Чистий прибуток майже на 22% зріс, але все ще не відповідає очікуванням інституцій. Доходи від сонячної електроенергетики знизилися на 7%! Чи компенсує сонячна електроенергія за рахунок зберігання енергії?

Головні рубрики

Перелік власних акцій Центр даних Центр котирувань Потоки капіталу Імітаційна торгівля

        Клієнтський застосунок

Сонячна енергетика Power (SZ300274, ціна акції 150.76 юаня, ринкова капіталізація 312.6 млрд юанів) 31 березня після завершення торгової сесії опублікувала річний звіт за 2025 рік. Компанія у 2025 році досягла виручки приблизно 891.84 млрд юанів, що на 14.55% більше; чистого прибутку, що належить акціонерам компанії, приблизно 134.61 млрд юанів, що на 21.97% більше; скоригованого чистого прибутку (без урахування разових факторів) приблизно 128.29 млрд юанів, що на 19.98% більше; базовий прибуток на акцію 6.55 юаня, що на 23.12% більше. Компанія планує, виходячи з статутного капіталу після виключення викуплених акцій на рахунку цінних паперів для викупу, виплатити всім акціонерам грошові дивіденди 6.9 юаня на кожні 10 акцій (з податком).

Джерело зображення: річний звіт Sunlight Power

У вертикальному порівнянні це перший раз, коли Sunlight Power у межах одного календарного року вперше одночасно перевищила пороги 800 млрд юанів за виручкою та 130 млрд юанів за прибутком, що належить акціонерам. У розрізі кварталів: у четвертому кварталі 2025 року Sunlight Power отримала виручку 227.82 млрд юанів, що на 18.37% менше в річному обчисленні та на 0.38% менше в квартальному (кв/кв); чистий прибуток, що належить акціонерам, становив 15.8 млрд юанів, що на 54.02% менше в річному обчисленні та на 61.9% менше в квартальному.

Виручка та чистий прибуток обох показників не досягли консенсусу установ, а виручка напряму накопичення енергії зросла майже на 50%

Згідно з даними, зібраними фінансовим терміналом Wind, 22 інституції сформували узгоджений прогноз щодо виручки Sunlight Power за 2025 рік і чистого прибутку, що належить акціонерам: відповідно приблизно 971.71 млрд юанів і 153.33 млрд юанів. Тому, виходячи з оприлюднених показників Sunlight Power, опубліковані значення виручки та чистого прибутку, що належить акціонерам, виявилися нижчими за узгоджені очікування аналітиків: відповідно на 8.22% та на 12.21%. При цьому виручка та чистий прибуток, що належить акціонерам, були нижчими за прогнозні значення всіх 22 інституцій.

Джерело зображення: фінансовий термінал Wind

Крім зростання за темпами, річний звіт показує: у 2025 році Sunlight Power досягла валової маржі 31.83%, що на 1.89 в.п. більше в річному обчисленні. Основними причинами є вплив брендової премії, інновацій продуктів, ефекту масштабу тощо. Водночас чистий грошовий потік від операційної діяльності за звітний період досяг 169.18 млрд юанів, що на 40.18% більше; приріст перевищив темп зростання чистого прибутку, що належить акціонерам.

З боку витрат: за умов зростання виручки на 14.55% витрати на збут у компанії за період зрісли на 28.49% у річному вимірі до 48.32 млрд юанів; адміністративні витрати зросли на 42.79% у річному вимірі до 17.15 млрд юанів.

Репортер 《Щоденних економічних новин》 (далі — «репортер кожного дня») звернув увагу, що у 2025 році бізнес із систем накопичення енергії Sunlight Power демонстрував особливо яскраві результати. За період виручка цього напряму становила приблизно 372.87 млрд юанів, що на 49.39% більше; частка в загальній виручці зросла з 32.06% у 2024 році до 41.81%. Упродовж року глобальний обсяг відвантажень систем накопичення енергії досяг 43GWh.

Джерело зображення: річний звіт Sunlight Power

Крім того, у звітному періоді Sunlight Power послідовно активізувала роботу в сегментах великомасштабного накопичення (大储) та промислового накопичення (工商储) у всьому ланцюжку: компанія представила PowerTitan 3.0交流智储платформу з найбільшим у світі обсягом потужності (енергетична щільність понад 500 kWh/m²) і в ринку накопичення для промислових підприємств забезпечила повне покриття за рівнями напруги від 400V до 35kV. Також її новаторська «технологія електромережі з використанням стовбурових клітин» застосовувалася в кількох проєктах зі зберігання енергії типу «мережевий формувач».

Поряд із бізнесом накопичення енергії, у періоді Sunlight Power також зберегла лідерство в країні за обсягом виграних тендерів у секторі водневої енергетики. Компанія запропонувала інтегроване рішення MegaFlex «фабрика як продукт» для зеленої водневої енергії «під ключ», а на закордонних ринках отримала проєкти в Омані, Італії, Бразилії та інших країнах — міжнародна конкурентоспроможність почала проявлятися більш виразно.

Класичний бізнес із сонячних фотоелектричних систем: виручка впала на 7% у річному обчисленні

Хоча в сегменті систем накопичення енергії результати були вражаючими, Sunlight Power зіткнулася з тиском: у бізнесі сонячних інверторів — одночасним падінням обсягів відвантажень і виручки. Як традиційний ключовий бізнес, виручка від фотоелектричного напрямку у 2025 році становила 445.5 млрд юанів, що на 7% менше в річному вимірі; глобальний обсяг відвантажень сонячних інверторів — 143GW, що менше від 147GW роком раніше на 2.72%.

Репортер «кожного дня» зазначив, що бізнес із розробки інвестицій у нову енергетику забезпечив виручку 165.59 млрд юанів, що на 21.16% менше в річному вимірі. Валовий прибуток цього напряму знизився на 4.9 в.п. у річному обчисленні до 14.5%.

Джерело зображення: річний звіт Sunlight Power

На фоні «цінової війни» та конкуренції стратегія Sunlight Power полягає в «інноваціях із низькою собівартістю» та «технологічному рові». Згідно з річним звітом, витрати компанії на R&D у 2025 році зросли на 31.97% у річному вимірі до 41.75 млрд юанів. Крім того, компанія просуває розміщення бізнесу електроживлення AIDC (центр інтелектуальних обчислень) і вперше у світі запустила в демонстраційній експлуатації 10 kV/2 MW середньовольтний маршрутизатор енергії.

Джерело зображення: річний звіт Sunlight Power

Sunlight Power також у розділі про ризикові застереження прямо вказала, що міжнародні торговельні бар’єри та геополітичні ризики ще більше посилюються, глобальна ланцюгова поставок триває фрагментація, а водночас внутрішні експортні податкові відшкодування поступово скорочуються. Для Sunlight Power, у якої частка доходів від закордонних регіонів сягає 60.54% (близько 539.92 млрд юанів), це є викликом, який не можна ігнорувати в майбутньому.

У річному звіті також зазначено, що для поглиблення глобалізаційної стратегії, підвищення міжнародного іміджу бренду та розширення каналів різноманітного фінансування Sunlight Power у звітному періоді розпочала відповідні роботи з випуску акцій H та їх лістингу на Гонконгській фондовій біржі. Залучені кошти будуть використані для глобального локалізованого розміщення, інвестицій у R&D та цифрової трансформації тощо.

Масив новин і точний аналіз — усе в застосунку Sina Finance APP