«Три нафтогазові компанії» за 2025 рік: «звітність» опубліковано — Китайська національна нафтовидобувна корпорація (CNPC) заробляє 4,3 мільярда юанів на день і лідирує, а Китайська нафтова хімічна корпорація (Sinopec) на останньому місці

Питай AI · Чому на тлі падіння цін на нафту чиста маржа прибутку компанії CNOOC (China National Offshore Oil) досі є найвищою?

Згідно з повідомленням 3 березня 30 року від China National Radio and Broadcasting Network (央广网) з Пекіна (кореспондент Вань Юхан), після того як 29 березня ввечері China National Petroleum Corporation (中國石油) опублікувала річний звіт за 2025 рік, «залікові відмітки» результатів трьох найбільших нафтогазових компаній країни (далі — «Три “баки” нафти», тобто «三桶油») за минулий рік повністю стали відомими.

Дані фінзвітів показують, що на тлі коливань міжнародних цін на нафту вниз «Три “баки” нафти» разом отримали чистий прибуток, що належить акціонерам (归母净利润), приблизно 311,2 млрд юанів, тобто близько 850 млн юанів на день. Через відмінності в структурі бізнесу результати трьох компаній суттєво різняться: China National Petroleum Corporation, чий промислово-економічний ланцюг є найзбалансованішим, продовжує лідирувати; CNOOC (China National Offshore Oil), зосереджена на upstream, зберігає високу маржинальність; а China Petrochemical (中国石化), частка downstream у якої є вищою, стикається з більшим тиском — чистий прибуток знизився значно.

China National Petroleum Corporation (601857) Згідно з фінзвітністю за 2025 рік, компанія отримала виручку від реалізації 2,86 трлн юанів, що на 2,5% менше в річному обчисленні; чистий прибуток, що належить акціонерам, склав 157,318 млрд юанів, що на 4,5% менше в річному обчисленні. China National Petroleum Corporation заявила, що падіння виручки у 2025 році зумовлене сукупним впливом зниження цін на нафту-сирець, нафтопродукти та інші нафто-газові продукти, а також зміни обсягів реалізації. Хоча це вперше за останні п’ять років у компанії чистий прибуток, що належить акціонерам, показав від’ємний темп зростання, здатність заробляти близько 430 млн юанів на день і надалі дозволяє їй стабільно тримати перше місце серед «Трьох “баків” нафти». У період зниження цін на нафту компанія демонструє підвищену стійкість, що передусім пояснюється збалансованим розміщенням її бізнесу в повному ланцюгу «від розвідки та видобутку до переробки та збуту», що дає змогу ефективно компенсувати ризики одного сегмента. Наприклад, сегмент продажу природного газу показав сильні результати: у 2025 році операційний прибуток досяг 60,802 млрд юанів, що на 12,6% більше в річному обчисленні.

CNOOC (China National Offshore Oil) (600938) У 2025 році компанія досягла виручки 398,220 млрд юанів, а чистий прибуток, що належить акціонерам, склав 122,082 млрд юанів. Оскільки бізнес з продажу нафти й газу займає високу частку у виручці, результати CNOOC є доволі чутливими до коливань міжнародних цін на нафту. У 2025 році міжнародні ціни на нафту в цілому мали траєкторію коливань із подальшим зниженням під впливом численних факторів, зокрема надлишкової пропозиції, прогнозів економічного зростання, геополітичної ситуації та коригування грошово-кредитної політики. Середня ціна на Brent у 2025 році становила 68,2 дол. США за барель, що на 14,6% менше в річному обчисленні. Хоча через падіння цін на нафту чистий прибуток знизився на 11,49% в річному обчисленні, її чиста маржа в 30,67% є найвищою серед «Трьох “баків” нафти», а прибутковість є найбільш виразною. Протягом року чистий обсяг видобутку нафти й газу компанії досяг 777,3 млн барелів нафтового еквівалента, що на 7% більше; встановлено історичний рекорд.

China Petrochemical (600028) У 2025 році компанія отримала виручку 2,78 трлн юанів, а чистий прибуток, що належить акціонерам, склав 31,809 млрд юанів, тобто на 36,78% менше в річному обчисленні. Як найбільше в країні підприємство з комплексної нафтопереробки та хімії, China Petrochemical має вищу частку downstream-бізнесу, і тому найбільш помітно відчуває удари від багатьох факторів, зокрема зменшення запасів і втрат через зниження міжнародних цін на нафту, надлишкових потужностей у хімічному виробництві та слабкості попиту. Серед цього хімічний сегмент зазнав операційного збитку в 14,578 млрд юанів, ставши основним фактором, що тягне результати вниз.

На тлі глобальної тенденції енергетичного переходу «Три “баки” нафти» у 2025 році також прискорили формування своїх планів у сфері нової енергетики, а зелено-вуглецевий перехід досяг суттєвого прогресу.

China National Petroleum Corporation заявила, що компанія безперервно вдосконалює розміщення бізнесу нової енергетики: у Таримській улоговині (Тарим) та в таких місцях, як Аалтей (阿勒泰) у Сіньцзяні, створено низку ключових проєктів із вітрової та сонячної генерації, а також компанія бере участь у статутному капіталі Jiangsu Guodian New Energy? ні — компанія бере участь у статутному капіталі компанії State Grid Xinyuan (国网新源) для розміщення проєктів із гідроакумулювальних електростанцій. У 2025 році обсяг вироблення електроенергії з вітру та сонця досяг 7,93 млрд кВт·год, що на 68,0% більше в річному обчисленні; площа нових підписаних контрактів на теплопостачання від геотермальної енергії перевищила 1 млрд кв. м; компанія завершила утилізацію 26,64 млн тонн CO2, що на 40,3% більше.

China Petrochemical активно створює «компанію комплексного енергетичного сервісу для нафти, газу, водню, електрики та сервісу» («油气氢电服»), прискорюючи розміщення мереж із заправки паливом і мережею заряджання та заміни акумуляторів. У 2025 році обсяг продажів LNG для автомобілів зріс на 74% у річному обчисленні; обсяг заряджань і заміни електроенергії зріс на 182% у річному обчисленні; обсяг заправки воднем значно зріс — а бізнес із LNG-наливання та бізнес із заправкою воднем зберігають лідерство по всій країні.

CNOOC у сфері нової енергетики також діє активно. Станом на кінець 2025 року компанія вже отримала понад 11 млн кВт ресурсів нової енергетики, а введено в експлуатацію понад 1,08 млн кВт. Проєкт глибоководної плавучої вітроенергетики «海油观澜号» працює стабільно; перший у країні демонстраційний проєкт морського CCUS успішно введено в експлуатацію на родовищі Еньпін 15-1.

Заглядаючи в 2026 рік, «Три “баки” нафти» вже визначили чіткі цілі розвитку. China National Petroleum Corporation заявила, що буде «заякорюватися» на цілі — «стати світовим першокласним комплексним підприємством з енерго- та хімічних ресурсів, яке створить основу для довготривалого розвитку», розвиватиме нові продуктивні сили залежно від місцевих умов та прискорюватиме розвиток таких нових галузей, як нові енергетичні напрями та нові матеріали. CNOOC встановила ціль щодо обсягів видобутку на 2026 рік на рівні 780–800 млн барелів нафтового еквівалента та продовжує просування збільшення запасів і нарощування видобутку. China Petrochemical запропонувала: зосередитися на підвищенні якості й ефективності, постійно оптимізувати структуру промисловості, прискорити створення «компанії комплексного енергетичного сервісу для нафти, газу, водню, електрики та сервісу» і переводити нафтопереробний і хімічний бізнес у напрям «екологічності, високої якості та інтелектуалізації», а також посилювати контроль витрат, прагнучи до відновлення та підвищення показників господарської діяльності. Важливо зазначити, що нещодавня ескалація геополітичного конфлікту на Близькому Сході спричинила значне зростання міжнародних цін на нафту; керівництво CNOOC зазначило, що зростання цін на нафту загалом є позитивним для компанії, а відповідні ефекти поступово проявляться.