День Сяофен, додайте ще один обсяг

Щоб заробляти на акціях, дивіться аналітичні огляди аналітиків Golden Qilin: авторитетно, професійно, своєчасно, всебічно — допоможемо вам розкрити потенційні теми й можливості!

У процесі послідовного розкриття річної звітності публічних компаній відомі менеджери фондів розкривають свої позиції.

Північнобудматеріали (Beixin Building Materials) нещодавно опублікували річний звіт, який показує: станом на кінець 2025 року два продукти, якими керує менеджер фонду компанії High-Yield Asset (Гаоі) Дун Сяофен, у сумі володіли понад 25 млн акцій цієї компанії. У порівнянні з кінцем третього кварталу минулого року було зроблено подальші закупівлі. Вартує уваги, що в минулому третьому кварталі обидва продукти під керівництвом Дун Сяофена вперше потрапили до переліку топ-10 найбільших акціонерів з обігу компанії Beixin Building Materials, що свідчить про його оптимістичні очікування щодо цієї компанії.

Насправді, окрім High-Yield Asset, де працює Дун Сяофен, останнім часом стало відомо про позиції одразу кількох приватних інвестфондів рівня «сотні мільярдів» (百亿级私募). З погляду на дії з докупівлі: у четвертому кварталі минулого року продукти компанії Chongyang Investment (Чуньян) увійшли до переліку топ-10 акціонерів Beixin Lighting (Дебан освітлення) і придбання; а продукти компанії Renqiao Asset (Ренцяо) збільшили частку в China Resources Shuanghe.

Дун Сяофен послідовно нарощує позиції

Річний звіт Beixin Building Materials, опублікований нещодавно, показує: станом на кінець 2025 року сукупно 25,31 млн акцій компанії належали під управлінням фонду High-Yield Xiaofeng 2 (Gaoyi Xiaofeng 2) та траст-плану High-Yield Xiaofeng Hongyuan (з колективно зібраними коштами) — обсяг частки на кінець періоду в грошовому вираженні сукупно перевищував 600 млн юанів. У порівнянні з кінцем третього кварталу минулого року дві продукти сумарно збільшили купівлю акцій Beixin Building Materials на 0,5 млн.

Варто зазначити, що наприкінці третього кварталу Дун Сяофен уже нарощував позиції в Beixin Building Materials.

Згідно з даними Choice: станом на кінець третього кварталу минулого року фонд High-Yield Xiaofeng 2 (з трастом/з колективно зібраними коштами) та High-Yield Xiaofeng Hongyuan (із зібраними коштами траст-плану) уперше ввійшли до переліку топ-10 найбільших акціонерів з обігу Beixin Building Materials; на кінець періоду сукупна кількість утримуваних акцій становила 24,813 млн.

За відкритими даними, Beixin Building Materials має три основні напрями — гіпсокартон, гідроізоляційні матеріали та фарби. У четвертому кварталі минулого року компанія отримала дохід від реалізації 5,375 млрд юанів, що на 1,51% менше, ніж рік тому; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив 0,32 млрд юанів, що на 36,22% менше. Хоча Beixin Building Materials відчуває тиск на результати, у четвертому кварталі падіння доходу від реалізації скоротилося порівняно з третім кварталом, а також у 2025 році суттєво зросли прибутки від фарб і гідроізоляції.

Зокрема, у 2025 році дохід від гідроізоляційних будматеріалів Beixin Building Materials становив 4,79 млрд юанів, що на 3,3% більше; валова маржа — 18,9%, рік до року — зростання на 0,2 відсоткового пункта. У 2025 році фарбувальні будматеріали принесли дохід 4,42 млрд юанів, що на 23,1% більше.

Приватні інвестфонди рівня «сотні мільярдів» націлюються на «новий двигун зростання»

Це стосується не лише High-Yield Asset, де працює Дун Сяофен: декілька приватних інвестфондів рівня «сотні мільярдів» звернули увагу на якісні компанії, які мають «новий двигун зростання».

Дебан освітлення (得邦照明) нещодавно опублікував річний звіт: станом на кінець 2025 року траст-план іноземної торгівлі — Chongyang Target Return No.1 — траст-план із колективно інвестованих коштів у цінні папери (证券投资集合资金信托计划) уперше увійшов до переліку топ-10 найбільших акціонерів з обігу цієї компанії; на кінець періоду кількість утримуваних акцій становила 4,8653 млн.

За відкритими даними, Debang Lighting зосереджується на галузі загального освітлення. У 2025 році через скорочення загального обсягу ринку освітлення у світі та оновлення нової продукції основний бізнес загального освітлення компанії перебував під тиском. Проте завдяки подальшому зростанню рівня проникнення на ринок електромобілів у Китаї у 2025 році автосегмент став для Debang Lighting новим двигуном зростання: у 2025 році дохід від автопроєктів становив 0,672 млрд юанів, що на 12,69% більше; валова маржа зросла на 1,99 відсоткового пункта до 17,8%.

Річний звіт China Resources Shuanghe (华润双鹤) також показує: станом на кінець 2025 року траст-план іноземної торгівлі — Renqiao Zeyuan — приватний фонд із цінних паперів (股票私募证券投资基金) утримував 3,654 млн акцій цієї компанії; у порівнянні з кінцем третього кварталу минулого року було докуплено 1,1803 млн акцій.

Згідно з річним звітом China Resources Shuanghe: у 2025 році компанія досягла доходу від операційної діяльності 110 млрд юанів, а чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, що котирується на біржі, — 16,5 млрд юанів, зростання на 1,18%. На брифінгу з результатами China Resources Shuanghe заявила, що синтетична біологія є другою кривою зростання, яку компанія активно будує. Наразі компанія вже створила сім великих технологічних платформ, підготувала понад 20 проєктів, що перебувають на стадії розробки, 6 проєктів проходять перевірку на пілотному етапі, і компанія вже бере участь у виконанні державних масштабних спецпроєктів. Наразі у компанії China Resources Shuanghe прекурсор високотемпературного нейлону 1, 4-бутандіамін (1,4-丁二胺) уже реалізований у масштабі сотень тонн; застосування розширюється в передових сферах, зокрема в корпусах приладів/освітлювальних елементів для електромобілів, які витримують високі температури.

Інституції очікують ринок прибуткового стимулу

На думку топових приватних інвестфондів, за умови постійного входу додаткових коштів і поступового відновлення прибутковості підприємств, у цьому році ринок капіталу, імовірно, відтворить структурний сценарій, де ключовим рушієм буде прибуток.

Інвестиційна компанія Danshuixuan (淡水泉投资) вважає: хоча геополітичні конфлікти в регіоні Близького Сходу в короткостроковій перспективі можуть і надалі посилюватися, якщо подовжити горизонт, то з наближенням періоду розкриття фінансових звітів компаніями, що котируються в A-акціях, фокус ринку, ймовірно, поступово повернеться до етапу, де головним є фундаментальна складова. Достовірність зростання прибутків стане основним джерелом доходу. Особливо після короткочасних збурень у частини активів на поточному ринку співвідношення ціни та цінності вже проявилося ще виразніше.

Інвестиційна компанія Xing Shuo (星石投资) у коментарі для журналістів проаналізувала так: хоча закордонні геополітичні конфлікти в короткостроковій перспективі впливають на ринкові настрої всередині країни, але з історичного досвіду геополітичних конфліктів із 2000 року випливає, що після корекції, викликаної зниженням ризикових апетитів, результати між різними секторами можуть відрізнятися; на ринку можуть існувати можливості для акцій, які надто впали. Крім того, якщо подовжити часовий горизонт, у міру того як додаткові кошти надходитимуть далі, а внутрішня політика послідовно реалізовуватиметься та ефекти політики поступово проявлятимуться, імовірність відновлення цін у країні та підтвердження прибутків компаніями у цьому році зростатиме; сценарій, де прибуток стає драйвером, має шанси бути відтвореним у більшій мірі.

		Заява Sina: це повідомлення є перепублікацією з медіа-партнерів Sina. Sina.com публікує цю статтю лише з метою донесення більшої кількості інформації, і це не означає, що Sina підтримує її позиції або підтверджує описані в ній твердження. Зміст матеріалу наведено лише для довідки і не є інвестиційною порадою. Інвестори діють на власний розсуд; відповідальність за ризики вони несуть самі.

Масштабні новини та точна аналітика — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальна особа: Сун Яфан (宋雅芳)