Stifel заявляє, що доходи від азартних ігор у Макао за березень важко зацікавити інвесторів, потрібно чекати ясності щодо рентабельності

Investing.com — Stifel висловив обережний погляд на результати щодо загального ігрового доходу в Макао за березень, зазначивши, що хоча дані перевищили загальні очікування ринку, увага інвесторів уже змістилася з питання простого зростання доходів на проблеми прибутковості.

За словами компанії, оскільки неможливо визначити, чи зростання доходів було спричинене агресивними витратами на просування, інвесторам складно оцінити стійкість цих результатів. У міру наближення сезону звітності за І квартал 2026 року Stifel очікує, що інвестори зосередяться на конкретних показниках маржинальності прибутку кожного оператора, щоб зрозуміти інтенсивність промоційного тиску в усьому ринку.

Тенденції щодо відвідувачів у Макао залишаються здоровими: вони вже перевищили рівень 2019 року, однак витрати на одного відвідувача все ще нижчі за історичну норму. Компанія пов’язує це з тим, що триваючі макроекономічні виклики впливають на моделі споживчих витрат.

VIP- та преміальний масовий ігровий бізнес повернулися в Макао, але базовий масовий бізнес ще не відновився до рівня, що був до пандемії. Такий зсув у структурі клієнтів створює тиск на маржинальність для деяких операторів, спонукаючи їх посилювати маркетинг і промоції, щоб залучати клієнтів із високою цінністю.

Stifel зберігає свій прогноз зростання загального ігрового доходу за 2026 рік на 4%–8%; наразі середнє значення цього прогнозу відповідає загальним очікуванням ринку. Компанія зазначає, що якщо VIP- та преміальний масовий ігровий бізнес продовжить зміцнюватися, цей прогноз має потенціал зростання вгору.

Щодо квітня 2026 року Stifel очікує, що загальний ігровий дохід зросте на 7%–11% у річному вимірі, що буде приблизно на 13% нижче за рівень 2019 року. Компанія також прогнозує, що ІІ квартал 2026 року зросте на 5%–9% порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Наразі ринок у цілому очікує зростання за весь 2026 рік на 6.6%; Stifel вважає, що це є більш реалістичним, ніж очікування за 60 днів тому.

Цю статтю перекладено за допомогою штучного інтелекту. Більше інформації див. у наших Умовах використання.