Останнім часом я помітив досить цікаву тенденцію на валютному ринку: новозеландський долар щодо долара США справді зазнав досить різкого падіння. За чотири торгові дні поспіль він знизився з 0.6065 до 0.5850, встановивши новий мінімум з листопада 2024 року, а за тиждень втрата склала 3.5%. Обсяг торгівлі також зріс на 40%, що явно свідчить про те, що інституційні гравці перебудовують свої позиції.

Я звернув увагу, що за цим падінням стоїть кілька факторів. По-перше, загострення ситуації на Близькому Сході викликає масовий перехід інвесторів у традиційні активи-укриття — долар, ієну, швейцарський франк. Новозеландський долар, як товарна валюта, природно, найбільше постраждав. По-друге, внутрішні дані щодо ділової впевненості в Новій Зеландії різко погіршилися: опитування ANZ показало, що індекс довіри впав до -42.3 — найнижчого рівня з вересня 2022 року, і за чотири місяці поспіль він знижується. Це свідчить про зростаючу песимістичність бізнесу щодо майбутнього економіки, зменшення інвестицій та найму.

З точки зору монетарної політики, різниця у ставленнях між Федеральною резервною системою США та Резервним банком Нової Зеландії також сприяє цій динаміці. ФРС прагне тримати високі ставки тривалий час для боротьби з інфляцією, тоді як інфляція в Новій Зеландії вже значною мірою знизилася, тому різниця у ставках розширилася до 125 базисних пунктів, що природно підтримує зростання долара США. За даними CME, ймовірність підвищення ставок ФРС цього року становить близько 65%, тоді як у Новій Зеландії — лише 30%. Така різниця у очікуваннях продовжує притягувати капітал у долар.

Цікаво, що новозеландський долар у товарних валютах показує особливо слабкий результат. За той самий період австралійський долар знизився лише на 2.1%, канадський — на 1.8%, а новозеландський — на 3.5%. Це відображає менший обсяг економіки Нової Зеландії, недостатню глибину фінансових ринків і швидкість відтоку капіталу у разі ризикових подій. Крім того, рівень зовнішнього боргу країни досить високий, що робить її більш чутливою до глобальних фінансових умов.

З геополітичної точки зору, напружена ситуація на Близькому Сході особливо сильно вдарила по Новій Зеландії. Економіка країни дуже залежна від експорту сільськогосподарської продукції та туризму — двох секторів, що найбільше реагують на глобальні економічні ризики. Зростання цін на нафту підвищує транспортні витрати, що безпосередньо знижує прибутки експортерів. За даними міжнародних судноплавних компаній, вартість фрахту на основних маршрутах за місяць зросла на 12%.

Технічний аналіз показує, що рівень 0.5850 є важливим психологічним рівнем підтримки. Якщо він буде послідовно пробитий, наступною ціллю може стати 0.5750. За історичними даними, упродовж останніх десяти років у випадках падіння протягом чотирьох днів приблизно у 70% випадків це призводить до подальшого ослаблення у наступному тижні, тому існує додатковий ризик подальшого зниження.

Для економіки Нової Зеландії слабкий курс валюти — це меч із двома лезами. З одного боку, зростає конкурентоспроможність експорту: молочні продукти, м’ясо, фрукти продаються за кордон і отримують більше місцевої валюти. Туризм також виграє. З іншого — зростають імпортні витрати. Новозеландські імпортні товари становлять близько 35% споживчого кошика, і девальвація валюти безпосередньо підвищує ціни. Вартість обслуговування зовнішнього боргу також зростає.

Наступним важливим фактором є можливе зниження напруженості у геополітичній ситуації, а також дані щодо ВВП Нової Зеландії за наступний тиждень. Якщо економічні показники залишаться слабкими, центральний банк може бути змушений переглянути свою політику, що знову вплине на курс. Зараз новозеландський долар стикається з досить серйозним тиском, і короткостроковий потенціал для відскоку обмежений.