Брокерські компанії впроваджують нове покоління систем для основної торгівлі, чотири провідні виробники ділять ринок, кожен має своїх представників

Питай AI · Які зміни для безпеки в індустрії цінних паперів несе впровадження “інфраструктури інноваційного розвитку” (信创) у форматі повного стеку?

Caixin. Finance News (Цайляньшицяо) 1 квітня, новини (репортер Лінь Цзянь) Розгортання брокерами нового покоління основних торговельних систем продовжується й досі в надзвичайно напруженому темпі.

Згідно зі статистикою Caixin, упродовж останніх пів року щонайменше 15 брокерських компаній уже офіційно оголосили про відповідні досягнення. У сфері цінних паперів здійснюється перехід основних торговельних систем із моделі “єдиного моноліту” до багаторівневої, сценарно-орієнтованої архітектури, зокрема на основі нового покоління основних торговельних систем брокери застосовують власну розробку або співпрацю з виробниками, аби ще більше врахувати деталізовані потреби кількісної (квантової) торгівлі та вдосконалити систему технічної підтримки для різних рівнів і різних сценаріїв — і це стає важливим напрямом.

Наразі основні нові покоління основних торговельних систем, які найбільш часто застосовують брокери, — це співпраця з чотирма виробниками, зокрема Hengsheng UF3.0, Huarui ATPT7, Jinzheng FS2.5 та Vertex A5. З погляду базових можливостей ці чотири системи забезпечують покриття всього ринку й операцій з багатьма видами інструментів; спираючись на диференційовані технічні архітектури, вони формують власні особливості.

Наприклад, Hengsheng Electronics нещодавно оголосила, що уклала стратегічні партнерства з низкою брокерських компаній, зокрема Guosheng Securities. Наразі компанія докладає максимум зусиль для оновлення системи нового покоління, а також для таких ключових сфер, як 信创. Huarui Technology допомогла Guotai Junan і Haitong завершити перемикання — цей крок привернув увагу галузі: компанія успішно завершила інтеграцію сотень комплектів IT-інформаційних систем і, використовуючи 21 партію міграції, повністю перенесла та перемкнула понад 20 млн клієнтів колишньої Haitong Securities та пов’язані бізнес-дані на зрілу наступну (next-gen) розподілену базову торговельну систему компанії; Jinzheng Co., Ltd. допомогла Huaxing Securities розгорнути 信创 “full-stack” на повний обсяг клієнтів, усі бізнеси в новій базовій торговельній системі тощо — такі динаміки також продовжують оновлюватися.

Особливо варто звернути увагу на те, що після того, як Vertex Software спільно з Dongwu Securities розробила нове покоління основної торговельної системи A5 і відкрила дослідницький етап, наприкінці 2023 року Vertex Software виграла тендер на проєкт Citic Securities A5. Цю співпрацю розглядають як важливий маркер того, що оновлення основних торговельних систем у галузі переходить у пілотну фазу. У 2025 році масове впровадження A5 отримало нові прогреси: Citic Securities успішно й плавно завершила запуск великомасштабного розгортання, що знову привернуло увагу; згодом до процесу приєдналася також Everbright Securities.

На думку деяких опитаних осіб, індустрія цінних паперів поступово переходить від домінування одиночного каналу та агентських (посередницьких) бізнесів до моделі багатьох бізнесів і багатовимірного розвитку, що охоплює кілька ринків. За умов накладання впливу цифрової трансформації та 信创 для базової інфраструктури, побудова нового покоління основних торговельних систем, які відповідають усім видам бізнесу, мають високу продуктивність, високу доступність, є безпечними та надійними — уже стала ключем до цифрової трансформації брокерів і підвищення конкурентоспроможності.

Під час опитування репортером було виявлено, що нині існують чотири ключові рушійні сили для побудови систем нового покоління: по-перше, обсяги біржових торгів від “стабілізації” переходять до “розширення”, брокери безперервно збільшують інвестиції в технічні характеристики та користувацький досвід; по-друге, 信创-будівництво переходить у сегмент ядра системи, тож і розмір інвестицій, і темпи приросту зростають; по-третє, у бекофісних операціях, клірингу та підтримці експлуатації прагнуть підвищити якість і ефективність; по-четверте, інструменти нової продуктивної сили на кшталт AI-багатомоделей (AI大模型) прискорюють застосування, сприяючи оптимізації бізнес-архітектури.

Серед них, з одного боку, сьогодні нове покоління основних торговельних систем уже перебудовує бізнес-процеси брокерів: воно підтримує торгівлю на всьому ринку, за всіма видами бізнесу та по всіх видах інструментів, а також має можливість торгувати 7*24 години. З іншого боку, у побудові нового покоління основних торговельних систем технічна адаптація для кількісної (квантової) торгівлі є важливим напрямом. Хоча галузь не визначила кількісну торгівлю як окремий цільовий напрям спеціальних ітерацій для основної системи, за умови підвищення базової продуктивності та місткості ядра системи поступово формуються диференційовані технічні опори для кількісної торгівлі.

Галузеві експерти прогнозують: у 2026 році більше середніх і великих брокерів розпочнуть оновлення нового покоління основних торговельних систем; а в 2027 році середні та малі брокери завершать “заключні роботи” з оновлення в масштабах усієї галузі.

Адаптація під різні потреби кількісної торгівлі стає тенденцією

Найперше увагу привертає те, що у співпраці брокерів із виробниками, особливо під час оновлення основних торговельних систем, вони активно адаптуються під різні потреби кількісної торгівлі.

Один із представників галузі зазначив: нове покоління основних торговельних систем, які просуваються на ринку, позиціонують як базовий “фундамент” для всіх бізнесів. Його ключова ціль — підвищити загальну продуктивність і місткість, гарантувати стабільну та ефективну роботу традиційних ключових бізнесів, таких як брокерська діяльність, власні операції, управління активами (資管) тощо; при цьому система сумісна переважно з низькочастотними стратегіями, де вимоги до затримки не такі високі. А професійні сценарії на кшталт високочастотної (high-frequency) кількісної торгівлі, що висувають максимальні вимоги до низької затримки та високого паралелізму, обслуговує окрема “极速交易系统” (система швидкісної торгівлі). У свою чергу, брокерський торговельний “виконуючий фундамент” нового покоління, який надає підтримку для інновацій у сервісах завдяки базовій допомозі з боку wealth account (рахунків багатства), прямо вимагає забезпечення роботи операційного середовища швидких торговельних каналів.

Щодо торговельних сервісів, такі інтелектуальні торговельні компоненти й інструменти, як T0-стратегії, алгоритми розбиття (拆单算法), розумні умовні ордери (智能条件单), калькулятор для розрахунків у маржинальній торгівлі/двосторонніх позиках (两融计算器) тощо, застосовують дедалі частіше. Це підвищує здатність індивідуальних інвесторів здійснювати угоди й знижує торговельні ризики.

Це демонструє професіоналізацію оновлення в індустрії цінних паперів у сервісуванні клієнтів-кількісних (квантових) інституцій. Тепер не одна система покриває всі потреби кількісної торгівлі; натомість під різні технічні характеристики стратегій (наприклад, затримка, пропускна здатність, обсяг паралельних операцій) надають диференційовану технічну підтримку. Так формуються технічні відповідники для особливо найвищих вимог кількісної торгівлі, зокрема високочастотних стратегій, посилюючи конкурентну спроможність у сервісуванні інституційних клієнтів. Одночасно це відображає, що кількісна торгівля вже стала невід’ємною ключовою підгалуззю в бізнесі брокерів.

Розподілена архітектура стає основною

У процесі цифрової трансформації в індустрії цінних паперів технологічне оновлення основної торговельної системи є ключовим “захопленням” (критичним важелем). Традиційні централізовані архітектури торговельних систем не можуть адекватно реагувати на високий паралелізм торгів і швидкі зміни в бізнес-потребах. Тому як еволюційний напрям нового покоління основних торговельних систем уже стало нормою: розподілена модель як основа, а cloud native — як простір інноваційних пошуків.

З погляду базових можливостей усі чотири системи реалізують підтримку біржових і основних позабіржових ринкових інструментів: Hengsheng UF3.0 охоплює 45 великих категорій та 212 позицій бізнесу; у бічних бізнес-екранах особливий фокус — на інноваційних сферах, зокрема Cross-border Wealth Management Connect (跨境理财通) і цифрова валюта центробанку (数字人民币). Jinzheng FS2.5 орієнтована на позабіржову торгівлю деривативами та управління кількома юридичними особами. Vertex A5 є першою в галузі системою “вся пам’ять + всі бізнеси” (full in-memory, full business) та формує архітектуру “одна шафа” для бізнесу (一柜通). Huarui ATPT7 натомість цілеспрямовано адаптується під сценарії швидкісної торгівлі й забезпечує потреби виконання торгів для багатьох активів і на багатьох ринках у швидкісному режимі.

З погляду кейсів впровадження видно, що на боці брокерів ці чотири системи вже забезпечили подвійне підвищення — і в продуктивності, і в бізнес-можливостях. Hengsheng UF3.0 допомогла China Merchants Securities завершити повне перемикання на рівні “десятків мільйонів/тисяч” клієнтів: від торговельного каналу — до трансформації в інтелектуальний wealth management engine. Jinzheng FS2.5 забезпечила розгортання “信创” в новому поколінні базової торговельної “клірингово-касової” (柜台) системи для CICC Wealth Management, сформувавши систему більш точного управління коштами й рахунками. Vertex A5 дозволила Dongwu Securities знизити торговельну затримку з 10 мс до <1 мс, а в 2023 році забезпечити однофаховий (single-track) режим у “信创”-стилі для всіх елементів. Huarui ATPT7 прискорила швидкість торгів у Guotai Junan більш ніж у 20 разів; для Guoxin Securities торговельна затримка знизилася до 50 μs, а пропускна здатність зросла більш ніж у сотню разів.

Технічні характеристики та практики впровадження чотирьох провідних продуктів демонструють п’ять ключових особливостей сучасних основних торговельних систем брокерів.

По-перше, розподілена архітектура стала беззаперечним стандартом: дизайн “розподілена + мікросервіси + контейнеризація” повністю відмовляється від обмежень традиційної централізованої архітектури.

По-друге, обчислення в пам’яті перевизначають продуктивність системи: торгівля “вся в пам’яті” стає конфігурацією за замовчуванням (стандартом), а торговельна затримка досягає стрибка від мілісекундного до мікро- і навіть наносекундного рівня.

По-третє, 信创 веде шлях до незалежного й контрольованого розвитку: заміщення вітчизняними рішеннями переходить від “просто працює” до “працює ефективно й зручно”, а рівень незалежної контрольованості ключових технологій постійно зростає.

По-четверте, глибока інтеграція бізнесу й технологій: логіка проєктування системи поступово відходить від “центру торгів” до “центру клієнта”, поєднуючи wealth management і сервіс для інституцій.

По-п’яте, cloud native і пружне (еластичне) масштабування стають базовими можливостями: систему можна розширювати за потребою, ефективно реагувати на спалахи торговельного трафіку та знижувати загальну вартість володіння.

Чотири тенденції: розгортання 信创 стає глибшим у форматі повного стеку

За підсумками комплексного опитування репортера, будівництво й оновлення нового покоління основних торговельних систем брокерів віддзеркалює майбутні тенденції розвитку галузі.

По-перше, це ключове стратегічне узгодження: проактивно відповідати на національну стратегію 信创 і слідувати за тенденціями технологічної ітерації в галузі. Основний фокус — на 信创-роботах у ключових торговельних системах індустрії цінних паперів; більше брокерів, імовірно, приєднаються.

З поглибленням впровадження національної стратегії інноваційного застосування інформаційних технологій у сфері фінансів незалежна контрольованість ключових технологій стала важливим питанням, що стосується національної безпеки й фінансової стабільності. Наразі ситуація така: нове покоління основних торговельних систем у галузі реалізує 信创 повного стеку — від базового програмного й апаратного забезпечення до прикладного ПЗ. В основі — передові технології на кшталт розподіленості, низької затримки та cloud native; таким чином повністю реалізовано “повноцінний бізнес 信创” для модулів, що охоплюють торгівлю, кліринг, рахунки, кошти, сертифікацію (認證), операційну діяльність (运营), дані та технічну експлуатацію (运维).

Підтримка 信创 — також спільна риса для Hengsheng UF3.0, Jinzheng FS2.5, Vertex A5 та Huarui ATPT7. Вітчизняне заміщення вже перейшло від базової сумісності/адаптації до повного впровадження. Vertex A5 — це галузевий еталон 信创: реалізовано 100% вітчизняну автономну контрольованість, отримано сертифікацію типового рішення 信创 від Міністерства промисловості та інформаційних технологій (工信部). Hengsheng UF3.0 завершила розгортання 信创 повного стеку в Fangzheng Securities, де реалізовано повний застосунковий контур. Jinzheng FS2.5 — це “native 信创”-архітектура, глибоко адаптована до вітчизняних чіпів, зокрема Kunpeng і Ascend (鲲鹏、昇腾). Huarui ATPT7 створювалася разом із Huawei Kunpeng у межах спільної розробки; у Guotai Junan реалізовано запуск 信创 для повного обсягу клієнтів, і система отримала першу премію на рівні “Нагороди за розвиток фінансових технологій” Національного банку (央行金融科技发展奖一等奖).

По-друге, для широкого кола інвесторів: нове покоління основних торговельних систем дає більш безпечний, ефективний і якісний досвід фінансових сервісів — і робить це у вигляді індивідуальних позитивних новин для різних інвесторів.

Для індивідуальних інвесторів підвищення продуктивності системи вирішує проблеми зависань торгів і затримки; у пікові години також забезпечується швидке виконання команд. Розподілена та cloud native архітектури роблять сервіси wealth management гнучкішими; цифрові сервіси на кшталт intelligent investment advisory (智能投顾) підвищують адаптивність і готовність відповідати запитам, що допомагає здійснювати точніше формування портфелів. Повний 信创 стек також на рівні основи захищає від мережевих атак і витоків даних, охороняючи безпеку акаунтів та коштів. Для інституційних інвесторів: розшарована й сценарна архітектура адаптує систему до різноманітних торговельних потреб, тож кількісні інституції можуть обирати відповідні системи під конкретні стратегії. Система, що охоплює весь ринок і всі типи інструментів, дає змогу здійснювати інтегровані операції з багатьма активами та суттєво підвищує ефективність торгів.

По-третє, глибока інтеграція нових технологій, що просуває торговельну систему до інтелектуалізації та більш “точного” (precision) оновлення.

Інтеграція AI-багатомоделей значно підвищує рівень інтелектуалізації системи. З одного боку, це дозволяє здійснювати інтелектуальні попередження про торговельні ризики впродовж усього ланцюга (full-chain): через оперативний аналіз торговельних і ринкових даних виявляти аномальні угоди та порушення, допомагаючи брокерам і регуляторним органам реалізовувати точний risk-control. З іншого боку, система може, враховуючи торговельні звички інвестора, його ризик-переваги та стан активів, надавати персоналізовані інвестиційні рекомендації й пропозиції сервісів, підвищуючи точність сервісів wealth management.

По-четверте, допомога брокерам у виході на міжнародні ринки: нове покоління основної торговельної системи відіграє роль ключового вузла в плануванні міжнародного бізнесу.

На тлі вибухового зростання кросбордерних потреб у торгівлі на Гонконгській та американській біржах, а також безперервного просування міжнародного бізнесу китайських брокерів, у початкових торговельних системах дедалі виразніше проявляються короткі дошки в частині доступності, розширюваності, стабільності та покриття функцій. Водночас технічне оновлення нового покоління основних торговельних систем безпосередньо спрямоване на вирішення цієї проблеми та задоволення потреб брокерів у дедалі складнішому розвитку глобального бізнесу.

Новий покоління системи глобальних продуктів для торгівлі та розрахунків AlphaBroker3.0 від дочірньої компанії Hengyun Technology за кордоном (境外控股子公司恒云科技) у групі Hengsheng Electronics вже завершила повний запуск на всіх бізнесах у брокерській компанії 广发证券（香港）: реалізовано покриття всіх типів інструментів для закордонних ринків та ефективну торгівлю. 25 березня цього року дочірня компанія Jinzheng (TTL) за кордоном запустила платформу нового покоління основної торговельної системи WinVest™R7. Ця система повною мірою адаптована до правил торгівлі та бізнес-потреб ринків Гонконгу й інших закордонних ринків і забезпечує сильну технологічну підтримку для “виходу назовні” китайських брокерів, а також для розширення бізнесу локальних гонконзьких брокерських компаній.

(Репортер Caixin. Finance News Лінь Цзянь)