Акції A, раптовий стрибок у другій половині дня! 301008 двічі піднімався, концепція "Зянь Сюе Мотор" вибухнула!

«Чжан Сюе» мотоциклетний концепт став одним із головних ринкових трендів.

31 березня ринок A-акцій пішов суцільно вниз: індекс SSE Composite (Шанхай) втратив рівень 3900 пунктів; індекси ChiNext та STAR Market Composite (китайський фондовий сегмент) просіли більш ніж на 2%. У Гонконзі також спостерігалася слабкість: індекс Hang Seng Tech протягом дня подекуди знижувався більш ніж на 1%.

Якщо розглянути детальніше, то в A-акціях основні фондові індекси прискорили зниження в другій половині дня, наприклад індекс ChiNext впав більш ніж на 2%. Станом на закриття: SSE Composite знизився на 0,8% до 3891,86 пункту; Shenzhen Component (індекс глибини) — на 1,81%; ChiNext — на 2,7%; STAR Market Composite — на 2,48%. Сукупний обсяг торгів трьох бірж (Шанхай, Шеньчжень, Пекін) становив приблизно 2,01 трлн юанів, що на близько 1000 млрд юанів більше, ніж попереднього дня.

У ринку A-акцій поблизу 4400 акцій торгувалися в зеленій зоні. Падають акції сектора ресурсів, зокрема вугілля, нафта, електроенергія, хімічна промисловість тощо; Ginni (金牛化工) наближався до ліміту зниження (дейт-стопа), China National Offshore Oil Corporation (中國海油), China Petroleum & Chemical Corporation (中國石油) та інші падали більш ніж на 2%. У сегменті «запам’ятовуючі технології» спостерігалося зниження: 佰維存储, 香农芯创 просіли більш ніж на 8%, а 兆易创新 — приблизно на 7%. Концепт високошвидкісних залізниць виріс: 金鹰重工 20% зростання та ліміт зростання; 神州高铁 — два поспіль «дощки» (two consecutive limit-up). Банківські акції підвищилися: 中國銀行, 農業銀行 зросли більш ніж на 3%; 建設銀行 та інші — більш ніж на 1%. Концепт інноваційних ліків залишався активним: 津药药业 — три поспіль «дошки»; 凯莱英 — ліміт зростання; 万邦德 на кінець торгів також встановив ліміт зростання, встановивши історичний максимум. У сегменті «спорт» також була активність: 舒华体育 та 中体产业 одночасно досягли ліміту зростання. Водночас варто зазначити, що «Чжан Сюе» мотоциклетний концепт вибухнув: 宏昌科技 (301008) два дні поспіль досягав ліміту зростання.

Щодо ринку Гонконгу: станом на закриття 凯莱英 виріс більш ніж на 13%, 药明生物 — більш ніж на 5%, 美的集团 — майже на 7%.

Підйом банківського сектора

Банківський сектор піднімався всупереч ринку протягом дня: станом на закриття 中國銀行 та 農業銀行 зросли більш ніж на 3%, 浦发银行 — майже на 2%, 建設銀行 та інші — більш ніж на 1%.

На рівні секторів: станом на 29 березня 2026 року 22 котирувані банки вже оприлюднили річні звіти за 2025 рік або щорічні швидкі звіти про результати. З них 13 оприлюднили річні звіти, а 9 — швидкі звіти про результати. Результати діяльності банків, які вже опублікували річні звіти за 2025 рік, показують, що у 22 банків зважені середні темпи зростання виручки та прибутку рік-до-року становили відповідно 1,05% і 1,77%, що загалом відповідає очікуванням; передбачається, що надалі розбіжність у прогнозах щодо результатів діяльності банків буде невеликою.

CITIC Securities заявила: дивлячись на перший квартал, розміщення банківських активів буде стабільним; спред (息差) піде вниз згідно з графіком; ситуація з кредитними ризиками відносно стабільна; крива темпів зростання прибутку продовжить патерн «стабілізація та висхідний рух». Оскільки ринковий інвесторський попит на ризик знижується, а загальна структура ліквідності відносно стабільна, акції банків та інші акціонерні активи можуть більше вигравати від вимог до менших просадок коштів; відповідно збережеться тренд як відносної, так і абсолютної дохідності.

Galaxy Securities вважає: загострення конфлікту між США та Іраном спричиняє «імпортовану» інфляцію, і банківський бізнес стикається з потенційними викликами. Проте на рівні політики наразі головним є розширення внутрішнього попиту; водночас кредитні структури банків продовжують оптимізуватися, що має зменшити тиск попиту, спричинений інфляцією. Великі банки продовжують поповнювати капітал; можливості ризик-менеджменту укріплюються; загалом вплив є контрольованим. Нещодавно банківський сектор хоч і коригувався, але потреба в хеджуванні в короткостроковій перспективі є позитивним фактором для банківського сектору в частині вартості розміщення. Подальше відновлення, ймовірно, буде більше спиратися на покращення фундаментальних показників. У 2026 році еластичність прибутків, як очікується, зможе бути додатково реалізована. За умов низьких процентних ставок і прискорення входу довгострокового капіталу на ринок банківський сектор із його високими дивідендними ставками та низькою оцінкою (redli) як «дивідендної/високодохідної» характеристики надалі зберігає сталу привабливість для страховиків та іншого довгострокового капіталу. Відбудеться прискорена перебудова моделей оцінювання (valuation) та ціноутворення.

Різке зростання «Чжан Сюе» мотоциклетного концепту

На тлі того, що «Чжан Сюе» на Всесвітньому супербайкерському чемпіонаті (World Superbike Championship) показав видатні результати, котирування пов’язаних компаній на ринку A-акцій різко злетіли. Зокрема, 宏昌科技 у другій половині дня знову досягнув ліміту зростання, оформивши два поспіль «дошки»; 鸿泉技术 зріс більш ніж на 16% і протягом дня дотикався до ліміту зростання; 征和工业 у другій половині дня також досяг ліміту зростання.

Чжан Сюе нещодавно здобув титул чемпіона змагання WSBK у класі середнього обсягу двигуна (mid-level), що привернуло увагу ринку. Це перший випадок, коли китайський виробник мотоциклів здобув перемогу у топовій категорії WSBK, тим самим порушивши домінування протягом тривалого часу європейських та японських брендів на кшталт Ducati та Yamaha.

За повідомленням CCTV News, за пекинським часом 28 березня на змаганнях першої гонки в WSBK у Португалії в категорії SSP французький гонщик, керуючи мотоциклом Чжан Сюе 820RR-RS, здобув перемогу, випередивши фінішера на другому місці майже на 4 секунди. У другій гонці, що відбулася 29-го числа, Чжан Сюе знову здобув перемогу, оформивши дві поспіль перемоги.

За даними довідок, 征和工业 є офіційним технічним партнером мотоцикла Чжан Сюе. Компанія вже давно прагне вести боротьбу пліч-о-пліч із провідними світовими командами, спільно розробляючи продукти на рівні гоночних ланцюгових систем.

鸿泉技术 у повідомленні у лютому цього року зазначила, що мотоциклу Чжан Сюе присвоєно титул «стратегічного партнеру» від 鸿泉技术. Компанія офіційно спонсорує Чжан Сюе та відправляє команду на WSBK Всесвітній супербайкерський чемпіонат 2026.

Падіння в концепті зберігання (storage)

У концепті зберігання протягом дня відбулося значне зниження; станом на закриття 佰维存储 та 香农芯创 впали більш ніж на 8%, 兆易创新 — приблизно на 7%, а 炬光科技, 普冉股份, 北京君正 тощо — більш ніж на 5%.

На новинному тлі: Google нещодавно представила технологію стиснення пам’яті TurboQuant. Google заявляє, що TurboQuant може зменшити використання пам’яті ключовою частиною під час виконання великомовних моделей — кешем ключів і значень (KVCache) — до 1/6 від початкового рівня, не втрачаючи точності. Є думка на ринку, що ця технологія зменшить потребу AI у пам’яті.

Але 国联民生证券 вважає, що прорив у технології стиснення пам’яті в довгостроковій перспективі стабільно стимулюватиме розширення попиту на ринку зберігання. Стрибок ефективності пам’яті, який приносить TurboQuant, у довгостроковому плані, ймовірно, спричинить зростання попиту на зберігання через логіку багатоканальної передачі, а не шляхом «стиснення» ринкового простору. Відповідно до «парадоксу Джевонса» в економіці, технологія значно знижує обчислювальні потужності та поріг по пам’яті, необхідні для AI-виведення (inference); це може сприяти проникненню AI-здатностей у всі сценарії, а також, імовірно, підштовхнути багаторазове зростання загальної кількості розгортань AI-серверів у світі, що, своєю чергою, розширить загальний попит на зберігання.

CITIC Securities зазначила: виходячи з «парадоксу Джевонса», підвищення ефективності алгоритмів суттєво знижує вартість генерації одного токена (Token), що стимулює користувачів запускати більш високий рівень паралельності та довший контекст; зрештою, це призводить до того, що загальний попит на обчислювальні/пам’ятні ресурси не зменшується, а зростає. На конференції GTC2026 від NVIDIA особливо підкреслили «Token factory economics». Її ключове значення полягає в посиленні стратегічної позиції зберігання в AI-інфраструктурі — показники ресурсів системи, такі як пропускна здатність (bandwidth) і місткість (capacity), стали центральними для оновлень системи. Подібно до того, як TurboQuant знижує вартість генерації одного токена, це допомагає хмарним провайдерам підвищувати норму повернення капіталу (capital return rate), підтримує постійні інвестиції AICapex. Одночасно це означає, що «потолок» прибутковості в індустрії зберігання буде відкриватися на тривалий строк.

Редактор/коректор: 彭其华