China Overseas Land & Investment: Лідер у показниках, баланс між атакою та захистом!

Компанія China Overseas Development Co., Ltd. (далі — «China Overseas Development», тикер: 0688.HK), оприлюднивши у березні 2026 року підсумки за весь 2025 фінансовий рік, продемонструвала відмінний результат, показавши сильну стратегічну рішучість та гнучкість у розвитку.

Спільне фото керівництва China Overseas Development: віцепрезидент Го Гуансюе, голова Ян Цзяньго, адміністративний генеральний директор Чжан Чаочао

У 2025 році China Overseas Development досягла доходу в розмірі 1680,9 млрд юанів, прибуток до оподаткування становив 206,1 млрд юанів, а основний прибуток, що належить акціонерам компанії, — 130,1 млрд юанів; здатність генерувати прибуток і надалі залишалася на рівні лідера в галузі. Крім того, Директорат оголосив виплату фінального дивіденду 0,25 гонконгського долара на акцію; разом із дивідендом за проміжний період 0,25 гонконгського долара на акцію, сумарно за рік буде виплачено дивіденди 0,5 гонконгського долара на акцію. Показник payout становив 38,6%, що й надалі забезпечує акціонерам стабільну віддачу.

Голова Директорату China Overseas Development Ян Цзяньго на нараді з обговорення результатів зазначив, що дохід від операційного бізнесу компанії зростав стабільно; орендні надходження вперше повністю покрили відсоткові витрати компанії; рівень стабільного ведення бізнесу досяг нового максимуму, зберігаючи тенденцію розвитку «і напад, і оборона». Ян Цзяньго зазначив: «Незважаючи на те, що ринок нерухомості все ще перебуває в коригуванні, у перспективі ми впевнені в тому, що ціна на нерухомість перестане падати та повернеться до стабілізації, а також що China Overseas Development зможе забезпечити сталий високоякісний розвиток».

Спираючись на попутний вітер політик — продажі та інвестиції одночасно в лідерах галузі

З 2025 року Пекін і Шанхай послідовно пом’якшили умови обмеження купівлі. Паралельно в різних регіонах було скасовано або зменшено податок на додану вартість при угодах з вторинною нерухомістю, підвищено ліміти кредитів на житлові накопичувальні фонди, надаються компенсації/субсидії при купівлі житла тощо; ці заходи сприяють подальшому вивільненню попиту на придбання житла та підвищенню продажів. Підлаштовуючись під тренд, що сформувався на ринку як основний — попит на поліпшення умов проживання, у різних місцевостях збільшують пропозицію якісної землі в ключових локаціях, прискорюють оновлення міст та реконструкцію ветхого й застарілого житла, поглиблюють розвиток «хороших будинків» — усі ці ініціативи ефективно вивільняють мотивацію до поліпшення.

На початку березня 2026 року відповідні політики, ухвалені Міністерством природних ресурсів, чітко визначили, що додатково виділені землі під нове будівництво принципово не використовуються для забудови комерційної нерухомості. Ця політика відіграватиме позитивну роль у стримуванні приросту, зменшенні складських надлишків і забезпеченні кращої пропозиції.

Зіткнувшись із циклічним коригуванням ринку, China Overseas Development точно оцінює напрями політик і ринкові можливості. У 2025 році сума продажів за часткою компанії посіла перше місце в галузі; протягом усього року сума контрактних продажів досягла 2512,3 млрд юанів. Увійшовши в 2026 рік, імпульс зростання було збережено. За даними Ke Rui, у першому кварталі компанія реалізувала контрактні продажі на 51,51 млрд юанів, що на 11% більше в річному вимірі; продажі за часткою й надалі залишилися на першому місці в галузі.

Система «China Overseas Good Homes Living OS», яку компанія оприлюднила першою, задає орієнтир для створення «хороших будинків» у галузі; перші партії «China Overseas Good Homes», зокрема Beijing 万吉玖序 та Shanghai 云邸玖章, було запущено в продаж, і вони користувалися гарячим попитом всупереч несприятельній кон’юнктурі. Компанія забезпечила високоякісну здачу 46 тисяч 600 квартир; рівень задоволеності клієнтів зберігається на рівні галузевих еталонів.

Паралельно компанія, спираючись на лідерську фінансову спроможність у галузі, реалізує точкові інвестиції проти циклу. У 2025 році сума купівель земельних ділянок за часткою становила 924,2 млрд юанів; сума нових придбань землі зберігає перше місце в галузі. Частка сум купівлі земельних ділянок за часткою в Гонконзі та п’ятьох містах Пекін–Шанхай–Гуандун–Шеньчжень–… (Північна й п’ять міст у складі «北上广深») разом становила близько 73,9%, що яскраво відображає переваги в структурі товарних обсягів.

Кілька показників — лідерство в галузі; стабільне ведення бізнесу закріплює запас безпеки

Поряд із лідерством у сумі придбання землі за приростом у галузі, China Overseas Development завжди дотримується обережної та стабільної фінансової стратегії, тримаючи безпекову межу та активно шукаючи можливості для розвитку; усі показники зберігають лідерство в галузі та продовжують бути «в зеленій зоні».

Станом на кінець 2025 року чистий оборотний капітал становив 3830,3 млрд юанів, коефіцієнт ліквідності — 2,5 раза, чистий коефіцієнт позик — 34,2%; банківські депозити та готівка — 1036,3 млрд юанів, що становить 11,3% від загальних активів; достатність грошових коштів перебуває на рівні галузевого лідера. За рік загальні процентні витрати до капіталізації в складі витрат групи зменшилися на 20,4 млрд юанів, середня вартість фінансування знизилася до 2,8%, а вартість фінансування перебуває в найнижчому діапазоні в галузі.

Варто зазначити, що операційний бізнес компанії у 2025 році здійснив прорив: річний дохід від комерційної експлуатації досяг 72 млрд юанів. Уперше орендні надходження/операційні доходи повністю покрили загальні відсоткові витрати, суттєво посиливши стійкість розвитку до ризиків, — а «стабільне ведення бізнесу» піднялося до нового стратегічного рівня.

Цей видатний результат дав China Overseas Development визнання з боку ринку капіталу. Із трьох провідних міжнародних рейтингових агентств — S&P Global, Moody’s та Fitch — дві установи надали China Overseas Development рейтинг «A-», що відображає високу оцінку міжнародними рейтинговими організаціями її стабільних та перспективних можливостей сталого розвитку.

REITs, що виходять на біржу, задають нову модель; з’єднують обіг активів упродовж усього циклу

Паралельно із подальшим зміцненням переваг основного бізнесу з девелопменту, China Overseas Development безперервно нарощує зусилля з боку управління активами. У 2025 році «China Huaxia China Overseas Commercial Asset Closed-End Infrastructure Securities Investment Fund» (скорочено «China Overseas Commercial REIT», код: 180607.SZ) було успішно розміщено на Шанхайській фондовій біржі/в Стокгольмській фондовій біржі? (深圳证券交易所) (на Шеньчженьській фондовій біржі).

Лістинг China Overseas Commercial REIT — це не лише перший у материковому Китаї приклад споживчого REIT, який було реалізовано за моделлю «acquire–renovate–improve–activate» («придбання–реконструкція–підвищення вартості–активація»), а й означає, що у групи можливості управління активами впродовж повного циклу «інвестувати–фінансувати–будувати–управляти–виходити» сформували замкнений контур.

На нараді з обговорення результатів Ян Цзяньго зазначив, що на основі успішного першого випуску публічних комерційних REITs компанія здійснюватиме подальше послідовне інвестування в зрілі активи, активно формуючи нову платформу для REITs, щоб додатково розкрити вартість активів. У 2026 році компанія поєднуватиме розвиток і безпеку, зосереджуючись на першому ешелоні та містах другого ешелону з сильними позиціями, зберігаючи позитивний інвестиційний настрій. Завдяки перевагам за наявністю обсягів вантажу/продукції та більш оптимальною структурою — підтримувати лідерство в галузі за продажами та прибутком.

Спираючись на точне розуміння політик і глибокі накопичення в операційній діяльності, у 2025 році China Overseas Development закріпила всебічну лідерську перевагу. У напрямі «плану п’ятнадцяти п’ятирічок» компанія заявляє, що й надалі дотримуватиметься концепції ведення бізнесу «гарні продукти, гарні послуги, гарні результати й гарні громадяни», прагнучи стати компанією «трьох лідерів» у новій моделі якості, ефективності та розвитку й рівномірно наближатися до мети бути компанією рівня світового класу.

(Відповідальний редактор: Тянь Юньфей)

(Оператор: Го Цзяньдун )

     【Застереження】Ця стаття відображає лише особисті погляди автора та не має відношення до Hexun. Сайт Hexun зберігає нейтралітет щодо викладених у тексті тверджень та суджень. Сайт не надає жодних прямих чи непрямих гарантій щодо точності, надійності або повноти будь-якого змісту. Будь ласка, читачам слід використовувати інформацію лише як довідку та нести повну відповідальність самостійно. Email: news_center@staff.hexun.com

Скарга