Міжнародні ціни на сечовину стрімко зростають, концепція добрив залишається активною

Питай AI · Як російська заборона на експорт впливає на світову картину постачання добрив?

25 березня акції сектора добрив після обіду тримались у стані активності: Corun Agribusiness (冠农股份) піднялась до межі зростання, також зростали Sichuan Hengfa (川恒股份), Xuefeng Technology (雪峰科技), Xingfa Group (兴发集团), Yuntu Holding (云图控股) та інші.

За повідомленнями ЗМІ, зокрема Caixin Media (财联社), через те що в першій половині середини березня Ормузька протока припинила судноплавство, у світі з’явилися перебої з постачанням таких товарів як енергоносії та добрива. У вівторок інша велика країна — постачальник добрив — Росія — оголосила, що тимчасово призупинить експорт аміачної селітри на один місяць. Аміачна селітра належить до азотних добрив, а Росія контролює до 40% світової торгівлі аміачною селітрою; очікується, що відновлення експорту відбудеться лише 21 квітня. Даний крок Росія здійснює в основному для забезпечення постачання під весняну посівну кампанію на власній території.

Міністерство сільського господарства Росії заявило, що припинило видачу всіх уже виданих ліцензій на експорт аміачної селітри, і більше не видаватиме нові ліцензії, окрім ліцензій, пов’язаних із державними контрактами. З огляду на безперервне зростання експортного попиту на азотні добрива призупинення зовнішніх поставок Росією дозволить у внутрішньому ринку пріоритетно забезпечити потреби під час весняних польових робіт.

Також, за даними брокерських матеріалів (券商中国), глобальні фермери стикаються з труднощами через різке зростання цін на карбамід. Наразі міжнародні ціни на добрива суттєво зросли. 20 березня ф’ючерси на карбамід на Чиказькій товарній біржі (Chicago Mercantile Exchange) становили 684 долари США за тонну, що на 46,93% більше, ніж 465,50 долара за тонну — ціна до загострення напруженості внаслідок конфлікту між США та Іраном станом на 28 лютого; водночас на близько 80% більше, ніж за той самий період минулого року. Історично міжнародні ціни на карбамід досягали історичного максимуму у квітні 2022 року — 1050 доларів США.

Водночас на спотовому ринку один із ключових індикаторів, що відображає ціни на добрива в Північній Америці, — індекс цін на добрива Green Markets North America Fertilizer Price Index (Green Markets North America Fertilizer Price Index). 20 березня ціна становила 923,29 долара США за коротку тонну, що на 22,57% більше, ніж 753,26 долара США за коротку тонну — ціна до конфлікту на Близькому Сході станом на 28 лютого. Індекс цін на добрива в Північній Америці складається на основі базових цін на карбамід у районі узбережжя Мексиканської затоки США, на калійні добрива в американському «корн-белті» та на DAP (DAP) для барж NOLA.

Тайпін Сек’юритіз зазначає, що щодо Китаю: у зв’язку з продовженням у 26-му році виконання процедур перевірки (law inspection) при експорті карбаміду, під час весняної сівби забезпечення добрив достатнє, і вплив карбаміду з-за кордону на внутрішній ринок може бути обмеженим. 18 березня середня ціна на карбамід у Китаї становила 1902 юаня/тонну, що на 2% більше, ніж наприкінці лютого; загальне зростання є відносно невеликим. Внутрішній карбамід здебільшого виробляється з вугілля як сировини: у структурі потужностей технології з переробкою вугілля частка перевищує 80% у 2025 році; потужності достатні та не залежать від імпорту. На тлі того, що конфлікт між США та Ізраїлем/Іраном (美以伊冲突) спричиняє удар по світовому ринку постачання карбаміду, такі різновиди добрив як карбамід і їхні аналоги виступають базисом для продовольчої безпеки, і їхня стратегічна роль стає більш виразною. Після завершення весняного сезону внесення добрив на внутрішньому ринку підприємства з виробництва в країні, ймовірно, матимуть вікно для експорту карбаміду: різниця в цінах на карбамід усередині та за кордоном наразі перевищує 2500 юанів/тонну. Рекомендується звернути увагу на провідні внутрішні компанії з виробництва карбаміду.

Сек’юритіз Фан Чжен (方正证券) зазначає, рекомендується звернути увагу на пов’язані з карбамідом підприємства, такі як China Xinnianxin Fertilizer (中国心连心化肥), Hubei Yihua (湖北宜化) тощо; на підприємства, пов’язані з фосфатною хімією: Yuntianhua (云天化), Yuntu Holding (云图控股), Batai股份 (芭田股份), Chuanheng股份 (川恒股份), Xingfa Group (兴发集团) тощо; на підприємства, пов’язані з калійними добривами: Asia Potash International (亚钾国际), Yanhu股份 (盐湖股份), Dongfang Tieta (东方铁塔) тощо; а також на підприємства з комплексними добривами з відносно низькими оцінками (valuation), зокрема Stanley (史丹利) тощо.