Щоденний продаж понад 2 мільярди юанів! Конкурс «схуднення» у період політичного вікна: банки та фінансові компанії спішно очищаються від проблемних активів у першому кварталі, одночасно з'являються активи з «коротким віком боргу» та угоди за «мінімальною ціною»

Запитання до AI · Чому продовження терміну дії політики спричинило прискорення виведення проблемних активів банками з обігу?

Щоденний репортер: Лю Цзякуй    Редактор: Чжан Їмін

24 березня «Сінсін споживчі фінанси» (Xingye Consumer Finance) на майданчику реєстрації та обігу кредитних активів банківського сектору (далі — «Синґдень-центр») одночасно виставили на продаж дві публікації про відступлення персональних проблемних позик. Загальна сума основного боргу та відсотків, що не були погашені, в обох випадках перевищувала 1 млрд юанів, а сукупний масштаб сягнув понад 2 млрд юанів. У угодах фігурувало понад 20 тис. траншів позик, уже класифікованих як «збитки». У той самий день Синґдень-центр оновив 15 публікацій щодо відступлення проблемних позик. У переліку сторін, що відступають, також були такі банки загальнонаціонального масштабу, як Банк Китаю, Поштово-ощадний банк (Поштові заощадження), Пінань Банк тощо.

З початку року виставляння на продаж подібних великих пакетів активів стало сталою нормою. Дані показують: від початку року до кінця березня (приблизно до середини/кінця останньої декади) Синґдень-центр опублікував уже понад 370 оголошень про відступлення проблемних позик.

Подовження «вікна» політики, «структурне розширення» пропозиції

Сплеск активності ринку безпосередньо спричинений чіткими очікуваннями щодо політики. 29 грудня 2025 року Національне управління фінансового нагляду та регулювання (Guojia Jinrong Jiandu Guanli Zongju) офіційно видало повідомлення, яким продовжило експеримент із відступленням проблемних позик до 31 грудня 2026 року. Це вже друге продовження цього пілотного проєкту, що стартував у 2021 році, і дало фінансовим установам «заспокійливий фактор» для планування довгострокових стратегій розміщення активів. Водночас Синґдень-центр як операційна платформа також запровадив реальні заходи з надання вигоди: з 1 січня 2026 року продовжено тимчасове звільнення від стягнення плати за послуги з виставляння (listing) для бізнесу з відступлення проблемних позик, а для плати за послуги з виконання угод надано знижку 20% (до 80%). Ця комбінація «продовження + зниження тарифів» істотно зменшила витрати на дотримання вимог (комплаєнс) та операційні бар’єри під час операцій із коректним врегулюванням.

Теплі сигнали політики швидко трансформувалися в ринкові дії. На початку 2026 року компанії споживчого кредитування стали найактивнішими постачальниками на ринку. Лише в січні такі провідні інституції, як Цзяньлєй споживчі фінанси (Zhaolian Consumer Finance), Банк-Бок споживчі фінанси (CIG Consumer Finance / CMB?) (Bank of China Consumer Finance), а також Анти (Ant) споживчі фінанси (蚂蚁消费金融) виставляли на Синґдень-центрі пакети активів у режимі щільних серій. Йдеться про загальну суму непогашених основного боргу та відсотків понад 11 млрд юанів; частка від місячного загального обсягу виставлених пакетів у той місяць наближалася до семи десятих. Зокрема, Цзяньлєй споживчі фінанси 23 січня одним ривком виставили 5 траншів проблемних активів за споживчими позиками: сукупна сума непогашених основного боргу та відсотків становила приблизно 6,27 млрд юанів; усі пакети мали середньозважену кількість днів прострочення понад 1500 днів. Анти споживчі фінанси 29 січня виставили два транші персональних проблемних позик із загальною сумою непогашених основного боргу та відсотків 2,37 млрд юанів.

У березні пакети активів, виставлені «Сінсін споживчі фінанси» (兴业消费金融) за один день на суму понад 2 млрд юанів, стали лише найвищою «піковою хвилею» останнього періоду. Раніше, 4 березня, Поштово-кредитна споживча фінансова компанія (中邮消费金融) виставила пакет проблемних активів за персональними споживчими позиками на суму непогашених основного боргу та відсотків 0,919 млрд юанів. Компанія споживчих фінансів «Чанін Вуцзиба» (长银五八消费金融) також у середині березня — 17 березня — зосереджено виставила 4 проєкти, сукупний обсяг непогашених основного боргу та відсотків склав 1,719 млрд юанів.

Комерційні банки також діють дуже активно. 11 березня Будівельний банк (建设银行) одночасно виставив 10 оголошень про відступлення проблемних позик, що стосувалися багатьох філій, зокрема в Чжецзяні, Хенані, Цзянсу тощо. 20 березня філія Сіті (China CITIC) в Тяньцзіні (中信银行天津分行) виставила пакет персональних проблемних позик на суму непогашених основного боргу та відсотків 0,112 млрд юанів. Філія Цзяотун банку в Сучжоу, а також Пінся банк у Пекіні (华夏银行北京分行) тощо в останні дні також запускають проєкти з відступлення проблемних активів на масштаби в кілька мільярдів юанів.

Один із фахівців із професійного врегулювання проблемних активів зазначив, що в споживчому фінансуванні є характеристики «зниження рівня сегментації клієнтів», переважання кредитів із незабезпеченим характером (кредит довіри) та відносно короткий бізнес-цикл. Під час коливань економічного циклу якість активів таких установ частіше за все першою потрапляє під тиск. Прискорене відступлення проблемних активів допомагає компаніям споживчого кредитування швидше повернути обігові кошти, знизити тиск на резерви під знецінення (拨备) та оптимізувати фінансові звіти, створюючи додатковий простір для подальшого розширення бізнесу.

«Короткий вік» активів і «продаж зі знижкою» ціни — демонструють терміновість врегулювання

На відміну від «старих накопичених боргів», що формувалися роками при ранніх передачах, зараз на ринку з’являються пакети активів із виразною ознакою «короткого віку прострочення» — це відображає нагальну потребу сторони, що відступає, у швидкому врегулюванні. Наприклад, у 2026 році Будівельний банк (广东省分行) виставив пакет проблемних активів за персональними комерційними позиками: середньозважена кількість днів прострочення становила лише 145.47 дня

«Відокремлення активів із відносно коротким строком прострочення, які ще не повністю “осіли” в обліку, швидко відчужити — це поведінка активного управління ризиком у логіці “зупинки кровотечі (止损)”.» — пояснив фахівець із відділу управління активами одного з міських банків у західному регіоні. За його словами, за цим можуть стояти дві причини: по-перше, внутрішні ресурси зі стягнення обмежені; зі зростанням кількості прострочених рахунків у короткий період вибирають передачу пакетами, бо це ефективніше; по-друге, очікується, що майбутній коефіцієнт грошового повернення буде знижуватися в міру плину часу, тому вигідніше передати активи якнайшвидше, щоб зафіксувати частину вартості повернення й не допустити ще більшого погіршення якості активів.

Концентроване вивільнення пропозиції швидко змінило баланс попиту й пропозиції на ринку, через що ціни відступлення загалом зазнавали тиску — явище продажу «за ціною підлоги» (地板价) траплялося неодноразово. З відкритою інформації видно: один лот Банку Цзіньшань (晋商银行), який стосувався клієнтів — вісімох підприємств — і мав балансову вартість 14.21 млрд юанів, у підсумку було продано пов’язаній стороні компанії з управління активами Цзіньян (晋阳资产管理公司) за ціною 3.10 млрд юанів; рівень дисконту був низьким — 2.18折. Дані ринку показують: середній рівень дисконту для пакетного відступлення персональних проблемних позик з початку пілоту становив 2–3折, але після коливань у першому кварталі 2025 року він підтримувався на рівні близько 4.1折. Інтенсивна цінова конкуренція висуває надзвичайно високі вимоги до можливостей отримувачів оцінювати активи та контролювати витрати.

Водночас вимоги сторони, що відступає, до сторони, що набуває, також стають суворішими та більш детальними. У багатьох оголошеннях про відступлення компанія з споживчого фінансування «Чанін Вуцзиба» (长银五八消费金融) чітко зазначила вимогу: набувач повинен мати професійну автономну команду зі стягнення, належний механізм розгляду скарг та повну систему управління активами. Ці умови, на думку вищезгаданих фахівців, спрямовані на впорядкування дій щодо розпорядження після відступлення активів, захист законних прав і інтересів фінансових споживачів, а також є необхідними заходами для сторони, що відступає, щоб ізолювати ризики, запобігати ризикам репутації та юридичним ризикам, які можуть виникнути через неналежне стягнення. За умов того, що нагляд за захистом прав споживачів стає дедалі суворішим, комплаєнс-врегулювання стало «лінією життя» для всіх учасників ринку.

Від «спринтерської гонки» до «регулярного управління»: ринок поглиблюється — але перед ним три рівні викликів

Після реалізації продовження пілоту в галузі загалом очікують, що ринок відступлення проблемних позик поступово перейде від «спринтерського режиму врегулювання», який у 2025 році наприкінці року виникав через невизначеність політики, до етапу «нормалізованої, ринкової» експлуатації. Аналітичний огляд (research report) від Cathay Haitong Securities (国泰海通证券) показує, що протягом усього 2025 року оголошення про бізнес з відступлення проблемних позик у Синґдень-центрі включали лоти з загальною сумою непогашених основного боргу та відсотків 4329 млрд юанів, що на 58.8% більше. Це означає, що відступлення проблемних активів перетворюється на важливий інструмент управління ліквідністю та зняття ризиків для фінансових установ, зокрема для тих, у кого висока частка роздрібного бізнесу.

Однак за швидким розширенням ринкового масштабу виклики також не можна ігнорувати. Один із фахівців з управління активами підсумував: нині ринок має три основні виклики.

Перший — виклик ціноутворення. Проблемні активи з персональних кредитів мають природні риси «малі суми, розпорошення та відсутність забезпечення», а майбутнє грошове повернення є вкрай невизначеним, тому точно оцінити вартість дуже складно.

Другий — виклик у сфері врегулювання. Після купівлі активів набувач здебільшого покладається на власне стягнення або на роботу третіх сторін; кінцева вигода значною мірою залежить від комплаєнсу, професійності та технічних можливостей команди зі стягнення. За умов дедалі суворішого нагляду щодо захисту прав споживачів витрати на комплаєнс-врегулювання зростають.

Третій — виклик щодо капіталу. Це головним чином стосується сторони, що відступає, особливо середніх і малих банків. Щоденний репортер звернув увагу на дані Національного управління фінансового нагляду та регулювання: станом на кінець четвертого кварталу 2025 року достатність капіталу міських банків і сільських кредитних кооперативних банків становила відповідно 12.39% і 13.18%, тобто нижче середнього по галузі; водночас частка проблемних позик для них була відповідно аж 1.82% і 2.72%, що суттєво вище галузевого середнього. Для них проблема відступлення проблемних активів — це «止血» (зупинка кровотечі), а поповнення капіталу — «输血» (переливання крові). Обидва процеси мають відбуватися синхронно, інакше важко вийти з порочного кола «накопичення ризику — ерозія капіталу».

«Здоровий розвиток ринку неможливий без опори на технології. Використання технологій на кшталт великих даних і штучного інтелекту для точного групування, оцінювання та ризикового ціноутворення для масивів боргових вимог — ключ для вирішення проблеми асиметрії інформації та підвищення ефективності торгів.» — вважає вищезгаданий фахівець.

Він також зазначив, що важливим є й удосконалення екосистеми. Потрібно виростити більше професійних і комплаєнсних постачальників сервісів з управління активами (AMC) та установ зі стягнення, щоб сформувати багаторівневу, спеціалізовану екосистему врегулювання — аби різні типи та різні рівні активів могли знайти відповідний вихід. Лише за таких умов ринок відступлення проблемних активів із персональних кредитів зможе, одночасно забезпечивши ефективне «очищення» ризиків, утримати нижню межу захисту прав фінансових споживачів і рухатися стабільно та далеко.

Щоденні економічні новини (每日经济新闻)