Hexun Інвестиційний консультант Лі Ін: За великих обсягів не купуйте акції, за великих обсягів обов’язково буде щось дивне

2026年4月1日 у середу перед відкриттям ринку: спершу давайте згадаємо про позитивні й негативні фактори з минулого вечора до сьогоднішнього ранку. На зовнішніх ринках американські акції демонструють ефект позитивного зворотного зв’язку: індекс NASDAQ і деякі індекси в Азійсько-Тихоокеанському регіоні показали пристойне зростання. Сьогодні на відкритті фондовий ринок Кореї зріс на 5 пунктів, що формує очікування щодо відкриття A-акцій з випередженням. Це ефективно зламало низьке відкриття, спричинене корекцією вчора. Але всім потрібно пам’ятати: зараз ринок усе ще нижче 3900 пунктів, тож ні в якому разі не можна надто гнатися за зростанням. Ми дотримуємося ключового торгового принципу «гігантський обсяг — не купуй акції; гігантський обсяг — обов’язково буде “диво”», тобто не нарощуємо позицію на надвеликому обсязі. У розрізі тижня кожен понеділок зазвичай є днем із найбільшими обсягами; у розрізі дня перші пів години після відкриття майже дорівнюють 25%–30% обсягу торгів за весь день. Це також не той момент, коли нам слід виходити в угоду на купівлю. Натомість варто використати такий обсяг і перевірити, чи є в наших активах кращі можливості для продажу з розривом (hedging/вибір різниці) на підвищенні — це дуже практичний досвід із реального трейдингу.

На зовнішніх ринках є два невеликі моменти ризик-контролю, на які треба звернути увагу. По-перше, питання експортних податкових відшкодувань для сонячних панелей: у короткостроковій перспективі для сектора обладнання для сонячної енергетики треба бути обережними і не робити ставок на “дно”. З технічного погляду в сонячному ланцюжку виробництва сам по собі надлишок потужностей; раніше геополітичні фактори спричинили зростання цін на електроенергію, але сектор сонячної енергетики все одно має дати собі “паузу”, підготувавши стоп-лосс. По-друге, нахил ФРС у бік яструбів чи голубів: такі короткострокові події не варто надмірно переймати. Щодо сектору дорогоцінних металів, на який ми орієнтуємося: поки ви не переслідуєте ціну й не женетеся за максимумами, стоп-лосс можна “прив’язати” приблизно до мінімуму вівторка 24 березня — і проблем не буде. Учора цей сектор злегка пригнічувався над 60-денною середньою лінією, уже три дні поспіль тримається вище 5-денної середньої, а до 20-денної середньої лишилося ще трохи відстані. Протягом усього 2026 року я приділятиму увагу дорогоцінним металам: базова логіка в них дуже міцна. Те, що на початку було значне зростання, а потім виникла корекція, є нормальним і здоровим процесом. Головне — не гнатися за зростанням: використовуйте основну підтримку, щоб робити різницю в прибутку.

На внутрішніх ринках: приблизно 18 березня, коли індекс SSE (Шанхайської біржі) показав “звужену” по обсягу бичачу свічку, я попереджав вас діяти у зворотному напрямку — купувати дешево й продавати дорого, зменшуючи очікування. Не “гнатися” вгору за ціною, бо гонитва вгору — це коли ви сідаєте на останній вагон під час формування тренду. Нинішня політична “підлога” знаходиться біля 4000 пунктів: ринкова ліквідність триватиме, але в моєму розумінні різниця між політичною “підлогою” і ринковою “підлогою” все ще близько 10%. У діапазоні 3600–3675 спочатку треба мати в голові розподільну структуру за категоріями. Інакше потім буде метушня, не буде контролю над позицією за розміром, і стане дуже проблемно.

Щодо технологічного напряму, який можна відобразити через ринок США, зокрема ланцюга AI: сьогодні чи буде від нього якийсь виступ? Я вважаю, що певний прояв — це нормально, але стабільно рухатися вгору складно. Щодо обчислювальних потужностей, рідинного охолодження (liquid cooling), оптичних модулів, AI-чипів, напівпровідників, а також чипів пам’яті, на які ці останні дні вплинуло повідомлення про зниження цін: потрібно скористатися таким відскоком, щоб зробити можливості зі скороченням позиції.

По операціях з окремими акціями: учора я поділився моделлю, де напівпровідниковий чіп накладається на концепцію безпілотників і роботів. Для цього активу 20 березня було 20-сантиметрове (у вашій термінології — це 20% або відповідний “20-ліміт”) денне “граничне” зростання; 4 дні поспіль був значний обсяг; 26 березня вийшли “верхньою тінню” однією свічкою, але при цьому обсяги не перевищили більш ніж удвічі обсяги за 25 число. Це сигнал “пробування” ринку (перевірки попиту). Структура “картки”/капіталу там дуже якісна: одновершинна щільна концентрація, “пасток” для затриманих біржовиків (затриманих позицій) небагато. За тактикою: виставіть опорні точки як орієнтир. Під час атаки дивіться, чи зможе ефективно пробитися попередній тиск від “пробного” рівня. До пробою можна продати половину на рівні тиску, а після підтвердження пробою знову купити. Якщо відкат — шукайте підтримку й докупайте знизу. Ключ до успіху “коня Тянь Цзи” полягає не в здібностях коня, а в розумному визначенні стратегії.

За розподілом секторів: технологічний напрям має еластичність, сильну волатильність і підходить інвесторам із вищою здатністю протистояти ризикам, але треба пам’ятати про адекватний розмір позиції. Стабільніший напрям — це енергетика як головна лінія: накопичення енергії (storage), надвисоковольтна передача, вітрова енергетика, обладнання для електромереж, електроенергетика тощо. Коли сектор електроенергії коригується: без “переслідування” ціни знаходьте основну підтримку і можете докупати на корекціях знизу. Учора батарейний сектор закрився зі “справжнім” ведмежим тілом; сьогодні можна шукати можливості для докупівлі знизу. Енергетичні метали — те саме: заздалегідь підготуйте стратегію, а не пояснюйте постфактум. Вчора позавчора на піку ми вийшли з частини, учора корекція на 4 пункти не добралася назад; сьогодні, коли ціна дійшла до 5-денної середньої, половину того, що було зафіксовано як “високий продаж”, під’єднали назад — ось це і є стратегія.

Щодо оборонних різновидів: про дорогоцінні метали ми вже згадували, тож повторювати не будемо. Банківський сектор учора пішов вгору, потім відкотився; після “прикладання зусиль” індекс все одно потягнуло вниз, але в цілому структура руху є дуже здоровою. Чи варто його включати — залежить від особистих уподобань до ризику.

Підсумуємо: у квітні за імовірністю буде слабка консолидація (боковий тренд) — рух біля платформи в районі 3900 пунктів, інколи з появою великих “бичачих” і “ведмежих” свічок. На великий “бик” — робіть високі продажі (high sell) ; на великий “ведмідь” — знаходьте розумну підтримку й докупайте знизу. Я схиляюся до того, що ціна може ще раз піти вниз, аж до діапазону 3600–3675. Це було заздалегідь прораховано в структурі руху на 15-хвилинному таймфреймі; коли відновимо трансляцію (ліві/直播) — тоді детально повторю та “поновлю” вивчення.

Запам’ятайте кілька ключових моментів ризик-контролю: зростання — не гнатися, падіння — не панікувати. Уникайте “сміттєвих” акцій: у квітні період щільного оприлюднення квартальних і річних звітів; до кінця місяця всі вони будуть опубліковані. Активи, які можуть “піднести сюрприз” по прибутках (влаштувати фатальне невдале розкриття результатів), треба обійти. Компанії з запитальними листами (вимогами/уточненнями), питаннями щодо зменшення частки (减持) та подібними проблемами — також краще тримати якнайдалі: якщо проблема вже оприлюднена, то це не дрібниця. Контроль позиції — 40–60%: намагайтеся тримати в межах 40% нижче, спираючись на денні (бичачі) свічки; на “ведмежих” свічках також не перевищуйте 60% при роловері. Щодо стоп-лосс: для “гарячих” активів можна виставити біля 8 пунктів, для активів із відхиленням — 5 пунктів. Жорстко задайте точки підтримки прибутково-збиткового співвідношення (risk/reward). Коли актив зросте приблизно на 30 пунктів, можна розглянути фіксацію прибутку наполовину, не варто бути надто жадібним. Оскільки це ринок консилідації, жадібність не працює, а страх — це надмірне напруження.

(Редактор: Чжан Янь)

     【Відмова від відповідальності】Ця стаття відображає лише особисті погляди автора та не має стосунку до компанії Hexun. Портал Hexun зберігає нейтральність щодо тверджень і оцінок, викладених у тексті, і не надає жодних явних чи непрямих гарантій щодо точності, надійності або повноти будь-якого змісту. Просимо читачів використовувати матеріали лише як довідку та нести повну відповідальність самостійно. news_center@staff.hexun.com

Повідомити про порушення