Останнім часом помітив, що на американському фондовому ринку з’явилася досить явна корекція. Індекс S&P 500 знизився на 0.43%, Nasdaq — ще більше, на 0.92%, а індекс Dow Jones Industrial Average — найсильніше, знизившись на 1.05%. Три основні індекси разом знизилися, що не є звичайною ситуацією і свідчить про те, що ринковий настрій дійсно починає змінюватися.

Подивившись на обсяг торгів, видно, що він явно перевищує середній за 30 днів рівень, що свідчить про те, що цей розпродаж має справжніх учасників, а не є слабким падінням. Всі 11 секторів S&P 500 перебувають у плюсі, причому найбільше тиску зазнали технологічний та промисловий сектори, тоді як захисні сектори, такі як комунальні послуги та споживчі товари першої необхідності, відносно стабільні. Така модель секторної ротації є типовою і свідчить про те, що інституційні інвестори явно ухиляються від ризиків.

Причини розпродажу, ймовірно, кілька. По-перше, побоювання щодо інфляційних даних, ринок переоцінює ймовірність того, що ФРС збережуть високі ставки. По-друге, доходність 10-річних державних облігацій зростає, що робить облігації більш привабливими порівняно з акціями. До того ж, останнім часом знову з’явилися тривоги щодо геополітичної ситуації та ланцюгів постачання. Під час цього періоду звітності компаній про прибутки ринок був досить спокійним, і не було особливих сюрпризів, які б стимулювали його.

З історії відомо, що така амплітуда корекції на американському ринку є цілком нормальною. Середня річна корекція S&P 500 становить близько 14%, і сьогоднішнє падіння ще в межах коливань. Однак психологія ринку дуже вразлива: кілька днів з обмеженнями на торгівлю можуть швидко змінити емоційний стан інвесторів з жадібності на страх. Індекс страху VIX явно зростає, що відображає підвищення очікувань волатильності на ринку опціонів.

Аналітики зараз зосереджені на тому, чи це разова корекція, чи початок більш глибокої корекції. З поточних сигналів більше схоже на те, що ринок проходить через процес переналаштування. У довгостроковій перспективі фундаментальні показники американського фондового ринку залишаються стабільними, але ринок вже закладає у ціни більш обережний прогноз на наступний квартал. Коли з’являться фінансові звіти компаній і економічні дані, стане зрозуміло, чи ця корекція — можливість для купівлі, чи потрібно бути обережним.