Доходи Micron перевищують очікування, але Уолл-стріт байдуже

У цьому подкасті дописувачі Motley Fool Тайлер Кроу, Метт Франкел і Джон Кваст обговорюють:

• Micron Technologies результати.
• Чи по-іншому цього разу для компаній пам’яті?
• Uber і Rivian об’єднуються для автономних автомобілів.
• Alibaba’s AI цілі.
• Інвестування в міжнародні AI-напрями.

Щоб переглянути повні випуски всіх безкоштовних подкастів The Motley Fool, завітайте в наш подкаст-центр. Коли будете готові інвестувати, перегляньте цей топ-10 список акцій, які варто купити.

Повний стенограма наведено нижче.

Цей подкаст було записано 19 березня 2026 року.

Tyler Crowe: Уолл-стріт має великі очікування щодо чипів пам’яті вже зараз. Це Motley Fool Money. Ласкаво просимо в Motley Fool Money. Я Тайлер Кроу, і сьогодні зі мною давні постійні дописувачі — Метт Франкел і Джон Кваст. Ми поговоримо про досить багато підтем. Ми зануримося в оцінку пульсу ринку автономних автомобілів завдяки нещодавній угоді між Uber і Rivian. Ми подивимося на результати Ali Baba та на деякі амбітні цілі в галузі AI, які вони висувають. Але спершу ми перейдемо до найостанніших результатів Micron і кількох великих цифр, які, здавалося, не дуже вразили Уолл-стріт. Компанія оголосила результати після закриття торгів учора, і Метте, цифри саме оголошення прибутків — мені важко підібрати слово, щоб передати, наскільки сильно компанія перевершила очікування щодо прибутків. Давайте наведемо цифри того, що ми бачили в цьому найостаннішому кварталі.

Matt Frankel: Якщо просто, компанії на кшталт Micron не можуть виробляти пам’ять досить швидко, щоб встигати за попитом на розвиток цієї AI-інфраструктури. CEO Micron сказав, що протягом кварталу компанія змогла виробити лише 50% — дві третини від того, що хотіли її найбільші клієнти. AI-чипам потрібна велика кількість пам’яті — просто і зрозуміло. У кварталі виручка Micron майже потроїлася в річному вимірі, і ви праві: термін «вибуховий квартал» навіть не відображає цього як слід. Виручка компанії була майже $24 мільярди та перевищила очікування майже на 4 мільярди. Прибуток також перевершив очікування майже з таким самим широким відривом. Брутальна маржа подвоїлася приблизно до 74% у річному вимірі. Подвоєння брутальної маржі для компанії такого рівня зрілості — нечуване явище. Цінова сила, яку вона отримує завдяки балансу попит/пропозиція, — безумовно, чудова річ. Прогнозування (Guidance) також перевершило очікування ще сильніше. Аналітики очікували $24,3 мільярди в поточному кварталі — в тому, в якому ми зараз, — а компанія надала гайдлайн на 33,5 мільярди. Це майже 50% маржі. Це, можливо, не надто шокує, і виглядає так, ніби це не надто шокує багатьох інвесторів, якщо судити з руху акцій. Але якщо ви стежили за деякими проєкціями CAPEX великих гравців з Big Tech, це все одно складно переоцінити: наскільки сильний цей сплеск інвестицій в AI-інфраструктуру робить бізнес Micron.

Tyler Crowe: Ви натякнули на це тут трохи. Джоне, я хочу звернутися до тебе. Хоча компанія й показала результати, які справді вражають. Зараз, коли ми записуємо, акції впали приблизно на 2,8%, і, можливо, частина цього — ширші настрої ринку. Є занепокоєння щодо того, чи підвищить Фед відсоткові ставки найближчим часом. Є конфлікт на Близькому Сході, який підштовхує ціни на нафту. Є відчуття, які ми можемо тут обговорити, але також — очікування Micron, можливо. Чи було щось у конференц-дзвінку або в Guidance, що виділилося тобі і може пояснити реакцію ринку? Це були цифри CAPEX, на які Метт натякав?

Jon Quast: Я не знаю, чи це саме так. Чесно кажучи, я б не здивувався, якби акції Micron насправді були в плюсі до моменту, коли це вийде. Вони вже досить сильно відновилися після своїх ранкових мінімумів. Я думаю, що тут у нас справді чудовий квартал. Guidance був позаземним. Щоб просто поставити Guidance в контекст: у наступному кварталі він очікує генерувати стільки виручки, скільки є в кожному іншому році існування компанії — за винятком минулого року. Тобто наступний квартал буде хорошим роком за мірками Micron. Ось що ми тут бачимо. Я думаю, що те, що ми побачимо далі, — аналітична спільнота зробить паузу, зробить глибокий вдих і потім почне переглядати свої припущення щодо прибутків вище. І коли це станеться, я впевнений: акції Micron фактично відб’ють частину втрачених позицій тут. Важливий контекст — пам’ятати, що вона все ще виросла більш ніж на 300% за останній рік. Невелике охолодження після оголошення результатів — абсолютно не дивина.

Але є одна річ, яка дуже цікава для Micron і для індустрії пам’яті загалом. Я знаю, що небезпечно казати «цього разу інакше». Історично пам’ять була дуже схильною до бумів у циклах «бум—спад». Зараз ми бачимо бум. Метт вказав, що компанія просто не може виробити достатньо продукції. Є кілька речей, які змушують мене вважати, що цього разу може бути справді по-іншому на ринку пам’яті. AI міг це змінити. Наприклад, управлінська команда Micron звернула увагу, що раніше в неї були деякі довгострокові угоди з клієнтами. Але тепер вона працює над чимось іншим, що називається стратегічні угоди з клієнтами. Різниця в тому, що в цих стратегічних угодах є конкретні зобов’язання, прив’язані до кількох років. Це дає Micron більше видимості, більше можливості прогнозувати свій бізнес у майбутнє так, як вона ніколи раніше не могла. Фактично, вона щойно підписала свою першу угоду на п’ять років. Раніше вона такого ніколи не робила. Коли ви дивитеся на минулі бум- і спад-цикли в сегменті пам’яті, зазвичай це був цикл на 3–4 роки, а тепер у вас є угода на п’ять років. Це може бути перша з багатьох угод на п’ять років. AI може зробити пам’ять більш надійною категорією.

Tyler Crowe: Є частина мене, яка каже: «Я хочу створити swear jar», але замість цього це «цього разу інакше jar», щоб тримати нас у рамках, коли йдеться про такі речі. І після того, як я це сказав, я просто подумав вголос. Запланований бюджет CAPEX був доволі амбітним. Ці цифри Guidance виглядають непогано. Ви говорите про стратегічні зобов’язання. Але все ж, коли я дивлюся на реакцію цього ринку, я думаю, чи не повертається частина цього до циклічності цієї індустрії? І чи не кажуть аналітики, дивлячись на це, ось цю фразу: «Ви перевищуєте очікуваний попит майбутнього з цим амбітним зростанням». Це той настрій, який сигналізує ринок, чи я просто «піймався» на реакцію ринку за один день?

Matt Frankel: Я не певен, що це про «перевищення» майбутнього попиту, адже попит зрештою все одно вичерпається. Є великий сплеск інвестицій в AI, і він триватиме ще кілька років. Ми бачимо великі компанії, які вкладають сотні мільярдів доларів у те, що вони роблять. Але Micron збільшує свої витрати на будівництво на $10 мільярдів понад те, що вони раніше очікували. Зараз вони будують кампус на $100 мільярдів у Нью-Йорку — і якщо бути чесними, якщо вони зможуть заповнити хоча б половину попиту клієнтів зараз, а попит клієнтів, як очікується, продовжить зростати ще кілька років, то в них є підстава дуже легко заповнити всю цю площу, і це будуть добре витрачені гроші. Але це додає значний елемент ризику. Ви не хочете, щоб попит зупинився, і щоб зрештою у вас залишилася порожня будівля на $100 мільярдів. Це додає елемент ризику, і я думаю, що це точно може зважувати на акції — так само, як ми бачили це з деякими іншими великими компаніями з Big Tech.

Jon Quast: Я думаю, що теза Метта раніше про подвоєння брутальної маржі рік до року. Зазвичай таке не трапляється в бізнесах — і воно трапляється тут. Подивіться на ціни на пам’ять. Твердотільна NAND-пам’ять: ціни там зросли майже на 80% у річному вимірі. По суті, вона продає те, що має, за дуже вигідними цінами. Це не обов’язково продаж великої кількості додаткових обсягів. Ті самі обсяги продаються за значно вищими цінами, і це чудово для маржі. Це добре для акціонерів. Але є певний ризик. Якщо врешті-решт ви наростите більше потужностей для пропозиції, а потім просто співставите попит, може бути просідання маржі — і за цим варто стежити. Однак є речі, які можуть продовжувати піднімати попит у довгостроковій перспективі. Зараз ми поговоримо про автономні автомобілі, але як один приклад: у розрізі Level 2 автономності, ваші машини сьогодні фактично потребують 16 гігабайтів DRAM. Для Level 4 потрібно буде 300 гігабайтів. Це 19-кратне збільшення потреб у пам’яті для автомобіля рівня Level 4. Помножте це на кількість автомобілів на дорогах з Level 4 колись у майбутньому. У майбутньому потреба в пам’яті буде набагато вищою.

Tyler Crowe: Ми дедалі більше цікавимося індустрією чипів пам’яті, спираючись на те, що ми бачили історично. Ця компанія торгується за 21x прибутків, навіть попри те, що вона зросла на 300% за останні кілька днів. Історично це був один із найбільш «коммодитизованих» сегментів індустрії чипів — порівняно, наприклад, з CPU або GPU. Це було «бум або спад», і зараз явно є момент, коли вона на сонці. Ми знову до цього доторкнемося, але я хочу поставити крапку в ідеї. Micron і чипи пам’яті: чи це матиме тривале зростання поза межами AI-інфраструктури і, можливо, сплеску автономних автомобілів, чи ми просто дивимося вгору на ще одну хвилю «вгору—вниз», і цього разу її масштаб просто посилений?

Matt Frankel: Немає жодних ознак, що попит найближчим часом сповільниться. Скажу так. Тепер, як я натякав у попередньому сегменті, я не думаю, що інвестиції в AI-інфраструктуру можуть безкінечно рости експоненційно, як це було, і пам’ять — це більш вразлива частина чипової індустрії до динаміки пропозиція—попит, ніж, як ви сказали, CPU та GPU. І я особисто граю на цьому боці через свій портфель. AMD — це найбільша, як я вважаю, моя найбільша інвестиція в AI. Я граю саме на цьому боці.

Jon Quast: Просто щоб назвати ще одне ім’я, я б тримав у полі зору ASML. Це компанія, яка робить дуже дорогі машини для літографії, що використовують ультрафіолетове світло. Micron зазначає, що для наступного покоління пам’яті дедалі більше потрібні ці машини EUV, і ASML — хоча це не монополія, але вона є дуже сильним гравцем у цій індустрії, і тому я не знаю. Якщо дивитися на те, як Micron та інші нарощують пропозицію, то логічно, що машини ASML теж матимуть сильний попит.

Tyler Crowe: Переходимо до рекламної паузи — і ми зробимо огляд ситуації на ринку автономних автомобілів.

ADVERTISEMENT: Представляємо Fidelity Trader plus — наступне покоління передових інструментів торгівлі від Fidelity. Налаштовуйте свої інструменти та графіки й отримуйте до них безперешкодний доступ на робочому столі, у вебверсії та на мобільних пристроях. Для швидших угод будь-де спробуйте абсолютно новий Fidelity Trader plus. Дізнайтеся більше про нашу найпотужнішу на сьогодні торговельну платформу на fidelity.com/traderplus. Інвестування пов’язане з ризиками, включно з ризиком втрати. Fidelity Brokerage Services, LLC — член NYSE, SIPC.

Tyler Crowe: Інфраструктура — це не єдине велике змагання, пов’язане з AI. Автономне керування розблоковується завдяки AI-можливостям, і ми бачимо, як компанії змагаються, щоб стати ключовими гравцями в індустрії. Залежно від того, кого ви питаєте, прямо зараз Uber Technologies або є «програвшим» у сфері автономного керування через свою поточну бізнес-модель, або, можливо, прихованим переможцем — через платформу, яку вона вже побудувала, і мережеві ефекти, які вона може використати для впровадження AI. Раніше сьогодні компанія оголосила про угоду з виробником електромобілів Rivian, щоб постачати Uber його найновішу модель R2. Джоне, ти ознайомився з оголошенням — давай огляд. Які деталі цієї угоди? Які у тебе думки?

Jon Quast: Якщо все піде за планом, ми можемо побачити 50 000 повністю автономних Rivian на платформі Uber до 2031 року. По суті, є 10 000 транспортних засобів — можливо, це можна назвати Phase 1 плану. Тут є інвестиція у розмірі $300 мільйонів від Rivian та партнерів її флоту, щоб купити певну кількість Rivian — сподіваюся, розгорнути їх у Сан-Франциско та Майамі до 2028 року. А потім, якщо справи йдуть добре, це можна буде розширити до 25 міст до 2031 року — і це ще 40 000 додатково для загальних 50 000. Ви дивитеся на 2031 рік — 50 000 автомобілів. Я думаю, що це насправді значно реалістичніший таймлайн для запуску автономного таксі, ніж те, що ми бачили в минулому в інших гравців. Зокрема, у випадку Елона Маска та Tesla. Маск обіцяв 1 мільйон, я вважаю, 1 мільйон повністю автономних Tesla на дорогах цього року, і я думаю, що дуже зрозуміло: ми навряд чи будемо десь близько до цього наприкінці цього року. Uber і Rivian обіцяють лише 5% від того, що обіцяє Tesla — 5% від 1 мільйона до 2031 року. Тобто через п’ять років. Це, ймовірно, більш правильний напрямок, коли йдеться про масштабний запуск. Я думаю, що причина, чому Rivian уклала цю угоду, — це насправді велика справа. Я думаю, що Rivian потрібна дистрибуція — якщо так можна сказати. Коли ви думаєте про майбутнє, скажімо, майбутнє таксі повністю автономне. Я бачу, що багато людей, знаючи бренд Tesla, підуть до бренду Tesla для Tesla Robotaxi. Для Rivian більше логіки бути на платформі стороннього партнера. Я думаю, що їй потрібна ця стороння платформа, щоб стимулювати достатній попит на її власні автомобілі. Також важливо відзначити, що партнерство ексклюзивне. Якщо ви власник акцій Lyft, як я, ви не побачите Rivian на Lyft. Вони будуть виключно на Uber. Я думаю, про це варто поговорити, бо якщо ви стороння платформа, така як Uber або Lyft, ви хочете закріпити пропозицію автономних автомобілів на своїй платформі — і тому Uber має змогу отримати одного з гравців тут. І сподіваюся, що Lyft зможе отримати ще когось у майбутньому.

Tyler Crowe: Якщо дивитися з іншого боку, я розумію, чому Rivian може бути зацікавленою, а акції зросли на 4,2% якраз під час запису. Вона намагається наростити виробництво цього нового авто R2, яке є більш доступною пропозицією, ніж усе, що вони мали до цього, і пропонування певного обсягу для Uber дає їй продажі — можна сказати, «пол» продажів, які не обов’язково залежать від примх споживача, від коливань споживчих трендів і від таких речей. Але конкретно для Uber, як ви сказали, це ексклюзивна угода. Це 10 000 за кілька років, 50 000 до 2031. Метте, коли ти дивишся на це з точки зору стратегії Uber, що ти тут бачиш?

Matt Frankel: Мені подобається те, що сказав Джон: Uber намагається контролювати пропозицію автономних автомобілів. І під цим я маю на увазі, що це ексклюзивна угода в тому сенсі, що Rivian ви знайдете лише на платформі Uber. Але це не ексклюзив в інший бік. Uber має угоди з кількома іншими виробниками, включно з Lucid. Там угода на 20 000 Lucid Gravity-автомобілів — це SUV Lucid, який буде на платформі Uber. Є розмови, що вони розширять це навіть далі на менші моделі Lucid, коли ті прийдуть: у них партнерство з Stellantis — материнською компанією Chrysler і Jeep та всього цього. І це тристороння угода між ними, Uber та NVIDIA, бо вони хочуть не тільки контролювати пропозицію автомобілів, вони хочуть контролювати весь технологічний стек: розробку програмного забезпечення, розробку заліза (hardware) — і мати перевагу в цьому. Складається враження, що їхня стратегія — бути конкурентом Tesla, а не чимось іншим. Вони хочуть бути №1, а не просто думати про конкуренцію з Lyft або щось таке.

Tyler Crowe: Джоне, раніше ти згадав Tesla — вона прокладає власний шлях без великої кількості партнерств, робить майже все сама і випускає доволі амбітні цифри. Ми маємо Alphabet зі своїм Waymo. У них є певні сервіси в кількох містах вже зараз. Вони розширюють сервіси. Це росте досить непоганими темпами. І тоді ми маємо ще кілька приватних і публічних компаній, які справді намагаються заявити про себе в цій індустрії, що стрімко зростає. Коли ви обоє дивитеся на індустрію загалом і на те, хто б це не був — Uber, Tesla чи хтось інший, — які компанії зараз виділяються для вас як особливо цікаві інвестиційні можливості? Щоб було чесно, я не збираюся тримати проти вас, якщо ви просто сидите осторонь і дивитеся, як усе буде складатися.

Jon Quast: Я, звичайно, упереджений як акціонер, але мені все ж подобається Lyft. Давайте просто припустимо, що в майбутньому ми прийдемо до повної автономності таксі. Я думаю, більшість автономних таксі будуть жити на цих сторонніх платформах. Tesla може бути одним із винятків, але в цілому Lyft генерує відмінний грошовий потік, і має дуже сильну та таку, що зростає, базу користувачів. Я думаю, що вона зможе залучити певних автономних партнерів, які будуть постачати свої транспортні засоби на її платформу в майбутньому. І це ще один момент, який багато людей не розуміють. Там є бізнес-сегмент для керування автономними флотами, тож вона готова перемкнутися в цьому напрямі за потреби. Тому я думаю, ми забуваємо, що навіть якщо ти автономне таксі, тобі все одно будуть потрібні речі, які підтримують і обслуговують. Тобі потрібні, щоб шини були накачані до правильного тиску. Тобі потрібно, щоб автомобіль прибирали й пилососили. Є потреба в автономному менеджменті флоту, і Lyft уже має бізнес-сегмент, щоб це покривати.

Matt Frankel: Щодо Robotaxis, я все ще здебільшого на узбіччі. Але щоб було чесно, я трохи упереджений, бо я живу в сільській місцевості, де навіть немає Uber. Я не великий споживач продукту. Але я інвестую в автономні транспортні засоби опосередковано — і, до речі, автономні транспортні засоби це значно ширша категорія, ніж Robotaxis. Це може означати просто автономні системи водіння, які ти маєш у себе. GM — одна з моїх найбільших інвестицій. AMD — це великий інвест мій, і в них є чипи для автономних автомобілів. Lucid мені цікава. Я думаю, що її продукт загалом кращий за конкуренцію. Але, як я казав раніше, хороший продукт не завжди створює хороший бізнес, і мені реально важко побачити шлях до прибутковості. Навіть із цими угодами по Robotaxi економіка бізнесу Lucid була жахливою з моменту виходу на публічний ринок, і я маю побачити, що це зміниться, перш ніж мені стане цікаво.

Tyler Crowe: Цікаво буде побачити, як ці партнерства «розкладуться», особливо з цими новішими компаніями з електромобілями, і чи зможуть вони реально виконати свої обіцянки. Частина мене навіть замислюється: чи Uber буде абсолютно розчарований, якщо, наприклад, Rivian не зможе поставити ці автомобілі — або lucid, або щось подібне. Просто варто мати це на увазі, коли ми спостерігатимемо за ринком автономних автомобілів упродовж кількох наступних років. Після перерви ми подивимося на потенційні інвестиційні можливості у сфері AI за кордоном і зосередимося на Ali Baba.

Speaker 1: Представляємо Fidelity Trader plus — наступне покоління передових інструментів торгівлі від Fidelity. Налаштовуйте свої інструменти та графіки й отримуйте до них безперешкодний доступ на робочому столі, у вебверсії та на мобільних пристроях. Для швидших угод будь-де спробуйте абсолютно новий Fidelity Trader plus. Дізнайтеся більше про нашу найпотужнішу на сьогодні торговельну платформу на fidelity.com/traderplus. Інвестування пов’язане з ризиками, включно з ризиком втрати. Fidelity Brokerage Services, LLC — член NYSE, SIPC.

Tyler Crowe: Багато з наративу про AI просочено деяким націоналізмом і міжнародною конкуренцією, якщо вже говорити так. Ви чуєте в фінансових медіа або ширших медіа, що «США потрібно виграти AI-змагання». Але як інвестори, нас не обов’язково щось зупиняє від того, щоб інвестувати в AI-закладки за кордоном. Це підводить нас до Ali Baba. Акції зараз просіли приблизно на 6,7% під час запису після того, як китайський гігант e-commerce повідомив про результати. Цифри прибутків розмилися, і я думаю, що це був сюжет уже деякий час. Але найбільше, що виділилося, — ціль керівництва: воно хотіло підняти виручку від хмари та AI до $100 мільярдів за п’ять років. Ми бачили досить амбітні плани зростання, пов’язані з AI. Ми щойно говорили про Micron у верхній частині випуску. Але більшість цього — про створення інфраструктури й трохи менше про монетизацію самого використання AI. План монетизувати AI на $100 мільярдів на рік звучить амбітно. Тепер, Джоне, Метте, чи було щось у конференц-дзвінку по прибутках, що підказує, що вони зможуть до цього дійти?

Jon Quast: Я б сказав, що це амбітно для більшості компаній у світі, але Ali Baba — не більшість компаній. Це одна з рідкісних компаній, які роблять багато речей у масштабі. Ви згадали, що, можливо, цифра зростання — заголовна по виручці — не була такою вражаючою. Компанія робить дуже багато всього. У неї є бізнес e-commerce, який росте в помірному темпі, але AI-бізнес — зокрема хмарний бізнес — зріс більш ніж на 30%, і ось вам двигун зростання прямо там. Це одна з небагатьох компаній — не лише в Китаї, а й у світі — яка робить усе, що стосується AI. В неї є дата-центри. Вона робить чипи. Вона тренує AI-моделі, і в неї є клієнти як для споживачів, так і для бізнесу — у масштабі. Це майже як Amazon і Alphabet разом узяті, але в Китаї. Її дистрибуція неймовірна. Якщо подивитися, це або Quin, або, можливо, вимовляється як Chi Win. Вибачте мене. Я б попросив моїх слухачів вибачити. Я не вільно володію китайською. Я думаю, що це Chi Win. У цього застосунку понад 300 мільйонів користувачів. Це один із найбільших застосунків у світі, і більшість із нас про нього ніколи не чула. У нього справді неймовірний бізнес, і він дуже сильно робить ставку на AI. Для компанії на кшталт Ali Baba сказати, що вона зможе прийти до $100 мільярдів за п’ять років — не так вже й неправдоподібно.

Matt Frankel: Щоб відповісти на ваше запитання, Тайлер, я думаю, що в самому звіті про прибутки я бачу висхідну боротьбу тут. Щоб дійти до цього, потрібно буде зробити великий капіталовклад, а в найближчій перспективі вони й надалі зазнаватимуть труднощів у результатах, і в них немає швидкого зростання, яке було в деяких компаній, про які щойно говорив Джон — Amazon та Alphabet. У них немає такого ж швидкого росту хмари тощо. Виручка виросла лише на 2% у річному вимірі в останньому кварталі. Їхній чистий прибуток знизився на дві третини у річному вимірі. Вони інвестують багато грошей. Вони обіцяють понад $50 мільярдів у CAPEX протягом наступних трьох років, що може звучати невисоко порівняно з тим, що вкладають деякі з цих американських компаній, але для Ali Baba це дуже багато грошей. І мають скластися дуже добре обставини, щоб отримати пристойний ROI на ці інвестиції. Як я сказав, я бачу висхідну боротьбу тут.

Tyler Crowe: Саме це робить розмову цікавою, як ви обидва це обрамлювали. Траєкторія Ali Baba в різні роки то підсилювалася, то слабшала. Навіть попри те, що в неї є багато якостей деяких компаній рівня MAG 7, ви згадали Amazon і Alphabet, і навіть додали деякі інші компоненти, її фінансові результати не схожі ні на що з того, що ми бачили в MAG 7 останні роки. Починаючи з 2023 року зростання виручки знаходиться в діапазоні однозначних чисел, і AI може стати каталізатором — побачимо, але все ж виглядає так, що щоб розвернути цю компанію, потрібно буде докласти чимало зусиль. Звісно, акції Ali Baba торгуються приблизно за 17x прибутків. Це натякає на те, що інвестори, можливо, не обов’язково купують саме це зростання до $100 мільярдів у AI та Cloud вже зараз. Але моє питання до вас дещо ширше. Є багато AI-компаній поза межами США, які намагаються зайти на цей ринок. Ali Baba — одна з них. З її фінансовими коливаннями та можливістю, що вона може бути не такою сильним, як деякі з MAG 7 або інші гіпермасштабні гравці, про яких ми говоримо. Як інвестори, ви шукаєте можливості, де оцінки (valuation) можуть бути дешевші — у цьому міжнародному ринку виробників AI LLM? У нас є Mistral AI в Європі, хоча вони ще не публічні. Ali Baba — одна з таких. Ви дивитеся на можливості на кшталт цієї, чи ви просто — ну, скажімо, підвішуєте американський прапор, поки інвестуєте в AI в наші дні?

Matt Frankel: Я майже повністю залишаюся «домашнім» (domestic). Це не означає, що я не буду інвестувати в IPO Open AI чи щось подібне. Але там є великий астериск (зірочка) через це, бо акції в моєму портфелі, які я вважаю справжніми AI-ставками, — AMD, Amazon, Alphabet. У них усіх уже дуже помітна міжнародна присутність. Я інвестую в компанії всередині країни, але вони точно мають глобальні можливості.

Jon Quast: Я думаю, що Ali Baba — це прямо дуже показовий приклад моєї логіки. Це може виглядати як чудова інвестиційна можливість, але в місцевому рівні відбуваються речі, які я маю зрозуміти, якщо я збираюся інвестувати. І це можна виявити, можна розібратися, що відбувається в Китаї, що відбувається на багатьох інших міжнародних ринках. У мене особисто немає ні енергії, ні ресурсу на це. Саме тому я не інвестую в багато міжнародних компаній. У мене вдосталь інвестовано в США, щоб мені було чим займатися, коли я намагаюся знайти, в що інвестувати на довгострок. Я знаю, що це звучить наївно. Я знаю, що, можливо, я пропускаю деякі чудові довгострокові можливості. Але особисто мені подобається залишатися приблизно на 90–95% інвестованим у США. Це те, що я знаю. Це те, що є в мене. Усе, що потрібно, я витрачаю час на те, щоб постійно досліджувати те, що прямо переді мною. Саме з цим я і залишаюся.

Tyler Crowe: Тут хороший урок, і я б сказав: «тримайся свого коника» (sticking to your knitting), бо в кожному куточку ринку є купа можливостей — чи то в межах країни, чи за кордоном, чи в галузях, які ми не розуміємо. Але спроби піти туди, де як інвесторам нам не обов’язково все зрозуміло, можуть підвести нас. Іноді краще триматися того, що знаєш: це справді може допомогти у побудові успішної інвестстратегії. Як завжди, люди, які є в програмі, можуть мати інтерес до тих акцій, про які вони говорять, а The Motley Fool може мати офіційні рекомендації за або проти. Не купуйте і не продавайте акції лише на підставі того, що чуєте. Уся контентна інформація про персональні фінанси відповідає редакційним стандартам Motley Fool і не схвалена рекламодавцями. Рекламні матеріали — це спонсорований контент і надаються лише для інформаційних цілей. Щоб побачити нашу повну рекламну відмову (advertising disclosure), будь ласка, перегляньте наш шоу-ноти. Дякуємо нашому продюсеру Дену Бойду та решті команди model fool за Метта, Джона й мене — дякуємо за прослуховування, і скоро поговоримо знову.