Чи варто купувати акції Dave & Buster's?

Інвестори мали занепокоєння напередодні звіту за перший квартал Dave & Buster’s Entertainment (PLAY +21.61%), але мережа щойно послабила багато цих ризиків. Темпи продажів посилилися протягом періоду продажів, що завершився на початку травня, — як зазначено у її квартальному поданні, — адже гості поверталися до її ресторанів, аркади та корпоративно-івентних пропозицій.

Керівники заявили, що позитивна динаміка тривала також на старті другого кварталу, що означає більш оптимістичні перспективи прибутків для бізнесу. З огляду на цей контекст, давайте подивимося, чи виглядає акція привабливою після останнього звіту про прибутки.

Темпи продажів

Виручка становила $451 млн за період до початку травня. Цей стрибок означає зростання на 70% порівняно з минулим роком, коли багато ресторанів були тимчасово закриті через обмеження COVID-19, і на 24% більше порівняно з тим самим періодом у 2019 році.

Розгорнути

NASDAQ: PLAY

Dave & Busters Entertainment

Сьогоднішня зміна

(21.61%) $2.34

Поточна ціна

$13.17

Ключові показники

Ринкова капіталізація

$376M

Діапазон дня

$11.51 - $13.25

Діапазон за 52 тижні

$9.61 - $35.53

Обсяг

824K

Середній обсяг

1.3M

Валовий прибуток

14.20%

Масштаб цього відновлення показує, що Dave & Buster’s виграє від певного «відкладеного попиту», який менеджмент прогнозував у своїй галузі після майже двох повних років тиску, пов’язаного з пандемією. «Ми раді повідомити про ще один квартал видатних фінансових результатів», — сказав тимчасовий CEO Кевін Шихан у пресрелізі.

Потік клієнтів зріс у цілому в усьому бізнесі, але відновлення було особливо помітним у сегменті розваг Dave & Buster’s. Це чудова новина для компанії, адже цей підрозділ забезпечує вищу прибутковість і меншою мірою піддається тиску на витрати, як-от зростання зарплат і інфляція цін. Мережа ще чекає, поки сегмент івентів повернеться до до-пандемічних рівнів, але попит там також рухається у правильному напрямку.

Ціни

Dave & Buster’s не був невразливим до зростання цін, яке шкодить усім його конкурентам. Але скоригований операційний прибуток усе ж зріс до $99 млн, або 21.9% виручки, порівняно з $57 млн, або 15.9% виручки, у 2019 році.

Операційна маржа PLAY (TTM). Дані від YCharts. TTM = trailing 12 months.

Цей сплеск прибутковості підтримали скорочення витрат, вищі ціни та ширший зсув попиту у бік сегменту розваг. «Ми отримуємо вигоду від вищої структури виручки від розваг і більш «худої» операційної моделі», — сказав у пресрелізі фінансовий директор Майкл Квартьєрі (Michael Quartieri).

Один із факторів, за яким варто стежити, — чи не обернеться це покращення в найближчих кварталах, особливо коли попит стане більш збалансованим між ресторанним сегментом Dave & Buster’s та сегментом аркадних ігор.

Попереду

Dave & Buster’s також втратить частину «прибуткового попутного вітру», оскільки її підрозділ вечірок продовжує поступово відновлюватися до нормальних трендів трафіку. І мережа залежить від будь-якого загального економічного сповільнення, яке може прийти через рецесію. Ймовірно, що частина сплеску попиту в останні тижні — це просто тимчасовий ефект від послаблення обмежень, пов’язаних із пандемією.

Але наразі ресторанні акції отримують найкращі рівні трафіку за весь час, що дає цінну платформу для запуску нових ігор віртуальної реальності та пропозицій у меню на обмежений час протягом літнього сезону.

Хоча цей сплеск попиту не триватиме вічно, більш компактна операційна модель Dave & Buster’s має дозволити операційним маржам стабілізуватися на вищому рівні, ніж той, який акціонери бачили до початку пандемії. Як наслідок, вам, можливо, варто тримати цю мережу у списку спостереження та шукати ознаки того, що стійке зростання продажів уже набирає обертів.