Індекс Шанхайського фондового ринку опустився нижче 4000 пунктів, індекс стартапів досяг нових максимумів. У контексті зовнішніх коливань слід стежити за змінами у новинному фоні.

Цього тижня, під впливом геополітичних конфліктів та інших факторів, широкий ринок демонстрував коливально-низхідну динаміку з пошуком дна. Індекс Shanghai Composite знизився на 3.38%, до 3957.05 пункту; індекс Shenzhen Component знизився на 2.90%, до 13866.20 пункту; індекс ChiNext зріс на 1.26%, до 3352.10 пункту; індекс STAR 50 знизився на 4.03%, до 1318.31 пункту; індекс CSI 300 знизився на 2.19%, до 4567.02 пункту. В індустрії вважають, що хоча індекс Шанхаю в п’ятницю пробив рівень 4000 пунктів, заяви Народного банку Китаю та Комісії з регулювання цінних паперів (КНР) щодо стабілізації ринку свідчать про підтримку, тож інвесторам у короткостроковій перспективі не варто надмірно впадати в песимізм; у міру поступового посилення сил підтримки, фондові індекси, імовірно, поступово стабілізуються. У подальшому інвесторам, поряд із відстеженням змін на інформаційному фоні, можна продовжувати стежити за динамікою таких секторів, як фотоелектрика (сонячна енергетика), телекомунікаційне обладнання, електроенергетика тощо.

Індекс ChiNext цього тижня зріс всупереч ринку

На тлі триваючих факторів, зокрема геополітичного конфлікту на Близькому Сході, цього тижня широкий ринок коливався з подальшим зниженням. Shanghai Composite лише в середу ненадовго закрився в плюсі; в інші кілька торгових днів закриття було в мінусі. У четвер Shanghai Composite під час торгівання одного моменту впав нижче 4000 пунктів, а під кінець дня його підняли назад; у п’ятницю ринку не вдалося зупинити спадний тренд, закриття знову встановило новий мінімум за поточний період, і за тиждень індекс знизився на 3.38%. Варті уваги те, що на тлі коригування широкого ринку індекс ChiNext цього тижня зріс всупереч ринку на 1.26%, показавши найсильнішу динаміку серед кількох індексів. Зокрема в п’ятницю індекс ChiNext під час торгівання зростав більш ніж на 3% і встановив новий максимум з моменту початку відскоку. За даними Tonghuashun, серед акцій-складників індексу ChiNext перші 10 за зростанням за тиждень — це New Eyese (新易盛), Fu Lian Jing Gong (富临精工), JINLANG Technology (锦浪科技), ZHUOSHENGWEI (卓胜微), INtercon Nex (中际旭创), Mair Optoelectronics (迈为股份), Anke Innovation (安克创新), Titiannuo/DaZa/Дахцзі шукон? (大族数控), Kunlun Wanwei (昆仑万维), JiejiaweiChuang (捷佳伟创); у списку тих, що падали, передовими за спадом є Blue Sail Science and Technology (蓝晓科技), Feilihua (菲利华), Guoci Materials (国瓷材料), Softcom Power (软通动力), Guangwei Refractory Materials (光威复材), XieChuang Data (协创数据), Zhongwei New Materials (中伟新材), Jinli Magnetic (金力永磁), Aimeike (爱美客), Kema Technology (珂玛科技) тощо.

Індекс CSI 300 цього тижня був відносно стійким до падіння. Згідно зі статистикою, серед акцій-складників CSI 300 перші 10 за зростанням за тиждень — це New Eyese (新易盛), ZHUOSHENGWEI (卓胜微), INtercon Nex (中际旭创), China Oil Capital (中油资本), Anke Innovation (安克创新), China Merchants Energy Shipping / 招商轮船 (招商轮船), Kunlun Wanwei (昆仑万维), CITIC Bank (中信银行), COSCO Shipping Energy / 中远海能 (中远海能), Baili Tianheng (百利天恒); у списку тих, що падали, передовими за спадом є China Energy Engineering Corporation (中国电建), Nanshan Aluminum (南山铝业), Yunnan Aluminum (云铝股份), Aluminum Corporation of China (中国铝业), Rongsheng Petrochemical (荣盛石化), China Gold International Resources (中金黄金), China Energy Engineering (中国能建), Shandong Gold (山东黄金), Tongling Nonferrous Metals (铜陵有色), Hualu Hengsheng (华鲁恒升) тощо.

На тлі тривалого коригування широкого ринку Народний банк Китаю та Комісія з цінних паперів одна за одною заявили про намір стабілізувати ринок. Згідно з інформацією на сайті Народного банку, 18 березня Комітет Народного банку Китаю провів розширене засідання. У повідомленні йдеться про те, щоб повною мірою реалізувати функції центрального банку щодо макропруденційного управління та підтримання фінансової стабільності, рішуче забезпечувати стабільну роботу фінансових ринків, зокрема фондового, ринку облігацій та валютного. Заплановано створити механізм підтримки ліквідності для небанківських фінансових установ за певних сценаріїв. Спільно з відповідними підрозділами продовжувати боротьбу з незаконною фінансовою діяльністю в умовах підвищеного тиску. Також, за повідомленням на сайті Комісії з цінних паперів, 19 березня Комісія провела семінар для інвестиційних установ щодо плану розвитку «п’ятнадцятих п’яти» (十五五) для ринку капіталу. Під час семінару всі учасники одностайно вважали, що в останні роки за наявності складної та суворої ситуації, під керівництвом Комуністичної партії Китаю та Держради, Комісія з цінних паперів разом із відповідними сторонами досягла важливих проривів у таких напрямках, як побудова механізмів стабілізації ринку із китайською специфікою, сприяння виходу на ринок довгострокового капіталу, підвищення дохідності для інвесторів; завдяки цьому підвищилася стійкість ринку капіталу та здатність протистояти ризикам.

Сектор зв’язку: тижневе зростання 2.10%

З погляду показників секторів цього тижня (галузі рівня “Shenwan” I) видно: зв’язок і банківський сектор зростали всупереч ринку, тижневі прирости склали 2.10% і 0.36% відповідно; відносно стійкими до падіння були сектори харчових продуктів і напоїв, комунальних послуг, вугілля, небанківських фінансів, транспорту, біомедицини тощо; у списку тих, що падали, передовими за спадом є кольорові метали, базова хімічна промисловість, чорна металургія, будівельні матеріали тощо.

Сектор зв’язку цього тижня зріс більш ніж на 2%; серед окремих компаній лідирували за зростанням New Eyese (新易盛), INtercon Nex (中际旭创), DingTong Technology (鼎通科技), Mingpu Optics (铭普光磁), Pingzhi Information (平治信息), Shiji Hengtong (世纪恒通), Shiji Dingli (世纪鼎利), Dingxin Communications (鼎信通讯) тощо. Зокрема New Eyese за тиждень різко зріс на 21.07%, а в п’ятницю його акції також установили історичний максимум. CITIC JianTou (中信建投) зазначив, що зі збільшенням обсягу даних у телекомунікаціях зростають і вимоги до швидкості оптичних модулів. Оптичні модулі 800G почали нарощувати обсяги з 2023 року; у 2024–2026 роках зберігатиметься високошвидкісне зростання; оптичні модулі 1.6T почнуть відвантаження з 2025 року, а у 2026 році, як очікується, зростання обсягів продовжиться, і вся ланка оптичних модулів увійде в сприятливий цикл, коли зростатимуть і обсяги, і ціни. Dongwu Securities вважає, що AI-тобто обчислювальні потужності стимулюють зміну поколінь оптичних модулів, а попит на обладнання переходить у висококон’юнктурний цикл. Зростання попиту в поєднанні з технічним оновленням відкриває структурні можливості для виробників відповідного обладнання.

Як зазначив репортер, у п’ятницю під час коригування широкого ринку сектор електроенергетичного обладнання зріс більш ніж на 1.12%, а серед акцій сектора 7 цінних паперів досягли межі зростання (встановили “стельку”). Що стосується інформаційного фону: 20 березня з’явилася ринкова чутка, згідно з якою команда Tesla планує закупити великі обсяги китайського фотоелектричного обладнання, що стосується кількох біржових (публічних) компаній.

Інституції вважають, що завдяки двом каталізаторам — стратегії Маска «освоєння космосу фотоелектрикою» та прискореному будівництву супутникового інтернету в країні — фотоелектрична індустрія отримує абсолютно нові сценарії застосування та простір для приросту. Guojin Securities зазначила, що через те, що в Північній Америці проблема дефіциту електроенергії продовжує загострюватися, порівняно з постійним подовженням циклів замовлень газових турбін, події, які можуть швидше реалізуватися (масове виробництво продуктів “space solar”, успішна відправка/повернення зорельота та ін.), можуть призвести до помітного зниження вартості виробництва супутників і виведення їх на орбіту. Haitong Securities (招商证券) вважає, що цей раунд розширення потужностей у сфері фотоелектрики в Північній Америці дасть переоцінку цінності відповідним вітчизняним допоміжним матеріалам, обладнанню та провідним виробничим компаніям. Водночас, хоча наразі попит на фотоелектрику для низькоорбітальних супутників є невеликим, він швидко зростає, і в майбутньому космічна фотоелектрика може перетворитися на великий ринок.

Слідкуйте за змінами на інформаційному фоні

Щодо ринку наступного тижня фахівці вважають, що інвесторам у короткостроковій перспективі не варто надмірно впадати в песимізм; натомість можна звернути увагу на зміни на інформаційному фоні.

Tianfeng Securities зазначила, що різке зростання потреби в обчислювальних потужностях для штучного інтелекту спричиняє підвищену увагу ринку до навантаження на електропостачання для дата-центрів. Під впливом політичних стимулів цього тижня помітно зросла увага до сектора нової енергетичної інфраструктури. З точки зору впливу, політика “узгодження обчислень і електрики” загалом є скоріше позитивною для провідних галузей, допомагає відкрити другу криву зростання бізнесу нової енергетики; якщо політичні стимули продовжать і далі вивільнятися, то прискорене впровадження нових моделей бізнесу, як-от “зелена електрика напряму”, може сприяти тому, що увага до сектора нової енергетичної інфраструктури продовжить зростати.

CITIC Securities зазначила, що потенційні ризики зупинки виробництва, які можуть виникнути через можливу всекорейську (по всій країні) загальну забастовку Samsung Electronics, можуть посилити дефіцит глобальної пропозиції чіпів пам’яті. За умов високої кон’юнктури ринку пам’яті, сприятливо оцінюється підвищення частки внутрішніх лідерів у секторі пам’яті на ринку. У період “п’ятнадцятих п’яти” (十五五) розширення потужностей і технічні ітерації на заводах провідних виробників пам’яті в країні, як очікується, можуть прискоритися; постачальники ключових матеріалів і компонентів ланцюга постачання також можуть отримати достатню вигоду.

Аналітик HuaXin Securities повідомив репортеру “Da Zhong Zheng Quan Bao”: «Цього тижня широкий ринок коливався та коригувався, а акції низьковартісних “блакитних фішок” помітно стійко трималися, що забезпечило для індексу належний захист. Після того як Shanghai Composite пройшов нижче рівня 4000 пунктів, у короткостроковій перспективі ринок, імовірно, продовжить рухатися вниз, але простору нижче вже не так багато. З урахуванням стабілізуючих заяв з боку Народного банку Китаю та Комісії з цінних паперів, інвесторам у короткостроковій перспективі не варто сліпо впадати в песимізм; можна більше звертати увагу на зміни на інформаційному фоні у вихідні. Наступного тижня інвестори можуть і надалі відстежувати динаміку таких секторів, як фотоелектрика, телекомунікаційне обладнання, електроенергетика тощо». Репортер Тан Сяофей