Останнім часом новозеландський долар послідовно падає вже чотири дні, досягши найнижчого рівня з листопада минулого року, і ця логіка насправді заслуговує на увагу.

Спершу про зовнішні чинники. Загострення ситуації на Близькому Сході спричинило глобальну хвилю укриття від ризиків, і традиційні захисні валюти — долар США, ієна, швейцарський франк — користуються попитом, тоді як товарна валюта, така як новозеландський долар, зазнає ураження. Цього тижня NZD/USD зросла з 0.6065 до 0.5850, зниження майже на 3.5%. Обсяг торгівлі також зріс на 40%, що свідчить про значне перерозподілення позицій великими гравцями.

Але це не лише геополітична проблема. Внутрішня ділова впевненість у Новій Зеландії також руйнується. Опитування ANZ показало, що індекс довіри впав до -42.3, встановивши новий мінімум з вересня 2022 року. Інвестиційні наміри, плани щодо найму, очікування прибутків — все знижується. Це означає, що бізнеси справді дуже песимістично налаштовані щодо майбутньої економіки.

Цікаво, що при тому ж тиску на захист, австралійський долар знизився лише на 2.1%, а канадський долар — на 1.8%. Чому новозеландський долар падає особливо сильно? Головна причина — менший обсяг економіки та фінансових ринків, тому капітал швидше виходить у періоди ризику. До того ж, рівень зовнішнього боргу країни високий, і вона дуже чутлива до глобальних фінансових умов.

З точки зору відсоткових ставок, ФРС більш яструбова: ринок очікує ймовірність підвищення ставки цього року близько 65%, тоді як НЗБ — лише 30%. Ця різниця у 125 базисних пунктів створює підтримку для долара.

Вплив на економіку Нової Зеландії двоякий. Експортерам це вигідно — їхні валютні доходи стають більш цінними у національній валюті, туристична галузь також отримує вигоду через дешевий обмінний курс, що приваблює більше туристів. Але імпортерам — справжній кошмар: імпорт споживчих товарів становить 35% від загального імпорту країни, і девальвація валюти безпосередньо підвищує ціни. До того ж, зростають витрати на обслуговування зовнішнього боргу, що створює додатковий тиск на бізнес і уряд.

Технічний аналіз показує, що рівень 0.5850 — ключова підтримка. Якщо цей рівень буде пробитий, наступною ціллю може стати 0.5750. Однак історичні дані свідчать, що після чотирьох днів падіння приблизно у 70% випадків курс продовжує слабшати, хоча й з різною амплітудою.

Як довго триватиме ця ситуація? Це залежить від розвитку подій на Близькому Сході та від наступного тижня з ВВП Нової Зеландії. Поки настрої на захист залишаються, тиск на новозеландський долар не зменшиться. Деякі трейдери вже стежать за можливими вербальними втручаннями з боку центрального банку, але ймовірність прямого ринкового втручання невелика — зазвичай НЗБ дозволяє ринковим силам визначати ціну.