Річний дохід 1,1 мільярда, аграрний робототехнічний єдинорог на шляху до Hong Kong Stock Exchange, як Extreme Flying Technology може продемонструвати «високоякісні» результати?

Запитай AI · Як інтегроване рішення «повітря-земля-мережа» від компанії Ehang Technology (极飞科技) долає проблеми сільськогосподарського менеджменту?

Лідер напряму сільськогосподарської робототехніки отримав власний момент тріумфу.

Нещодавно Guangzhou DJI Technology Co., Ltd. (далі — «Ehang Technology / 极飞科技») офіційно оприлюднила звіт про результати діяльності за фінансовий 2025 рік, а також одночасно подала заявку на лістинг до Гонконгської фондової біржі (HKEX). Це перша повна річна фінансова звітність компанії за 19 років її заснування після досягнення прибутковості дві роки поспіль, і розглядається як ключова операція, щоб довести ринку капіталу її «стійку прибуткову спроможність».

Згідно з даними, у 2025 році загальна виручка Ehang Technology / 极飞科技 перевищила 1,166 млрд юанів (11.66亿元), зростання на 9.4% р/р; чистий прибуток — 124 млн юанів (1.24亿元), зростання на 75.8%; валова маржа підвищилася з 18.9% у 2023 році до 35.7% у 2025 році. Зокрема, закордонні ринки в останні роки швидко зростають і стали важливим двигуном зростання: за весь рік дохід склав 419 млн юанів (4.19亿元), зростання на 13%, частка зросла до 36%, а діяльність охоплює близько 70 країн і регіонів.

На тлі того, що низьковисотна економіка включена до державної стратегії, а дефіцит сільськогосподарської робочої сили у світі продовжує загострюватися, сільськогосподарські дрони стали найбільш комерційно зрілим сегментом у низьковисотній економіці.

Водночас логіка зростання Ehang Technology / 极飞科技 теж непомітно змінюється: компанія більше не покладається лише на продаж сільськогосподарських дронів, а через нові продукти, такі як сільськогосподарські безпілотні автомобілі та інтелектуальні інтернет-речей (IoT) для розумних ферм, охоплює більше етапів сільгоспвиробництва — від сівби, внесення добрив до патрулювання полів і зрошення. Це також означає, що компанія безперервно переходить від ролі «виробника сільськогосподарських безпілотників» до «конструктора безпілотного розумного сільськогосподарського екосередовища».

Прорив у HKEX: «№1 серед сільськогосподарських роботів», і прибутковість продовжує зростати

Якщо цього разу компанія успішно пройде бар’єр, Ehang Technology / 极飞科技 стане «№1 серед сільськогосподарських роботів» на ринку Гонконгу. А ключем до її спроби вийти на ринок капіталу є ця звітність про прибутковість, що дедалі зростає.

Звіт про результати показує, що у 2024 році виручка компанії становила 1.066 млрд юанів (10.66亿元), чистий прибуток — 70.40 млн юанів (7040万元), і компанія успішно вийшла на прибутковість. У 2025 році цей тренд зберігся: виручка — 1.166 млрд юанів (11.66亿元), чистий прибуток — 124 млн юанів (1.24亿元), зростання на 75.8% р/р, забезпечено безперервну прибутковість.

Підвищення прибутковості зумовлене насамперед «технічним зниженням собівартості» та «високою маржею на міжнародних ринках».

Зараз Ehang Technology / 极飞科技 сформувала повну систему продуктів, що охоплює сільськогосподарські дрони, сільськогосподарські безпілотні автомобілі, автопілоти для сільгосптехніки та інтелектуальні IoT для розумних ферм. Сільськогосподарські дрони все ще є «локомотивом», забезпечивши 87.6% виручки у 2025 році. Компанія оптимізує дизайн дронів: зберігаючи стабільність характеристик, знижує витрати на апаратні компоненти; водночас частка виручки від зарубіжних продажів із відносно вищою валовою маржею збільшується, безпосередньо підвищуючи загальний рівень прибутковості.

Нові продукти в матриці також демонструють яскраві результати. Сільськогосподарський безпілотний автомобіль — категорія, яку у 2025 році (у червні) повністю вивели на ринок — у 2025 році вже дав приблизно 17.09 млн юанів (1709万元) виручки, ставши одним із найшвидше зростаючих сегментів апаратного забезпечення. Продукти інтелектуального IoT для розумних ферм: виручка зросла з 8.63 млн юанів (863万元) у 2023 році до 35.75 млн юанів (3575万元) у 2025 році, забезпечивши приріст понад 300% і демонструючи дуже сильний «вибуховий» потенціал. Автопілоти для сільгосптехніки підтримують валову маржу на рівні 46.8%, додаючи нової енергії зростанню.

Фокус на етапі «догляд/управління», щоб повністю охопити сценарії сільськогосподарського менеджменту

У чотирьох ключових етапах агровиробництва — «оранка/обробіток, сівба, догляд/управління, збирання врожаю» — традиційна техніка на кшталт тракторів, сівалок і комбайнів уже в основному досягла механізації на трьох етапах: «оранка, сівба, збирання», суттєво підвищивши продуктивність. Але етап «догляд/управління» — включно з зрошенням, внесенням добрив, обприскуванням і патрулюванням полів — довгий час залишався «зоною механізації, що відстає». Обмеженнями є висока точність операцій, різноманітність культур і часта щільність робіт, які займають понад 70% аграрного часу протягом року: тому «догляд/управління» й досі споживає основні людські ресурси в агровиробництві, а рівень механізації є меншим ніж удвічі порівняно з іншими етапами.

Це і є стратегічний «якір» Ehang Technology / 极飞科技 від початку її створення. Усі продукти компанії будуються навколо ключового сценарію «управління сільськогосподарськими культурами». Мета — охопити всі типи місцевості, зокрема рисові поля, посушливі землі, теплиці, сади. Розв’язання корінної проблеми «безпілотного землеробства» досягається через принцип «робот замість людини». Наразі Ehang Technology / 极飞科技 стала в галузі компанією з найбільш повним охопленням сценаріїв агропест-контролю та рослинного захисту за допомогою сільськогосподарських роботів.

Поки сільськогосподарські дрони швидко поширюються в країні, продажі одного лише апаратного забезпечення переходять у стадію конкуренції за обсягами існуючого попиту. Селяни теж оновлюють свої потреби: вони вже не задовольняються «вміє обприскувати», а хочуть досягти безпілотного управління у всьому ланцюжку та на всіх типах місцевості. Один безпілотний дрон не справляється з такими складними завданнями, як захист садів, розкидання добрив у теплицях або патрулювання рисових полів.

Стратегія Ehang Technology / 极飞 полягає в тому, щоб побудувати інтегроване рішення «повітря — земля — мережа»: «повітря» забезпечують сільськогосподарські дрони для обробки великих полів та інтелектуального патрулювання; «земля» — це сільськогосподарський безпілотний автомобіль для наземного транспортування, внесення добрив за змінними параметрами, скошування трави тощо, а автопілот для сільгосптехніки надає автономне керування та точні операції для традиційної техніки на кшталт тракторів і сівалок/садильних машин; «мережа» реалізується через IoT-пристрої, такі як інтелектуальні електричні клапани, сенсори ґрунту, реєстратори агроробіт, які дають змогу здійснювати контроль «вода-добриво» та формувати замкнений цикл даних.

«Раніше Ehang Technology / 极飞 спиралася на сільськогосподарський безпілотник як “одну ногу”, а зараз працює “тримоторна” схема — “повітря-земля-мережа”.» Інвестор, який давно стежить за напрямом high-tech, зазначив: «Сільськогосподарський бізнес із безпілотними дронами Ehang Technology / 极飞 вже створив міцні галузеві бар’єри, і ринковий простір усе ще розширюється. Крім того, прискорене впровадження сільськогосподарських безпілотних автомобілів та IoT-пристроїв формує для Ehang Technology / 极飞 більш об’ємну криву зростання, а потенціал розвитку вартий уваги».

Ця трансформація перебудовує комерційне наративування Ehang Technology / 极飞. Для ринку капіталу це вже не просто компанія-виробник сільськогосподарських дронів, а технологічна платформа, яка будує провідну «компанію з аграрної робототехніки». Це також створює більш образні «корені» для оцінки (valuation anchor) під її IPO на ринку Гонконгу.

Виручка 11 млрд як старт: де стеля зростання для Ehang Technology / 极飞?

Якщо звіт про результати відповів на практичне питання «як заробляти зараз», то наступний крок Ehang Technology / 极飞 має напряму відповісти на ключове запитання: «на чому зростатиме в майбутньому».

Одним із чітких напрямів є глобалізація. У 2025 році частка зарубіжної виручки Ehang Technology / 极飞 вже зросла приблизно до 36%, а бізнес охоплює близько 70 країн і регіонів, формуючи понад половину валової маржі. У районах вирощування рису в Південно-Східній Азії, у «поясі» сої в Південній Америці та виноградниках Європи дефіцит робочої сили є гострішим, ніж у Китаї; там існує нагальна потреба в автоматизованому обладнанні та сильніше оплачувальне бажання. На відміну від ринку всередині країни, що наближається до насичення, закордон — це простір високого зростання з невичерпаним потенціалом. Більш того, міжнародні клієнти краще сприймають «комплектне рішення», що створює природне «ґрунтове» підґрунтя для комплексного просування Ehang Technology / 极飞.

Іншою ключовою опорою є технологічні бар’єри та «екосистемна липкість» (прилипання). Станом на 2025 рік глобальні заявки на патенти Ehang Technology / 极飞 перевищують 4400, з яких глобальні патенти на винаходи — понад 1300. Вони зосереджені в ключових сценаріях, таких як точне обприскування, повністю автономна навігація, розпізнавання полів за допомогою AI тощо. Ці технології підтримують не лише характеристики продуктів, а й формують замкнений цикл через єдину платформу даних: робочі дані, створені всіма пристроями, повертаються в алгоритми для ітерацій, що в підсумку підвищує ефективність наступного циклу робіт.

Крім того, політична підтримка на рівні держави продовжує посилюватися. Політики на кшталт «плану “十五五”» та центрального документа №1 продовжують впроваджуватися: вони вимагають підвищувати результативність аграрних технологічних інновацій, створюючи сприятливі умови для галузі.

Для Ehang Technology / 极飞, яка невдовзі виходить на ринок Гонконгу, виручка в 1.1 млрд юанів — лише старт. Чи буде ця технологічна революція, що відбувається на полях, отримувати довгострокове визнання ринку капіталу, залежить від того, чи зможе вона через кордони відтворити китайську модель і чи зможе побудувати «розумну аграрну» екоснову, спираючись на технологічні бар’єри. Це буде не лише «зрілий приз» для Ehang Technology / 极飞, а й віхою для глобальної цифрової трансформації сільського господарства.