Чому золото безперервно падає? У контексті війни між США та Іраном цей «суперцентробанк» за два тижні продемонстрував масовий продаж понад 58 тонн!

Caixin News: 27 березня (редактор Хуан Цзюньчжи) Згідно з останніми даними, оприлюдненими Центральним банком Туреччини, золоті резерви Туреччини за тиждень станом на 13 березня зменшилися на 6 тонн, а за тиждень станом на 20 березня — ще на 52,4 тонни; резерви стрімко падають. Інформовані джерела повідомляють, що частину золота було продано напряму, а більшу частину — через своп-угоди, щоб обміняти її на валютну або лірову ліквідність.

Засновниця Phoenix Consultancy, штаб-квартира якої розташована в Стамбулі, Айріс Сібре (Iris Cibre) зазначила, що для задоволення потреб у ліквідності та стабілізації внутрішнього попиту турецькі посадовці вже використали золоті резерви центрального банку, залучаючи кошти через продаж і своп-угоди із золотом. Вона оцінює, що з загального обсягу продажу 58,4 тонни понад половина була реалізована через угоди із обміном золота за кордоном.

Цей крок Туреччини відбувається на тлі послаблення її стратегії “деінфляції”. Ця стратегія значною мірою покладається на підтримання стабільності лірового курсу або його подальше подешевшання, що зазвичай досягається шляхом валютних інтервенцій державними банками. Однак після спалаху конфлікту між США та Іраном зростання витрат на енергетичні імпортні товари та збільшення попиту на долари ускладнюють підтримку цієї стратегії.

За оцінками ЗМІ, вищезазначений обсяг продажів перевищує сукупний вивід коштів із золотих ETF у той самий період: він становить приблизно 43 тонни. ETF — один із найпопулярніших способів інвестувати в золото серед інституційних інвесторів і роздрібних інвесторів.

“Великі покупці” переключилися — удар по золоту

Насправді аналітики давно припускали, що через вплив війни США та Ізраїлю з Іраном на глобальну економіку й фінансові ринки центральні банки різних країн можуть бути змушені монетизувати свої золоті резерви, щоб отримати термінову ліквідність, що може посилити тиск на недавні розпродажі золота; через це ціни на золото навіть опускалися в зону ведмежого ринку.

А з оголошенням зазначених заходів турецького центрального банку це припущення дедалі більше підтверджується. Варто знати, що протягом останнього десятиліття Туреччина була одним із найбільш активних у світі покупців золота, а її керівництво тривало докладає зусиль, щоб зменшити залежність від активів у доларах. Згідно з даними Всесвітньої асоціації золота, станом на кінець січня Туреччина мала в розпорядженні 603 тонни золота на суму 135 млрд доларів США.

Це рішення означає суттєвий розворот “великого покупця”, і водночас воно збігається з падінням ціни на золото на тлі бойових дій між США та Іраном. У цьому місяці ціна на золото знизилася приблизно на 15%; інвестори після сильного зростання, яке тривало з минулого року, фіксують прибутки.

Старший інвестстратег товарного сектору в торгівлі великими обсягами Deutsche Securities (道明证券) Даніель Галі (Daniel Ghali) зазначив, що економічний шок, спричинений війною між США та Іраном, може послабити попит частини центральних банків на золото, а також змусити інші центральні банки продавати золоті резерви, щоб виконати зобов’язання, номіновані в доларах.

“Прямий продаж не є неможливим, хоча ми й очікуємо, що наразі загальна тенденція до нарощування золота з боку центральних банків помітно сповільниться — і це буде важливим трендом”, — додав він.

Також варто зазначити, що Туреччина, ймовірно, є першою країною, яка монетизувала золото в умовах нинішньої турбулентної економіки, але, можливо, вона не буде єдиною. Польський національний банк є найбільшим покупцем золота серед глобальних центральних банків за останні два роки; він заявив, що готовий монетизувати золото, щоб підтримати національне військове будівництво.

На початку березня керівник польського центрального банку Адам Глапінський (Adam Glapinski) висунув пропозицію: планується шляхом продажу золотих резервів залучити до 13 млрд доларів США коштів, щоб збільшити його оборонний бюджет удвічі.

Старший інвестстратег із управління капіталом у Bank of America Rob Haworth у нещодавньому інтерв’ю заявив, що наразі існує ризик того, що центральні банки різних країн монетизуватимуть золото, щоб задовольнити потреби в терміновій ліквідності.

Він також сказав, що принаймні в поточних умовах центральні банки навряд чи купуватимуть золото, оскільки вони зосереджені на спробах приборкати інфляцію, яка безперервно зростає.

“Центральні банки не настільки чутливі до ціни. Вони не хедж-фонди і не оцінюють золоті резерви за ринковою вартістю. Але зараз, через соціальний попит, їм потрібно інвестувати в інші, більш важливі та більш дефіцитні активи”, — додав він.

(Сaixin: Хуан Цзюньчжи)