Через «зраду» від банківських інвестиційних доходів у когось річна доходність за майже місяць склала -19,3%

Питають AI · Чому фінансові компанії закликають інвесторів виявляти терпіння та тримати інвестиції?

«Чому банківські інвестпродукти теж щодня в “мінусі” по прибутковості?»

Нещодавно дохідність банківських продуктів зі збереженням грошей загалом знизилася, через що в багатьох інвесторів з’явилися емоції.

Кілька інвесторів розповіли кореспондентові Jingke Finance (贝壳财经), що в їхніх банківських інвестпродуктах нещодавно відбулася значна корекція доходності з відкликанням (відкатом): у деяких продуктів річна прибутковість за останній місяць знизилася щонайменше на 10% і більше.

Як стало відомо, продукти з найбільшими відкоченнями за результатами діяльності здебільшого належать до продуктів із включенням опціонної частини («含权类»): у «фіксованому доході +» («固收+») та змішаних продуктах прибутковість здебільшого має коливання.

На тлі ринкових коливань багато банківських фінансових компаній одна за одною опублікували «лист інвесторам», закликаючи «взяти себе в руки та не панікувати». Одна з банківських фінансових компаній зазначила, що в короткостроковій перспективі через міжнародні фактори, зокрема ситуацію на Близькому Сході, A-акції перебувають у періоді щільного оприлюднення фінансових звітів, а ринок стикається з ключовим поворотом від «драйву через очікування політики» до «перевірки фундаментальними показниками». У короткостроковій перспективі схильність до ризику, можливо, й надалі зазнаватиме тиску, але в довгостроковій — поведінка A-акцій усе ще є перспективною.

Річна прибутковість за останній 1 місяць**-19,3% **Деякіпродукти із включенням опціонної частини**показали суттєвий відкат прибутковості**

«Нещодавно й фондовий ринок, і ринок золота теж усе в мінусі, а я не думала, що й прибутковість інвестпродуктів так само різко піде вниз». Інвесторка Ван Тун (王彤), яка живе в Пекіні, останнім часом трохи розгублена. Вона розповіла кореспондентові Jingke Finance, що нещодавно результати всіх її інвеструриної діяльності виявилися не такими, як вона очікувала: «доводиться просто “закрити світло й поїсти те, що є”». Вона сподівалася, що порівняно стабільні банківські інвестпродукти все ж зможуть утримати прибутковість, але за кожним із її інвестпродуктів річна доходність за останній місяць має від’ємне значення.

Вона показала кореспондентові Jingke Finance один із її інвестпродуктів, прив’язаних до ESG, у одному з державних банків: за останні приблизно 1 місяць діапазон коливань склав -1,48%, а річна прибутковість — -19,3%. Річна прибутковість змішаного інвестпродукту зі строком 180 днів за останній місяць становила -3,93%, але у цьому інвестпродукті як зазначений «показник для порівняння результативності» (业绩比较基准) вказано 3,85%. Ще в одному інвестпродукті з категорії «фіксований дохід» зі строком 360 днів річна прибутковість за останній місяць також становила -3,63%; серед базових активів цього продукту 0–10% спрямовується на інвестиції в акції.

Те, що банківські інвестдоходи «ударили по спині», не стосується лише Ван Тун. У соцмережах останнім часом кількість публікацій, у яких обговорюють відкат прибутковості банківських інвестпродуктів, зросла.

Один інвестор із Пекіна повідомив кореспондентові Jingke Finance, що він інвестував у змішаний продукт, випущений акціонерним банком: за останній місяць діапазон коливань склав 1,46%, а річна прибутковість — -14,08%.

«Банківські інвестпродукти втратили стільки, що краще вже було б тримати гроші в акціях». За словами цього інвестора, він спочатку думав, що інвестування в інвестпродукти — це «не класти всі яйця в один кошик», але виявилося, що прибутковість у річному вимірі виявилась навіть нижчою, ніж у того, що він інвестував в EFT-фонди.

Фахівець із фінансового нагляду в галузі фінансів Чжоу Їцінь (周毅钦) заявив, що нещодавно в деяких банківських інвестпродуктах спостерігалися значні коливання чистої вартості (净值), головним чином через глибокі корекції на ринках акцій та дорогоцінних металів. Для продуктов із часткою акціонерного ризику та змішаних продуктів падіння чистої вартості було помітним; у системі продуктів із «фіксованим доходом» — у продуктах із «підсиленням фіксованого доходу» — також був певний вплив через наявність частки в акціях. Водночас частка цих категорій у загальному масштабі банківських інвестпродуктів є обмеженою, тому ризики не поширилися масово.

Головний економіст компанії 招联 (Цзолянь) Дун Сімяо (董希淼) також зазначив, що після кількох раундів коливань чистої вартості психологія інвесторів поступово стала зрілішою, а сприйняття інвестпродуктів із «прив’язкою до чистої вартості» (理财净值化) підвищилося.

Банківські фінансові компанії публікують матеріали: ринкові коливання спричиняють короткостроковий тиск на чисту вартість продуктів із включенням опціонної частини

«Пережити короткострокові негаразди, терпляче чекати відновлення балансу ринку», — на тлі тривалого відкату результатів банківських інвестпродуктів такі компанії, як 工银理财, 农银理财, 交银理财, 浙银理财 та понад 10 інших банківських фінансових компаній, опублікували «лист інвесторам», закликаючи інвесторів «твердо тримати віру в себе та тримати позицію».

Щодо поточного відкату прибутковості, банківські фінансові компанії здебільшого пояснюють це короткостроковими коливаннями ринку.

Agricultural Bank Wealth Management (农银理财) вказала, що нещодавно через повторювані коливання географічно-політичної напруженості на Близькому Сході та різкі зміни макроочікувань у глобальних основних фінансових ринках виникли певні коливання, що спричинило короткостроковий тиск на чисту вартість продуктів із включенням опціонної частини.

Zhejiang Bank Wealth Management (浙银理财) зазначила, що ринкові корекції — це результат взаємного резонансу багатьох факторів. На макрорівні існує невизначеність у перспективах зростання глобальних основних економік та в траєкторіях монетарної політики, що створює виклик для логіки ціноутворення на різні типи ринків. Тривалі географічні конфлікти безпосередньо впливають на енергетику, ланцюги постачання та глобальну схильність до ризику, що підсилює ринкові настрої до уникнення ризику, підвищує взаємозв’язок цін активів і робить традиційне розподілення (диверсифікацію) більш імовірно вразливим у короткостроковому періоді. Накладання цих факторів призводить до появи відносно рідкісної ситуації синхронної динаміки «акції разом із ринком» (шляхом ризикових активів).

ICBC Wealth Management (工银理财) вважає, що в короткостроковій перспективі ситуація на Близькому Сході досі складна та важкопрогнозована, а коливання ключових факторів, зокрема цін на нафту, є значними; інвесторам можна зачекати сигналів, що напруженість на геополітичному рівні слабшає, перш ніж ухвалювати рішення. Наразі A-акції наближаються до періоду щільного оприлюднення звітності про результати діяльності, і ринок стикається з ключовим переламом від «драйву через політичні очікування» до «перевірки фундаментальних показників». Схильність до ризику може й надалі перебувати під тиском, а короткострокова волатильність — і надалі зберігатися.

З даних видно, що нещодавно ринок продовжував коливатися. Минулого тижня A-акції пережили раунд помітного відкоту: на закритті 27 березня індекс SSE Composite (上证指数) становив 3889,08 пунктів, а денне падіння сягнуло 1,09%, втративши психологічний рівень 3900 пунктів. Shenzhen Composite (深证成指) і ChiNext (创业板指) також показали слабкість: вони знизилися відповідно на 1,41% і 1,34%, а загальний ринковий настрій був загалом обережним.

«Ключове протиріччя поточного ринку полягає не в тому, що фундаментальні показники різко погіршилися, а в тому, що геополітичний конфлікт спричиняє настрої до уникнення ризику, які накладаються на тенденцію до звуження глобальних умов ліквідності». За оцінкою ICBC Wealth Management (交银理财), нинішній ринок усе ще перебуває на етапі вивільнення ризику та гри між попитом на ліквідність і її пропозицією: короткострокові коливання неминучі, але це не похитнуло здатність глобальних ринків до внутрішнього відновлення (repair).

Щоб пройти крізь цикл, потрібне терпіння: фінансові компанії закликають інвесторів не гнатися за дном навмання та не «різати збитки»

Різкі коливання в короткостроковій перспективі порушили показники банківських інвестпродуктів, але з точки зору середньо- та довгострокової перспективи більшість банківських фінансових компаній вважає, що прибутковість усе ще є перспективною, і інвесторам не варто навмання гнатися за «дном» або «різати збитки».

«Ця корекція — радше тимчасове коригування, яке сталося в умовах резонансу, коли ліквідність звужується, а емоції хвилюють, а не є переворотом фундаментального тренду; інвесторам не потрібно надмірно панікувати». За словами徽银理财 (Huibank Wealth Management), з погляду вітчизняного фундаменталу економіка має певну стійкість, а на рівні політики курс на підтримку зростання зберігається; ринок поступово переходить від попереднього режиму «драйву за рахунок ліквідності» до «драйву за рахунок прибутковості», і «змішування та стабілізація» (震荡整固) — це необхідний етап процесу перемикання ринку. Чи зможе ринок у подальшому стабілізуватися, головним чином залежить від того, чи зможуть пом’якшитися ситуація на Близькому Сході та цінові коливання на нафту, а також чи зможе поступово завершитися ланцюжок негативного зворотного зв’язку всередині країни, пов’язаний із відтоками.

Щодо акціонерних активів, North Bank Wealth Management (北银理财) вважає, що хоча в короткостроковому періоді через емоційні чинники може бути певне коригування, у довгостроковій перспективі цінність якісних біржових компаній неодмінно повернеться до своєї основи — зростання прибутків. Нинішня турбулентність за своєю суттю є повторним упорядкуванням ціни активів і надає розумним інвесторам можливість для формування позицій на низьких рівнях.

«Коливання ринку — це норма, а розсудливість і терпіння — ключові сили, щоб пройти крізь цикл». ICBC Wealth Management (工银理财) рекомендує інвесторам опиратися на довгостроковий погляд, не бути збитими короткостроковими емоціями й адекватно контролювати темп/ритм формування позицій.

Щодо майбутніх інвестицій, Дун Сімяо (董希淼) зазначає, що комерційні банки та компанії з управління активами повинні приділяти більше уваги контролю відкатів: наприклад, встановлювати суворі цілі щодо відкатів і вибудовувати багаторівневі механізми контролю відкатів, щоб підвищити стійкість продуктів у екстремальних умовах. Також слід домагатися того, щоб показник для порівняння результативності (业绩比较基准) був переорієнтований на індекс-пов’язаний формат: з «порівняння за базовим індексом» повернутися до змагання в здібностях інвест- та дослідницької роботи (投研能力).

Чжоу Їцінь (周毅钦) також радить інвесторам позбутися короткострокових емоційних дій: не потрібно надмірно тривожитися через тимчасові відкати чистої вартості або сліпо слідувати за трендом для дострокових погашень (赎回). Натомість варто здійснювати розумне планування розподілу коштів, спираючись на власний цикл використання капіталу та здатність витримувати ризики; не варто інвестувати короткострокові оборотні кошти в продукти з високою волатильністю. Першочергово слід обирати продукти, що відповідають власним уподобанням щодо ризику.

Журналіст новин XinJing Daily Jingke Finance 姜樊 Редактор 陈莉 Коректор 柳宝庆