мають зважування за ризиком на рівні 100 відсотків, тобто кредити малому бізнесу мають таку саму вимогу до капіталу, як і багато банківських активів із вищим ризиком. Наші пропозиції щодо капіталу за Basel III і стандартизованим підходом розроблено для того, щоб спонукати банки всіх розмірів підтримувати ці кредитні відносини.

Раніше цього місяця Рада керуючих Федеральної резервної системи та інші федеральні банківські регулятори опублікували запропоновані зміни до наших правил капіталу. Наш підхід до модернізації рамки капіталу стартував знизу вгору. Ми оцінили кожну вимогу за її суттю — перевіряючи, чи відповідає вона ризику, чи досягає своєї запланованої мети, і чи уникає створення небажаних наслідків.

У пропозиції за стандартизованим підходом ризикове зважування для корпоративного кредитування зменшилося б з 100 відсотків до 95 відсотків. Запропоновані зміни наразі є предметом відкритого періоду для коментарів, і ми заохочуємо зворотний зв’язок від зацікавлених сторін щодо цього та інших змін.

Пропозиція Basel III передбачила б три зміни. По-перше, для кредитів малому бізнесу понад $1 млн пропозиція загалом зменшила б ризикове зважування з 100 відсотків до 65 відсотків для малих підприємств, які вважаються інвестиційно-якісними банком-кредитором. Це вивільнило б капітал, який банки можуть використати для надання додаткового кредиту малим підприємствам. Також це може зробити більші кредити більш доступними та більш доступними за ціною для компаній, що зростають, яким потрібен капітал для розширення, придбання обладнання або найму.

По-друге, для кредитів малому бізнесу менше $1 млн пропозиція загалом зменшила б ризикове зважування на 25 процентних пунктів — з 100 відсотків до 75 відсотків. Це точніше відображає нижчий ризик диверсифікованих портфелів менших позик.

По-третє, спеціально для кредитних карток малого бізнесу пропозиція забезпечить регуляторне трактування капіталу, більш узгоджене з фактичним ризиком цих експозицій, ніж чинні правила, і спиратиметься більшою мірою на історію погашень. Ми також шукаємо коментарі щодо того, чи запропоноване трактування невикористаних кредитних ліній належним чином відображає ризик цих експозицій.

Кредитні картки малого бізнесу стали дедалі важливішим джерелом фінансування в останні роки. Хоча вони й досі становлять відносно невелику частку від загального обсягу запозичень малого бізнесу, наглядові дані показують, що і частка підприємств, які несуть відновлювані залишки, і загальний обсяг відновлюваної заборгованості зросли з 2020 року. Хоча частина цього зростання, ймовірно, відображає інфляцію та зручність такої форми кредиту, це також може вказувати на проблеми для багатьох підприємств у пошуку інших варіантів фінансування.

Регулювання завжди передбачає компроміси, і саме тому для нас важливо почути позицію зацікавлених сторін упродовж публічного періоду для коментарів. Ваш практичний досвід, розуміння та погляди на те, як ці зміни вплинуть на кредитні практики, безцінні, коли ми працюємо над тим, щоб зробити це правильно.

Висновок

Підтримка кредитування малих підприємств є критично важливою для нашої економіки. Коли ми оцінюватимемо пропозиції щодо Basel, ми маємо запитати, чи ці регуляції підтримують або обмежують кредитування малих підприємств, які забезпечують зростання США та створюють робочі місця. Наша регуляторна рамка повинна забезпечувати доступ до капіталу для цих підприємств, щоб наші правила підтримували економіку. Коли малі підприємства досягають успіху, успішними стають і американські працівники, і наша економіка.

1. Погляди, висловлені тут, є моїми власними і не обов’язково відображають думки моїх колег у Раді керуючих Федеральної резервної системи або Федеральному відкритому ринковому комітеті. Я хотів би подякувати Марко Кагетті, Трейсі Мач і Кларі Вега за їхню допомогу в підготовці цих зауважень. Повернутися до тексту

2. Щодо ролі нових фірм у зростанні зайнятості див. John C. Haltiwanger, Ron S. Jarmin та Javier Miranda, «Who Creates Jobs? Small vs. Large vs. Young,» US Census Bureau Center for Economic Studies Paper No. CES-WP-10-17 (US Census Bureau, August 1, 2010), Для ролі високозростаючих фірм у зростанні зайнятості див. Ryan Decker, John Haltiwanger, Ron Jarmin та Javier Miranda, «The Role of Entrepreneurship in US Job Creation and Economic Dynamism (PDF),» Journal of Economic Perspectives, 28, no. 3 (2014). Повернутися до тексту

3. Oyun Adilbish, Diego Cerdeiro, Romain Duval, Gee Hee Hong, Luca Mazzone, Lorenzo Rotunno, Hasan Toprak і Maryam Vaziri, «Europe’s Productivity Weakness: Firm-Level Roots and Remedies (PDF),» IMF Working Paper (International Monetary Fund, February 2025). Повернутися до тексту