Дві великі алюмінієві фабрики на Близькому Сході зазнали нападу: близько 10% світових поставок можуть зазнати впливу?

Головна рубрика

Вибрані акції Центр даних Центр ринкових котирувань Потоки капіталу Моделююча торгівля

        Клієнтський додаток

Щоденний репортер Пэн Фей, редактор Хуан Шэн

Під час триваючих потрясінь на Близькому Сході, окрім тиску на нафтову торгівлю, глобальний ланцюг постачання алюмінію також почав зазнавати впливу.

За повідомленням агентства Сіньхуа від 29 березня, дві великі алюмінієві фабрики в межах Бахрейну та Об’єднаних Арабських Еміратів, які є країнами Перської затоки, нещодавно окремо підтвердили, що зазнали ударів з боку Ірану. Напади призвели до поранень людей і майнових збитків. Алюмінієві вироби, що експортуються з Близького Сходу, становлять приблизно 10% глобальних поставок, і це може спричинити певний шок для ринку.

30 березня вранці один учасник вітчизняної алюмінієвої індустрії у розмові з репортером «Щоденної економічної газети» зазначив, що напад на алюмінієву фабрику викликав у ринку паніку щодо можливого розриву ланцюга постачання; ціни на алюмінієві ф’ючерси на Лондонській біржі металів (LME) та акції алюмінієвого сектору в A-акціях у той же день зростали в різному ступені.

З одного боку — надмірний тиск через можливий розрив закордонних ланцюгів постачання та різкий стрибок собівартості тонни алюмінію, з іншого — вітчизняні алюмінієві компанії, знижуючи середнє значення沪伦比, отримують бонус від «експортних надзамовлень». У цьому масштабному потрясінні алюмінієвого ринку, спричиненому конфліктом між США, Ізраїлем та Іраном, глобальна карта алюмінієвої індустрії проходить глибоке переформатування та перетасування.

Вразливість ланцюга постачання проявляється

Погіршення ситуації на Близькому Сході дедалі більше вивільняє сильні небезпечні сигнали для глобального ланцюга постачання алюмінію.

29 березня Іранській Корпус вартових ісламської революції оприлюднив заяву, яка підтвердила, що його ракети й безпілотники завдали ударів по двох алюмінієвих фабриках на території ОАЕ та Бахрейну, пов’язаних із військовою та авіаційно-космічною діяльністю США, як помсту за удари США ймовірно по цивільних об’єктах, зокрема по сталеливарних заводах в Ірані.

Безпосередніми постраждалими від удару Ірану стали, зокрема, компанія EGA (Emirates Global Aluminium), один із найбільших виробників алюмінію у світі, а також компанія Alba (Bahrain Aluminium). За даними, EGA на Близькому Сході має два підприємства, і в 2025 році виробила приблизно 1,6 млн тонн первинного алюмінію, що становить понад 2% частки у світі.

EGA підтвердила, що на її підприємстві, розташованому в промисловій зоні Абу-Дабі, під час нападу 28 березня зазнано значних збитків, а також було поранено кількох працівників індійського та пакистанського походження. 29 березня компанія Bahrain Aluminium заявила, що її завод дочірнього підприємства 28 березня зазнав удару, внаслідок чого двоє людей отримали легкі поранення; наразі компанія оцінює майнові збитки.

Насправді криза на ринку алюмінію на Близькому Сході не виникла раптово: вразливість ланцюга постачання давно дала про себе знати.

Ще до цього нападу транспортування алюмінієвих виробів і сировини на Близькому Сході вже сильно постраждало через блокування судноплавства через Ормузьку протоку. Cітісінь (CITIC Securities) зазначає, що 12 березня алюмінієвий завод Qatalum у Катарі (номінальна річна потужність по первинному алюмінію — 636 тис. тонн) оголосив про зупинку 40% потужностей через відключення газопостачання; 15 березня Alba (річна потужність близько 1,6 млн тонн) через блокування морського маршруту в Ормузькій протоці оголосила про «форс-мажор», скоротивши виробництво приблизно на 20%. Сумарний вплив цих двох проєктів становить виробничі потужності 0,7% від глобальних.

«Станом на сьогодні обидві компанії офіційно ще не оголошували про те, що робота потужностей зазнала суттєвого фактичного припинення», — заявив аналітик компанії AiZe (爱择咨询) Чжан Мен репортеру «Щоденної економічної газети». Він зазначив, що в EGA на Близькому Сході є два заводи, і в 2025 році було вироблено приблизно 1,6 млн тонн первинного алюмінію. Якщо все зупинити, тоді вплив буде величезним. 1,6 млн тонн первинного алюмінію в основному відповідає частці понад 2% у світі.

З огляду на розподіл глобальних виробничих потужностей, електролізні потужності всього регіону Близького Сходу становлять майже 9% світових, а обсяг експорту — навіть приблизно 10% від глобальних поставок. Аналітики Guoxin Futures вважають, що хоча дві компанії, які зазнали нападу, ще офіційно не оголошували про суттєве припинення роботи потужностей, у сценаріях екстремального розвитку події на Близькому Сході можуть припинитися виробництво електролізного алюмінію на потужностях 2,8 млн тонн, що становитиме близько 3,5% світових потужностей з виробництва алюмінію.

Cітісінь (CITIC Securities) також прокоментувала, що прямий напад на алюмінієві заводи означає, що ризик виробничих збурень у регіоні Близького Сходу значно зростає; пошкодження обладнання призведе до довшого циклу призупинення виробництва та зупинки потужностей, що матиме ще глибший вплив на співвідношення попиту та пропозиції.

На думку Чжан Мена, ринок нині зосереджений головним чином на тому, чи компанії зазнали збитків і чи буде зупинка їхніх потужностей. Подальший тренд цін залежатиме від остаточних оцінок того, наскільки постраждали потужності відповідних алюмінієвих компаній, а також від того, як змінюватиметься геополітична ситуація і як це вплине на ринкові ризик-апетити та очікування щодо макроринкової ліквідності.

Інститути короткостроково налаштовані на зростання цін на алюміній

Ескалація геополітичного конфлікту посилює паніку щодо можливого розриву ланцюга постачання та одночасно підживлює рішучі настрої на купівлю на ринку капіталів.

Репортер «Щоденної економічної газети» звернув увагу, що протягом березня ціни на ф’ючерси на алюміній на Лондонській біржі металів (LME) демонстрували сильну динаміку: пік зріс до 3546,5 долара/тонну, встановивши найвищий рівень за майже 4 роки. 30 березня ціни на ф’ючерси на алюміній LME різко підскочили: ціна відкриття — 3400 долара/тонну; у ході торгівання вона тимчасово сягала максимуму 3492 долара/тонну, а мінімум опускалася до 3400 долара/тонну. Натомість котирування на Шанхайській біржі (沪铝) хоч і піднімалися синхронно, але загальний тренд був слабшим за лондонські котирування. 30 березня вранці основний ф’ючерсний контракт на沪铝 на внутрішньому ринку під час торгівання зростав більш ніж на 3%; ф’ючерсний опціонний контракт沪铝 2605 пут 27000 зріс на 160,00%.

Хоча ціни на внутрішньому ф’ючерсному ринку виглядають відносно помірно, на ринку A-акцій алюмінієвий сектор підняв хвилю «стоп-росту». Станом на закриття 30 березня акції, зокрема Tianshan Aluminium (SZ002532), Minfa Aluminium (SZ002578), Changlu股份 (SZ002160), Yiqiu Resources (SH601388) та інші, зупинилися в «ліміті росту». Вестерн Сек’юрітіз (华西证券) попереджає: якщо надалі масово з’являтимуться повідомлення про скорочення та зупинку виробництва, додатковий простір для подальшого падіння ціни на алюміній буде вкрай обмеженим; є цінність для уваги з боку «лівої сторони».

За ралі ф’ючерсних цін стоїть різке зростання глобальних витрат на електроенергію, необхідну для виробництва тонни алюмінію. China Postal Securities зазначає, що від початку загострення на Близькому Сході ціни на природний газ різко зросли; у регіонах, де вироблення електроенергії залежить від природного газу, витрати на електроенергію для електролізного алюмінію суттєво перевищують рівень попереднього періоду. Очікується, що навіть якщо згодом ситуація на Близькому Сході пом’якшиться, доки премія за ризик Ормузької протоки залишатиметься на високому рівні, гранична перевага наднизькозатратних потужностей на Близькому Сході може ослабнути протягом досить тривалого часу.

China Postal Securities також додатково прогнозує, що якщо конфлікт триватиме, витрати на електроенергію з природним газом підвищаться, а також накладеться дефіцит сировини; тоді ціни на алюміній мають шанси зрости до 30000 юанів/тонну.

Особливо варто відзначити, що в межах цієї глобальної кризи потужностей китайські компанії з алюмінієвої переробки, навпаки, отримали відчутний «експортний бонус». Через те, що недавній підйом沪铝 був помітно слабшим за зростання伦铝, станом на 26 березня відношення середнього沪/伦 становило 7,36, тоді як за аналогічний період минулого року було 7,86 — це суттєво нижче. Це значно посилило перевагу цін на експорт для вітчизняної стрічки/планок і фольги.

Дослідження AiZe Consulting показує: провідні компанії з виробництва стрічок і фольги в Хенані нині підтримують повний рівень виробничого навантаження; у найближчий час експортні замовлення порівняно з попереднім місяцем зросли на 15%. Також одна велика компанія в Шаньдуні завдяки збільшенню різниці між внутрішніми й зовнішніми цінами та відпливу закордонних замовлень забезпечила роботу виробничих ліній на повну потужність; і, за оцінками, експортний бонус від таких замовлень триватиме до червня 2026 року.

Паралельно блискучі фінансові показники вітчизняних компаній, що котируються, також додали ринку сильного «позитивного імпульсу». Наприклад, у Tianshan Aluminium: опублікований нею річний звіт за 2025 рік показує, що у 2025 році компанія отримала виручку від операційної діяльності 295,02 млрд юанів, чистий прибуток — 48,18 млрд юанів, і планує виплатити грошові дивіденди в сумі 11,47 млрд юанів. Ще більше надихнуло ринок: компанія прогнозує, що в першому кварталі 2026 року чистий прибуток становитиме 22 млрд юанів, що на понад 100% більше річного показника, і знову буде встановлено історичний максимум для прибутку за один квартал.

Оцінюючи перспективи далі, стійкість промисловості з боку попиту також не варто недооцінювати. CITIC Securities прогнозує, що у 2026 році у сферах електромереж і автомобілів збережеться високий рівень сприятливої кон’юнктури, що, відповідно, підтримуватиме подальший імпульс зростання попиту на електролізний алюміній; очікується, що ціна на алюміній у 2026 році досягне 23000 юанів/тонну.

Guoxin Futures підкреслює, що все ще необхідно уважно стежити за тим, чи подальше пожвавлення на ринку споживання автомобілів підтягуватиме попит з боку нижньої ланки. HuaXi Securities вважає, що електролізний алюміній є товаром першочергового попиту: у період історичного спадного тренду падіння споживання становитиме лише 1%~2%, а скорочення буде значно меншим, ніж з боку пропозиції; якщо надалі масово з’являтимуться повідомлення про скорочення та зупинку виробництва, додатковий простір для подальшого падіння ціни на алюміній буде вкрай обмеженим.

 Спільна платформа Sina: відкриття рахунку для ф’ючерсів безпечно, швидко та з гарантіями

Масивні обсяги інформації, точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний: Чжао Сі’юань