Ціна за клієнта знову знижується, зустрічі з 小面 минулого року чистий приріст 143 заклади, відновлення продажів у тих самих магазинах

Питай AI · Як падіння середнього чека клієнта впливає на прибуткову модель бренду?

27 березня середня китайська їдальня “Зустрічайте маленьку локшину” оприлюднила фінансовий звіт за 2025 рік. У 2025 році її виручка становила 1,622 млрд юанів, що на 40,53% більше, ніж роком раніше; чистий прибуток — 106 млн юанів, що на 74,83% більше. Валова рентабельність також зросла на 1,88 відсоткового пункта до 67,60% (у річному вимірі).

“Зустрічайте маленьку локшину” була заснована у 2014 році в Гуанчжоу. Засновниками є Сон Ці, Су Сю Сян, Ян Янь Лінь — випускники Південно-Китайського університету технологій. У меню закладів — страви, зокрема червонобобова мікс-локшина, “Золотий мисок” гострий і кислий суп із рисовою локшиною, старий “ма-цзян” пельмені тощо. У грудні 2025 року “Зустрічайте маленьку локшину” вийшла на ринок Гонконгської фондової біржі та стала “першою акцією китайських локшинових закладів”.

У 2025 році кількість закладів “Зустрічайте маленьку локшину” продовжувала швидко зростати, а також покращувалися операційні показники на один ресторан. Згідно з останнім фінансовим звітом, станом на кінець грудня 2025 року “Зустрічайте маленьку локшину” мала 503 заклади, з яких 411 — власні, а 92 — франчайзингові. За рік закрито 13 закладів, відкрито 156 нових; чистий приріст закладів за рік становив 143. Темп відкриття дещо прискорився.

Щодо закриття 13 ресторанів, у звіті компанія зазначила, що основна причина — фактичний потік клієнтів у ресторанах не досяг очікувань. А причиною, як уточнюється, є популярність і рівень споживчого трафіку в комерційних районах навколо ресторанів, який знизився; або ж зростання орендної плати за орендовані приміщення; або зміна планів власника (наприклад, закриття торгового центру, де було відкрито ресторан), що призвело до припинення орендного договору.

А якщо дивитися на розподіл закладів за рівнями міст, то “Зустрічайте маленьку локшину” й надалі переважно зосереджена в містах першого рівня та нових містах першого рівня: станом на кінець 2025 року частка закладів у цих містах становила 78,73%, що дещо нижче за 80% у 2024 році; частка закладів у містах другого рівня та нижче — близько 18,09%, що також нижче від 19% у 2024 році. Крім того, у Китаї (Гонконг) компанія має 15 закладів, а в Сінгапурі — 1. Кількість закладів за межами Китаю зросла.

У контексті ключових операційних показників ресторанів у 2025 році середньоденне число замовлень на один власний ресторан “Зустрічайте маленьку локшину” збільшилося в річному вимірі на 5,18% до 406 замовлень, тоді як у франчайзингових закладах — на 5,64% до 412 замовлень. Водночас середній чек клієнта (客单价) продовжував падати і вже знизився до менш ніж 30 юанів. У 2025 році середні витрати на одне замовлення у власних закладах становили 29,9 юаня, що на 6,85% менше в річному вимірі; у франчайзингових закладах середні витрати на одне замовлення — 28,8 юаня, що на 9,43% менше. А згідно з проспектом компанії, у 2022–2024 роках середні витрати на одне замовлення у власних закладах становили 36,2 юаня, 34,2 юаня та 32,1 юаня відповідно; за той самий період у франчайзингових — 36,0 юаня, 33,5 юаня та 31,8 юаня, тобто простежується спад. У річних фінансових звітах “Зустрічайте маленьку локшину” більше не розкривала показник оборотності столів/місць (翻座率). Згідно з попереднім проспектом, у першій половині 2025 року оборотність знизилася з 3,8 разів/день у відповідному періоді попереднього року до 3,4 разів/день.

Що стосується виручки в аналогічних магазинах, після швидкого зростання у 2023 році виручка в “тих самих магазинах” у 2024 році зменшилася в річному вимірі на 4,2%; у 2025 році ця ситуація помітно покращилася: виручка в “тих самих магазинах” перейшла в додатне зростання, а темп приросту становив 1,1%.

З погляду структури доходів, у власних ресторанах “Зустрічайте маленьку локшину” дохід поділяється на дохід від залу (кейтеринг/на місці) та від доставки. Торік темп зростання доходу від доставки був вищим, а його частка — також помітно зросла. У 2025 році дохід від харчування в залі у власних закладах зріс у річному вимірі на 30,85% до 1,073 млрд юанів, однак частка в структурі доходу знизилася на 5 відсоткових пунктів до 66,1%; дохід від доставки зріс на 108,29% до 377 млн юанів, а частка у доходах підвищилася на 7,7 відсоткового пункту до 23,3%.

Далі “Зустрічайте маленьку локшину” продовжить прискорювати відкриття закладів: у 2026 році компанія прогнозує відкриття 150–180 ресторанів. Станом на 28 лютого 2026 року вже відкрито 20 ресторанів, ще 76 нових ресторанів перебувають на стадії підготовки до запуску. Згідно з планом у проспекті, компанія планує відкрити приблизно 520–610 нових ресторанів у 2026–2028 роках, а розрахунково у 2028 році масштаб мережі перевищить 1000 закладів.

Журналіст Nandu·Bay financial community: Чжань Данцінь