Цей розділ коригується: "Рекомендується коротка позиція, при відскоку — довга позиція"

Investing.com - акції компаній з пам’яттю для чіпів упали на 20–30% протягом останніх двох тижнів, але один аналітик вважає, що ця хвиля продажів відображає перебільшені побоювання, а не будь-яке погіршення фундаментальних показників; очікується, що «корекція буде короткочасною, а відскок — тривалим».

Дізнайтеся більше про перспективи чипового сектору в InvestingPro

Котирування Micron Technology, SK hynix і Samsung Electronics за цей період знизилися відповідно на 30%, 24% і 20% під тиском ризиків геополітичної напруженості на Близькому Сході, а також побоювань щодо Google TurboQuant. TurboQuant — це технологія ефективності для штучного інтелекту, і деякі інвестори побоюються, що це може пригальмувати попит на чіпи.

«Незважаючи на занепокоєння щодо геополітичної невизначеності та коливань відсоткових ставок, капітальні витрати на інфраструктуру дата-центрів для ШІ у 2026 році, як і раніше, продовжують зростати; замовлення на чіпи за 2 квартал 2026 року перевищили очікування», — заявив керівник напряму досліджень KB Securities Джефф Кім (Jeff Kim).

«Тобто ми вважаємо, що недавня корекція спричинена фіксацією прибутків, що підігрілася надмірними страхами, а не слабкістю фундаментальних показників», — додав він.

Щодо перспектив прибутків, Кім очікує, що сукупна операційна маржа Samsung Electronics і SK hynix у 2026 році становитиме 397 трлн південнокорейських вон, що на 337% більше в річному вираженні. Очікується, що Samsung забезпечить операційний прибуток у розмірі 220 трлн вон, маржа прибутку DRAM — 74%, маржа прибутку NAND — 58%. Очікується, що SK hynix отримає операційний прибуток у розмірі 177 трлн вон, маржа прибутку DRAM — 78%, маржа прибутку NAND — 56%.

Ця хвиля продажів підштовхнула оцінки майже до історичних мінімумів. Прямий (forward) P/E із горизонтом 12 місяців у трьох найбільших виробників чіпів наразі перебуває в діапазоні 3–5 разів — у Samsung це 5,3 раза, у SK hynix — 3,7 раза, у Micron Technology — 3,7 раза.

«Оцінка близька до історичного мінімуму, що вказує на обмежений простір для зниження», — написав Кім.

Щодо конкретних побоювань навколо TurboQuant, цей аналітик дотримується точки зору, протилежної ринку: технологія підвищення ефективності ШІ «має зменшити поріг входу, водночас підштовхуючи довгостроковий попит на обчислення, контент для чіпів і, зрештою, попит на штучний інтелект».

Спираючись на історичні паралелі, він підкреслив, що запровадження персональних комп’ютерів у 1995 році та вихід iPhone у 2007 році спричинили структурне зростання тривалістю понад десять років. Кім вважає, що ШІ-цикл, який розпочався у 2023 році, іще може бути на ранній стадії.

«Оскільки пам’яттєві чіпи позиціонуються як галузевий напрям для стратегічних активів інфраструктури ШІ, ми вважаємо, що поточна корекція буде короткочасною», — підсумував він.

Цю статтю перекладено за допомогою штучного інтелекту. Для отримання додаткової інформації див. наші Умови використання.